TLDR. Roll hợp đồng tương lai Bitcoin là thời điểm nhà giao dịch chuyển trạng thái ra khỏi một hợp đồng sắp đáo hạn và vào hợp đồng kế tiếp, và nó không diễn ra giống cuộc bàn giao mà phần lớn mọi người hình dung. Đo vào ngày 2026-08-26 lúc 08:52 UTC, khoảng 30 ngày trước kỳ đáo hạn quý 2026-09-25, hợp đồng tháng 12 đã nắm từ 0.54 đến 0.68 lượng hợp đồng mở của tháng 9, trung vị 0.61 trên năm bảng giao dịch. Chỉ một trong số các bảng đó công bố lịch sử theo ngày cho thấy đường đi chứ không chỉ mức: qua 30 ảnh chụp tính đến 2026-08-26, hợp đồng mở tháng 9 trên Binance COIN-M đi từ $78.32M lên $87.52M còn tháng 12 từ $17.07M lên $45.50M. Cân với nhiễu ngày của chính từng chuỗi, mức tăng của tháng 9 nằm trong dải mà một chuỗi không có xu thế cũng tạo ra được, còn của tháng 12 thì nằm ngoài, nên điều có thể khẳng định là hợp đồng gần nhất đã không cạn trong khi hợp đồng kế tiếp được lấp đầy. Bạn nhìn thấy được bao nhiêu phần của chuyện này còn tùy vào từng bảng: tính mọi hợp đồng có kỳ hạn mà một bảng niêm yết, trạng thái có kỳ hạn chiếm 1.0 phần trăm sổ hợp đồng tương lai Bitcoin trên Binance USD-M và 47.8 phần trăm trên Deribit.
Roll trong hợp đồng tương lai Bitcoin là gì, và nó diễn ra khi nào?
Một hợp đồng tương lai có kỳ hạn mang một ngày đáo hạn cố định, nên ai muốn giữ trạng thái qua ngày đó đều phải đóng hợp đồng sắp đáo hạn và mở hợp đồng kế tiếp. Cặp giao dịch đó chính là roll, và trên các sàn truyền thống nó tạo ra một khuôn mẫu dễ nhận: hợp đồng mở cạn dần khỏi hợp đồng gần nhất trong một hai tuần cuối rồi xuất hiện ở hợp đồng kế tiếp, với điểm giao nhau được xem là lúc trọng tâm của thị trường dịch chuyển.
Bitcoin có cùng cấu trúc hợp đồng nhưng không tạo ra cùng khuôn mẫu ấy, vì một lý do mang tính cấu trúc: hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn, nên phần trạng thái lẽ ra phải được roll thì chẳng bao giờ buộc phải dịch chuyển. Điều đó chúng tôi đã viết trước đây, trong bài giải thích của Athenum về hợp đồng vĩnh cửu so với hợp đồng tương lai có kỳ hạn. Bài đó cũng nói một điều mà phép đo này bác lại, và phần còn lại của bài viết này chủ yếu nói về chuyện đó.
Đây là câu đang bàn: "Hợp đồng tháng gần nhất hoặc quý hiện tại thường có thanh khoản tốt; các hợp đồng có kỳ hạn xa mỏng đi rất nhanh." Trong năm bảng giao dịch ở bảng số liệu, chỉ Deribit niêm yết các kỳ hạn xa hơn tháng 12, và trên Deribit thì câu đó sai với kỳ hạn xa đầu tiên và đúng với hai kỳ hạn sau đó. Tháng 9 2026 nắm $380.37M hợp đồng mở còn tháng 12 2026 nắm $233.62M, một bậc giảm 39 phần trăm. Hai kỳ hạn tiếp theo thì rơi thẳng đứng: tháng 3 2027 nắm $59.49M và tháng 6 2027 nắm $12.13M, mỗi mức chỉ khoảng một phần tư đến một phần năm kỳ hạn liền trước. Vậy trên bảng này, câu viết trước kia đúng ở phần đuôi và sai ở bậc đầu tiên, và đường cong là một bậc vừa phải rồi đến một vách đứng chứ không phải một đà suy giảm êm. Cũng cần nói rằng Deribit không phải thang kỳ hạn xa duy nhất trong Bitcoin và những thang khác không đồng thuận hết: bảng linear của Bybit, mô tả bên dưới, chạy tới tận tháng 6 2027 và trong cùng lượt đọc 09:16 UTC thì nấc tháng 6 của nó, $7.08M, lớn hơn nấc tháng 3, $5.19M, nên cái vách đứng ấy là hình dạng riêng của Deribit chứ không phải một quy luật thị trường.
Hợp đồng quý gần nhất có cạn dần khi tới gần ngày đáo hạn không?
Không, ít nhất là ở mốc 30 ngày trước, và đây chính là phần mà một ảnh chụp tại một thời điểm không trả lời được. Binance COIN-M công bố hợp đồng mở theo ngày cho từng khe hợp đồng, nhờ đó hai hợp đồng quý được theo dõi riêng qua 30 ảnh chụp kết thúc ngày 2026-08-26. Đó là các số đọc tại điểm 00:00 UTC trải trên 30 ngày, và chuỗi của Binance không có dòng nào cho ngày 2026-07-30, nên một trong 29 bước bao trọn hai ngày chứ không phải một.
Hợp đồng mở BTCUSD trên Binance COIN-M, 30 ảnh chụp tính đến 2026-08-26: tháng 9 +11.7 phần trăm nằm trong dải nhiễu của chính nó, tháng 12 +166.5 phần trăm nằm ngoài.
Trong cửa sổ đó, hợp đồng tháng 9 đi từ $78.32M lên $87.52M còn hợp đồng tháng 12 từ $17.07M lên $45.50M. Cả hai đều tăng. Hợp đồng vĩnh cửu trên cùng sàn đi từ $1,170.34M lên $1,236.97M, tăng 5.7 phần trăm.
Chỉ nói phần trăm thôi thì sẽ phóng đại chuyện này quá mức, nên đây là độ phân tán nằm sau chúng. Thay đổi theo ngày của tháng 9 có độ lệch chuẩn mẫu là $1.82M, nên qua 29 bước, một chuỗi hoàn toàn không có xu thế cũng sẽ đi lạc khoảng $9.79M chỉ vì nhiễu của chính nó. Mức dịch chuyển ròng của tháng 9 là $9.20M, tức 0.94 lần dải đó. Thay đổi theo ngày của tháng 12 có độ lệch chuẩn gần như y hệt, $1.82M, còn mức dịch chuyển ròng của nó là $28.43M, tức 2.90 lần dải.
Những dải đó vẫn còn quá rộng rãi, vì chúng giả định mỗi ngày là độc lập, mà các ngày này thì không. Tự tương quan trễ 1 của các thay đổi theo ngày là +0.22 với tháng 9 và +0.36 với tháng 12, và tương quan chuỗi dương làm rộng thêm cái dải mà một bước đi ngẫu nhiên tạo ra. Hiệu chỉnh cho điều đó ta được $12.14M với tháng 9 và $14.09M với tháng 12, đưa tháng 9 về 0.76 lần dải của nó và tháng 12 về 2.02 lần dải của chính nó. Vậy kết quả là có hướng chứ không kịch tính: theo cả hai cách xử lý, mức tăng của tháng 9 nằm trong khoảng mà nhiễu của chính nó tạo ra, còn của tháng 12 thì nằm ngoài.
Hai điều nữa mà hai đầu mút che mất. Bảy mươi tư phần trăm mức dịch chuyển ròng của tháng 9 nằm ở đúng một ngày, 2026-08-22, trị giá $6.84M; bỏ riêng ngày đó ra thì 28 bước còn lại chỉ cộng thêm $2.36M. Và chuỗi này không tăng đơn điệu: nó rơi xuống $69.59M vào ngày 2026-08-02, thấp hơn 11.1 phần trăm so với lúc bắt đầu. Vì vậy cách đọc trung thực hẹp hơn nhiều so với "hợp đồng gần nhất đã tăng". Nó là: hợp đồng gần nhất đã không cạn tính trên số ròng, và phép kiểm định này không đủ mạnh để nói thêm gì nhiều: khoảng tin cậy 95 phần trăm cho xu thế nền chạy từ âm $15.67M đến dương $34.07M, nên cửa sổ này không loại trừ được một đợt tích lũy lớn hơn nữa mà cũng không loại trừ được một đợt cạn $15M, chính là luận điểm của bài viết tự chống lại mình. Ngược lại, hợp đồng kế tiếp được lấp đầy một lượng lớn hơn nhiễu của chính nó theo cả hai dải. Tỷ lệ giữa hai bên đi từ 0.218 lên 0.520 trong 30 ngày, và tỷ trọng có kỳ hạn trong sổ hợp đồng tương lai Bitcoin của sàn đó đi từ 7.54 phần trăm lên 9.71 phần trăm. Cả hai con số đều tính trên cơ sở ảnh chụp 00:00 UTC mà chuỗi này dùng; cũng sàn đó đọc ra 0.54 và 10.84 phần trăm trong lượt chụp 08:52 UTC bên dưới, và khoảng cách giữa hai lượt là một buổi sáng giao dịch, không phải một sự bất đồng.
Roll thường được mô tả là một cuộc chuyển giao ra khỏi hợp đồng này và vào hợp đồng kế tiếp. Trên bảng này, trong cửa sổ này, không có gì rời khỏi hợp đồng gần nhất tính trên số ròng, dù đường đi không hề phẳng trong lúc chuyện đó diễn ra.
Thực ra bao nhiêu phần sổ Bitcoin của một sàn là có kỳ hạn?
Gần như chẳng bao nhiêu ở hầu hết các sàn, và các sàn khác nhau tới khoảng 49 lần. Đo lúc 08:52 UTC ngày 2026-08-26 từ endpoint công khai của chính mỗi sàn:
Bảng giao dịch | Hợp đồng mở vĩnh cửu | Tháng 9 2026 | Tháng 12 2026 | Vĩnh cửu chia cho tháng 9 |
|---|---|---|---|---|
Binance USD-M | $8,346.94M | $49.43M | $33.51M | 168.9x |
Binance COIN-M | $1,044.42M | $82.67M | $44.27M | 12.6x |
Deribit | $907.73M | $380.37M | $233.62M | 2.4x |
Bybit inverse | $490.03M | $6.69M | $3.86M | 73.3x |
OKX inverse | $468.83M | $55.02M | $35.85M | 8.5x |
Hợp đồng mở Bitcoin theo từng hợp đồng, 2026-08-26 08:52 UTC: ngay cả Deribit, bảng nặng kỳ hạn nhất ở mức 2.4x, vẫn chủ yếu là vĩnh cửu.
Nếu chỉ tính hai hợp đồng quý, trạng thái có kỳ hạn chiếm 0.98 phần trăm sổ hợp đồng tương lai Bitcoin trên Binance USD-M, 2.11 phần trăm trên Bybit inverse, 10.84 phần trăm trên Binance COIN-M, 16.23 phần trăm trên OKX inverse và 40.35 phần trăm trên Deribit. Nếu tính mọi hợp đồng có kỳ hạn trên chính bảng đó, gồm cả các hợp đồng tuần và tháng của Deribit và của OKX, Deribit lên tới 47.82 phần trăm và OKX inverse 21.42 phần trăm, còn ba bảng kia không đổi vì chúng không mang thêm hợp đồng Bitcoin có kỳ hạn nào khác. Biểu đồ bìa ở đầu bài này vẽ số đọc thứ hai, tức số tính mọi kỳ hạn; các con số chỉ tính hợp đồng quý đến từ bảng số liệu bên trên, và chúng mới là các con số so sánh ngang bằng, bởi mọi bảng giao dịch đều niêm yết hai hợp đồng đó.
Đơn vị ở đây là bảng giao dịch, không phải sàn, và sự phân biệt này chịu lực chứ không phải chẻ sợi tóc. Vài sàn trong số này vận hành nhiều hơn một bảng hợp đồng tương lai Bitcoin, và các bảng đó không hề giống nhau. Bảng inverse của Bybit trong bảng số liệu nắm $490.03M ở hợp đồng vĩnh cửu; bảng linear BTCUSDT mà sàn này chạy song song nắm $3,749.98M khi chúng tôi đọc lúc 09:16 UTC, với thang kỳ hạn riêng gồm tám hợp đồng trị giá tổng cộng $120.06M, trong đó tháng 9 là $30.50M và tháng 12 là $19.34M. Bảng đó không có trong bảng số liệu này, và tỷ lệ tháng 12 trên tháng 9 của nó là 0.634, rơi vào bên trong cụm số bên dưới chứ không làm xáo trộn cụm ấy. Đọc một dòng như một phát biểu về một bảng giao dịch thì nó đứng vững; đọc nó như một phát biểu về cả sàn thì không.
Có một điều mà tỷ lệ này miễn nhiễm, và điều đó đáng nói ra, vì chúng tôi đã hai lần đăng về cái bẫy ấy. Con số hợp đồng mở của một sàn mang theo các quy ước: một số sàn đếm cả hai chiều của một vị thế, điều chúng tôi đã đo trong hợp đồng mở, một chiều hay cả hai, và các con số tính theo coin so với tính theo đô la thì dịch chuyển khác nhau, điều chúng tôi đã bàn trong hợp đồng mở tính theo coin so với theo đô la. Không điều nào ảnh hưởng tới các con số trong bảng này, bởi mỗi tỷ lệ đều chia hai hợp đồng từ cùng một sàn, báo về qua cùng một endpoint, dưới cùng một quy ước, nên mọi hệ số đồng nhất đều triệt tiêu. Đó là lý do phép so sánh ở đây luôn nằm bên trong một sàn, và là lý do cột so sánh chéo giữa các sàn là một tỷ trọng chứ không phải một phép cộng.
Hợp đồng tháng 12 có thực sự là kỳ hạn xa và mỏng không?
Không, ở mốc 30 ngày trước kỳ đáo hạn tháng 9 thì không. Lấy hợp đồng mở tháng 12 chia cho hợp đồng mở tháng 9 tại cùng một sàn và cùng một thời điểm sẽ ra một cụm số chụm.
Hợp đồng mở Bitcoin tháng 12 trên tháng 9 ngày 2026-08-26: 0.54 đến 0.68 trên năm bảng giao dịch, trung vị 0.61, n = 5.
Binance COIN-M đọc ra 0.54, Bybit inverse 0.58, Deribit 0.61, OKX inverse 0.65 và Binance USD-M 0.68. Trung vị là 0.61 và trọn khoảng giữa năm bảng rộng 0.14. Năm bảng giao dịch với kích thước hợp đồng khác nhau, đồng tiền thanh toán khác nhau và tệp khách khác nhau lại rơi sát nhau đến vậy, đó chính là lý do cụm số này đáng giá hơn bất kỳ số đọc đơn lẻ nào trong đó. Mẫu chỉ có năm, đủ nhỏ để đại lượng trung thực là khoảng, 0.54 đến 0.68, còn trung vị chỉ là một tiện lợi.
Điều mà cụm số này không nói cho bạn biết là 0.61 có bình thường với thời điểm này của chu kỳ hay không, bởi một kỳ đáo hạn là một quan sát. Lịch sử Binance COIN-M bên trên là phần duy nhất của bài viết này nói về đường đi chứ không phải về mức, và nó chỉ bao trọn một chu kỳ roll.
Roll từ tháng 9 sang tháng 12 tốn bao nhiêu?
Giá của một lần roll là chênh lệch giữa hai hợp đồng, và năm bảng giao dịch đồng thuận về nó chặt hơn nhiều so với mọi thứ suy ra từ nó. Đo trong một lượt quét 2.6 giây duy nhất lúc 2026-08-26 09:17:02 UTC, chuyển từ tháng 9 sang tháng 12 tốn +1.169 phần trăm trên OKX inverse, +1.169 phần trăm trên Binance USD-M, +1.174 phần trăm trên Bybit inverse, +1.177 phần trăm trên Binance COIN-M và +1.249 phần trăm trên Deribit: một biên độ 0.080 điểm phần trăm trên toàn bộ nhóm, tính trên 91 ngày giữa hai kỳ đáo hạn.
Quy đổi theo năm một đại lượng khác thì các con số lại giãn ra. Con số bên trên là tháng 9 đối chiếu tháng 12 trên 91 ngày; phần tiếp theo là từng hợp đồng tháng 9 đối chiếu chỉ số của chính bảng giao dịch đó, trên 29.95 ngày còn lại tới đáo hạn. Trong cùng lượt quét 09:17:02 UTC, basis đó quy đổi theo năm thành +3.78 phần trăm trên Deribit, +4.21 phần trăm trên Binance USD-M, +4.29 phần trăm trên Bybit inverse, +4.49 phần trăm trên OKX inverse và +4.96 phần trăm trên Binance COIN-M, một biên độ 1.18 điểm, trong khi năm mức giá chỉ số thì nằm trong phạm vi $14.53 quanh nhau.
Lý do phải nhất quyết dùng một lượt quét duy nhất là vì chúng tôi đã làm sai chuyện này ngay lần đầu. Một lượt chụp trước đó đọc giá mark và giá chỉ số cách nhau khoảng ba phút, và riêng điều đó đã tạo ra một biên độ biểu kiến 2.36 điểm và làm hai bảng giao dịch trông như những trường hợp carry ngoại lai mà thật ra chúng không phải. Ở mốc 30 ngày, hệ số quy đổi theo năm là 365 chia cho 29.95, tức 12.19, nên mỗi đô la chỉ số bị cũ đáng giá hơn mười hai đô la basis quy đổi theo năm. Đó chính là bộ khuếch đại mà chúng tôi đã đo trực tiếp trong cấu trúc kỳ hạn của basis hợp đồng tương lai Bitcoin, lần này chĩa vào chính lượt chụp của mình chứ không phải vào thị trường. Hãy trích chênh lệch thô khi khung thời gian còn ngắn, hãy coi bản quy đổi theo năm là một con số dẫn xuất có gắn kèm một hệ số nhân lớn, và hãy đọc cả hai chân tại cùng một thời điểm. Nếu bạn muốn chạy phía hợp đồng vĩnh cửu của cùng phép so sánh này, công cụ tính funding rate miễn phí biến một mức funding rate mỗi kỳ thành chi phí theo năm, còn công cụ tính APR sang APY cho thấy bao nhiêu phần của một con số quy đổi theo năm bất kỳ là do giả định lãi kép chứ không phải do bản thân mức lãi.
Phía hợp đồng vĩnh cửu đã hấp thụ cuộc roll lớn tới đâu?
Lớn tới mức toàn bộ khối hợp đồng quý chỉ là sai số làm tròn khi đặt cạnh nó. Trong giờ kết thúc lúc 07:00 UTC ngày 2026-08-26, luồng dữ liệu đa sàn của Athenum ghi nhận hợp đồng mở vĩnh cửu Bitcoin là $8.37B trên Binance, $3.74B trên Bybit, $2.86B trên Hyperliquid, $2.75B trên Bitget, $2.31B trên OKX và $0.91B trên Deribit. Hãy để ý đó là những bảng giao dịch nào: chân Bybit và chân OKX ở đây là các bảng linear USDT, lớn gấp bốn và gấp năm lần các bảng inverse mang những hợp đồng có kỳ hạn trong bảng số liệu bên trên, và đó là minh họa sắc nét nhất trong bài này cho việc bảng giao dịch và sàn giao dịch không phải cùng một từ.
Sáu chân hợp đồng vĩnh cửu của Athenum đối chiếu endpoint của chính mỗi sàn ngày 2026-08-26: mọi chân đều khớp trong phạm vi 1.33 phần trăm, lệch nhiều nhất ở Hyperliquid và ít nhất ở Bitget.
Cả sáu chân đó đều được đọc lại trực tiếp tại endpoint công khai của chính sàn lúc 08:56 UTC cùng buổi sáng và tái lập được trong phạm vi 1.33 phần trăm, khoảng lệch lớn nhất là Hyperliquid và nhỏ nhất là Bitget ở mức 0.09 phần trăm. Hai lượt đọc cách nhau chưa tới hai tiếng, và cả sáu khoảng lệch tình cờ đều chỉ về cùng một hướng, điều mà riêng thời gian trôi qua không giải thích hết, nên hãy coi 1.33 phần trăm là độ lớn của mức khớp chứ không phải một phép đo trôi. Deribit là phép kiểm tra sạch nhất có được ở đây, bởi đó là sàn duy nhất mà cùng một đại lượng xuất hiện ở cả hai nửa của bài viết này: luồng dữ liệu của chúng tôi ghi hợp đồng vĩnh cửu của nó là $909.42M còn endpoint của chính Deribit ghi $907.73M, lệch nhau 0.19 phần trăm.
Sáu chân đó cộng lại thành $20.95B đúng như các sàn công bố. Tổng của chính luồng dữ liệu cho giờ đó đọc ra $21.10B, tức nhiều hơn $152M so với tổng của sáu chân được nêu tên, nên phần được liệt kê không phải toàn bộ và chúng tôi chỉ trích ra phần đã kiểm. Chân Bybit đi theo trường mặc định của chính sàn, vốn đếm cả hai chiều của một vị thế, nên một tổng sáu sàn tính chặt theo một chiều là $19.08B. Hãy đọc tổng đó đối chiếu khối hợp đồng quý một cách cẩn thận, bởi hai bên không phủ cùng những bảng giao dịch: luồng của chúng tôi đếm Binance một lần, đọc Bybit và OKX trên các bảng linear chứ không phải các bảng inverse trong bảng số liệu, và cộng thêm Hyperliquid, nơi không niêm yết hợp đồng Bitcoin có kỳ hạn nào cả. Phép so sánh ngang bằng sạch sẽ chính là phép nằm bên trong bảng số liệu bên trên, nơi $925.28M nắm ở hai hợp đồng tháng 9 và tháng 12 bằng 8.2 phần trăm của $11.26B hợp đồng mở vĩnh cửu trên chính năm bảng giao dịch đó. Cả hai vế của tỷ lệ ấy đều dùng trường công bố của chính từng bảng, nên quy ước hai chiều của Bybit nằm ở cả tử số lẫn mẫu số, và các chân nhỏ của nó làm đáp số dịch chưa tới một phần mười điểm. Dù thế nào đi nữa, hợp đồng không bao giờ phải roll vẫn lớn hơn những hợp đồng phải roll cả một bậc độ lớn.
Bạn tự kiểm chứng chuyện này bằng cách nào?
Mọi con số bên trên đều đến từ một endpoint công khai không cần khóa API và không cần tài khoản, và phương pháp gồm bốn bước.
1. Lấy hợp đồng mở của từng sàn theo từng công cụ, không phải theo từng cặp, để hợp đồng vĩnh cửu và các hợp đồng có kỳ hạn nằm riêng ra. Tên công cụ mang theo kỳ đáo hạn trên cả năm sàn, ở một trong hai dạng: một ngày tháng, như BTC-25SEP26 của Deribit và BTCUSD_260925 của Binance, hoặc một mã tháng hợp đồng tương lai, như BTCUSDU26 của Bybit cho tháng 9 và BTCUSDZ26 cho tháng 12. 2. Quy mọi thứ về một đơn vị trước khi so sánh bất cứ điều gì. Binance COIN-M và chuỗi BTC-USD inverse của OKX niêm yết hợp đồng Bitcoin theo đơn vị $100, hợp đồng inverse của Bybit theo đơn vị $1, Deribit báo hợp đồng mở sẵn bằng đô la, còn Binance USD-M báo bằng BTC, nên chuỗi đó phải nhân với một mức giá trước khi có thể đứng chung với các chuỗi kia. Đơn vị là thuộc tính của chuỗi chứ không phải của sàn: chuỗi có kỳ hạn BTC-USD_UM của chính OKX nằm ngay trong cùng phản hồi endpoint đó với 0.01 BTC mỗi hợp đồng, nên đem con số $100 áp vào nó sẽ thổi phồng nó lên hơn một trăm lần. Bỏ qua bước này là cách phổ biến nhất khiến một bảng hợp đồng tương lai đa sàn ra sai. 3. So sánh bên trong một sàn, đừng so ngang giữa các sàn. Chia tháng 12 cho tháng 9 trên cùng một sàn, rồi mới đem các tỷ lệ đó so với nhau. Bất cứ điều gì một sàn làm đồng nhất với cả hai chân đều triệt tiêu trong tỷ lệ và không triệt tiêu trong một phép cộng. 4. Lấy lịch sử theo ngày trước khi vẽ ra một xu hướng. Binance COIN-M công bố hợp đồng mở theo từng khe hợp đồng dưới dạng ảnh chụp tại điểm 00:00 UTC, và đó là thứ mà bảng 30 ngày bên trên dùng; đó là một ảnh chụp chứ không phải trung bình ngày, nên các chuyển động trong phiên là vô hình với nó, và số đọc 00:00 UTC hôm nay là $87.52M cho tháng 9 thì đến 08:52 UTC đã nằm ở $82.67M.
Kết quả đứng sau tất cả những điều này là một khẳng định có gắn ngày tháng: vào ngày 2026-08-26, một tháng trước một kỳ đáo hạn quý, hợp đồng kỳ hạn xa vẫn chưa hề mỏng trên bất kỳ bảng nào trong năm bảng giao dịch, và trên bảng duy nhất có công bố lịch sử theo ngày thì cuộc roll hợp đồng tương lai Bitcoin đã không chuyển gì ra khỏi hợp đồng gần nhất tính trên số ròng. Chạy lại một tuần trước kỳ đáo hạn thì rất có thể bạn sẽ nhận được câu trả lời khác, và đó chính là lý do phải ghi ngày xuống.
Dữ liệu đứng sau bài viết này là góc nhìn đa sàn theo thời gian thực của Athenum trên Binance, Bybit, OKX, Bitget, Deribit và Hyperliquid, ở đây được đối chiếu từng chân một với endpoint của chính mỗi sàn, và 34 công cụ tính đi kèm đều miễn phí, không hỏi tài khoản và không hỏi địa chỉ email, và không có giới hạn sử dụng. Bản thân terminal mở ra với một bản dùng thử Pro+ 7 ngày miễn phí.
One terminal. All the data.
Liquidations, orderbook depth, whale walls & open interest from 4 exchanges, all real-time, in one place.
No credit card required
