Funding-Intervalle: Warum derselbe Krypto-Perp auf jeder Börse anders zahlt

TLDR. Funding-Intervalle sind der Zeitplan, nach dem ein Perpetual sein Funding berechnet, und sie sind nicht auf jeder Börse gleich. Die meisten Handelsplätze rechnen Funding alle 8 Stunden ab, dreimal täglich um 00:00, 08:00 und 16:00 UTC, aber einige berechnen es jede Stunde, sodass die rohe Zahl auf dem Bildschirm erst vergleichbar wird, wenn man sie annualisiert. Zum Stand 2026-07-19 08:00 UTC, bei BTC nahe $64,651, zeigte der börsenübergreifende Feed von Athenum ein Live-Funding für Bitcoin-Perpetuals von 0.00100% pro 8h auf Bitget bis 0.01000% pro 8h auf Bybit, während Hyperliquid 0.00125% pro 1h ausgab. Auf einen Jahreswert normiert sind das rund +1.1% APR auf der ruhigsten Börse bis etwa +11.0% APR auf der teuersten, obwohl die rohe Zahl von Hyperliquid wie eine der kleinsten aussieht. Der börsenübergreifende Durchschnitt lag nahe +6.5% APR. Die Regel: Vergleiche den annualisierten Wert, niemals die rohe Zahl pro Intervall.

Wie oft wird das Funding eines Perpetuals tatsächlich berechnet?

Funding wird direkt zwischen Longs und Shorts nach einem festen Zeitplan ausgetauscht, dem Funding-Intervall, und der Marktstandard sind 8 Stunden, abgerechnet um 00:00, 08:00 und 16:00 UTC, sodass eine offene Position dreimal täglich belastet wird. Dieser Standard gilt nicht überall. Einige Handelsplätze nutzen ein 4-Stunden-Intervall bei schneller laufenden Kontrakten, und Hyperliquid berechnet Funding jede einzelne Stunde, also 24-mal am Tag. Wenn Perpetuals neu für dich sind, erklärt der Athenum-Leitfaden zur Funktionsweise von Perpetual Futures, wie Funding den Perp an den Spotpreis bindet. Das Intervall ist wichtig, weil der angezeigte Wert für ein Intervall gilt, nicht für einen Tag und nicht für ein Jahr.

Wie oft Funding berechnet wird: die Börsen mit festem Takt dreimal am Tag, Hyperliquid jede Stunde, 24-mal am Tag.

Warum zeigt derselbe Bitcoin-Perp auf jeder Börse ein anderes Funding?

Zwei Gründe. Erstens unterscheidet sich die Positionierung: Funding richtet sich danach, wie stark Longs gegenüber Shorts auf genau dieser Börse überwiegen, sodass ein Handelsplatz mit aggressiveren Longs einen höheren Wert ausweist. Zweitens, und leichter zu übersehen, unterscheidet sich das Intervall, sodass zwei Börsen dieselben Jahreskosten haben und dennoch sehr unterschiedliche Schlagzahlen zeigen können. Zum Stand 2026-07-19 08:00 UTC las der börsenübergreifende Feed von Athenum ein Live-Funding für Bitcoin-Perpetuals von 0.00100% auf Bitget, 0.00669% auf OKX, 0.00707% auf Binance und 0.01000% auf Bybit, jeweils pro 8 Stunden, während Hyperliquid 0.00125% pro 1 Stunde ausgab. Roh gelesen wirkt Hyperliquid fast wie die günstigste Börse für einen Long. Dieser Eindruck ist falsch.

Wie vergleicht man Funding-Raten fair über Börsen hinweg?

Rechne jeden Wert mit einer Formel in einen effektiven Jahreszins um: APR = Rate pro Intervall x Intervalle pro Tag x 365. Eine 8-Stunden-Börse hat drei Intervalle pro Tag, also multiplizierst du ihre Rate mit 1.095; eine 1-Stunden-Börse hat 24, also multiplizierst du mit 8.760. Auf den Stand vom 2026-07-19 angewandt, ordnet sich das Bild neu.

Aus Bitgets 0.00100% pro 8h werden etwa +1.10% APR, aus Binances 0.00707% werden +7.74%, und aus Bybits 0.01000% werden +10.95%. Aus Hyperliquids winzig wirkenden 0.00125% pro 1h werden ebenfalls +10.95%, gleichauf mit Bybit, weil sie achtmal so oft belastet werden. Die Börse, die roh am günstigsten aussah, ist am 2026-07-19 tatsächlich gleichauf mit der teuersten.

Roher Wert gegen annualisierten APR: Hyperliquids kleine 0.00125% pro 1h ergeben +10.95% APR, gleichauf mit Bybit an der Spitze.

Für die umgekehrte Frage, wie man all diese Börsen zu einer ehrlichen, nach Open Interest gewichteten Zahl zusammenfasst, siehe unseren Beitrag zur nach Open Interest gewichteten Funding-Rate. Den jährlichen Carry einer Position kannst du selbst im kostenlosen Funding-Rate-Rechner bestimmen.

Wie sah der börsenübergreifende Funding-Spread am 2026-07-19 aus?

Am 2026-07-19 reichte das auf APR normierte Bitcoin-Perpetual-Funding von etwa +1.1% pro Jahr auf der ruhigsten Börse bis rund +11.0% auf der teuersten, ein Spread von etwa zehn Prozentpunkten über Börsen, die alle denselben Basiswert abbilden. Der börsenübergreifende Durchschnitt, die gemischten Kosten des Hebels, lag nahe +6.5% APR: klar positiv, aber weit entfernt von den 20 bis 40 Prozent annualisiert, die eine euphorische, überfüllte Long-Seite markieren. Ein breiter Spread zwischen den Börsen ist selbst ein Signal. Hier lebt die Funding-Rate-Arbitrage, und er sagt dir, dass die Positionierung im Markt nicht einheitlich ist.

Aggregiertes, annualisiertes Bitcoin-Perp-Funding über die letzten 7 Tage bis zum 2026-07-19, das nahe +6.5% APR endet.

Welche Börse solltest du für einen Long oder Short abwägen?

Sobald jeder Wert auf APR-Basis steht, lautet die praktische Frage, wo dieselbe Position am wenigsten kostet oder am meisten einbringt. Wenn du Funding zahlst, was ein Long bei positivem Funding tut, willst du die Börse mit dem niedrigsten annualisierten Wert auf deiner Seite nach Gebühren. Am 2026-07-19 zahlte ein Long am wenigsten auf Bitget mit rund +1.1% pro Jahr und am meisten auf Bybit oder Hyperliquid mit etwa +11.0%, ein echter Unterschied bei den Haltekosten für dasselbe Engagement. Wenn du Funding einnimmst, was ein Short bei positivem Funding tut, kehrt sich die Logik um, und die teuerste Börse zahlt am besten. Zwei Vorbehalte halten das ehrlich. Erstens ist Funding nur ein Teil der Kosten: Taker-Gebühren, Spreads und verfügbare Liquidität zählen auch, und eine dünne Börse kann einen Funding-Vorteil beim Ein- und Ausstieg aufzehren. Zweitens ist Funding nicht fix. Es wird jedes Intervall neu gesetzt und kann das Vorzeichen wechseln, sodass eine jetzt günstige Börse es in acht Stunden nicht mehr sein muss, und Hyperliquid rechnet jede Stunde neu. Verankere die Entscheidung am annualisierten Wert und prüfe ihn jedes Intervall neu, statt einer einzelnen Momentaufnahme zu vertrauen.

Die Kurzfassung

Der Funding-Wert auf deinem Bildschirm gilt pro Intervall, und das Intervall ist nicht überall gleich: 8 Stunden auf den meisten Börsen, 1 Stunde auf Hyperliquid. Vergleiche niemals die rohen Zahlen nebeneinander. Annualisiere jede einzelne, Rate pro Intervall mal Intervalle pro Tag mal 365, und vergleiche stattdessen den APR, dann kann sich die Rangfolge drehen: am 2026-07-19 war Hyperliquids 0.00125% pro Stunde mit +10.95% APR einer der teuersten Perps zum Halten, nicht einer der günstigsten.

Jede Funding-Zahl in diesem Beitrag kannst du selbst auf einem Bildschirm nachvollziehen: Athenum streamt Live-Derivatedaten über 14 Börsen in ein einziges normalisiertes Terminal und hält alle 34 Rechner kostenlos, ohne Konto, ohne E-Mail und ohne Nutzungslimits. Berechne den jährlichen Carry einer Position im kostenlosen Funding-Rate-Rechner und öffne dann das Live-Terminal von Athenum, um zu sehen, wie sich das Funding über die Börsen bewegt.