청산을 당하고, 차트를 열어 보면 캔들이 청산 라인에 닿지 않은 경우가 있습니다. 꼬리가 근처까지 내려왔을 수는 있지만, 화면에 찍힌 저가는 포지션을 닫은 가격보다 몇 틱 위에 있습니다. 이상하게 느껴지지만, 이는 버그가 아닙니다. 암호화폐 거래소는 세 가지 서로 다른 가격을 동시에 추적하며, 그중 어떤 가격이 청산을 결정하는지를 이해하는 것이 트레이더에게 매우 중요합니다.
레버리지를 잡기 전에 청산가가 어디에서 형성되는지 미리 가늠하고 싶다면 Athenum 레버리지 계산기로 시나리오를 빠르게 점검할 수 있습니다.
마지막 체결가는 한 거래소의 가장 최근 체결입니다
마지막 체결가는 특정 거래소에서 해당 계약이 가장 최근에 체결된 가격을 의미합니다. 트레이더가 차트와 캔들에서 일반적으로 보는 숫자가 바로 이 가격입니다. 그러나 마지막 체결가에는 약점이 있습니다. 잠깐 유동성이 얇아지면, 공격적인 시장가 주문 하나가 가격을 넓은 시장이 거래되는 지점보다 훨씬 멀리 밀어냈다가 같은 초 안에 되돌아올 수 있습니다. 이렇게 생기는 움직임을 꼬리라고 부르며, 이는 단 하나의 호가창만을 반영합니다. 세 가지 가격 중 의도적으로든 우연으로든 가장 왜곡되기 쉬운 것이 마지막 체결가입니다.
인덱스 가격은 현물 시장의 무게중심입니다
인덱스 가격은 마지막 체결가의 취약점을 보완하기 위해 설계되었습니다. 인덱스 가격은 여러 주요 거래소에서 동시에 가져온 기초 현물 가격의 거래량 가중 평균을 나타냅니다. 이러한 구성 덕분에 조작에 대한 저항력이 생깁니다. 여러 깊은 현물 호가창의 거래량 가중 평균을 움직이려면 그 모두를 동시에 움직이고 또 계속 움직인 상태로 유지해야 하는데, 이는 엄청난 비용이 들고 차익거래를 통해 빠르게 되돌려지기 때문입니다.
마크 가격은 인덱스에서 파생된 공정 가치입니다
마크 가격은 인덱스 가격에서 출발한 뒤, 작은 공정 가치 조정을 적용하여 계약이 지금 이 순간 실제로 얼마의 가치를 갖는지를 표시합니다. 마크 가격은 단 한 번의 체결에 반응하지 않습니다. 종종 초 단위로 측정되는 평활화된 윈도우를 사용하여, 계약의 중간 시장 호가가 인덱스 대비 어떻게 형성되어 왔는지를 반영합니다.
청산은 왜 마크 가격을 기준으로 일어날까요?
거래소는 청산 계산에 마지막 체결가가 아니라 마크 가격을 사용합니다. 만약 거래소가 마지막 체결가를 기준으로 청산했다면, 얕은 꼬리 하나하나가 모두 청산 이벤트가 되었을 것입니다. 청산을 평활화되고 여러 거래소에서 파생된 마크 가격에 고정하면 그러한 공격 표면이 제거됩니다. 당신의 포지션은 누군가가 찍어내는 데 성공한 최악의 틱이 아니라, 공정 가치를 기준으로 판단됩니다. 이 메커니즘이 실제 시장에서 어떻게 연쇄적으로 작동하는지는 암호화폐 선물에서 청산 캐스케이드가 발생하는 방식에서 더 자세히 다룹니다.
캔들만 보지 말고 세 가지 가격을 모두 읽으세요
원한다면 마지막 체결가로 차트를 거래해도 좋습니다. 다만 위험은 마크 가격으로 관리하세요. 그것이 거래소가 지켜보고 있는 숫자이기 때문입니다. 청산가, 마진, 레버리지가 함께 어떻게 맞물리는지 직접 계산해 보고 싶다면 암호화폐 레버리지, 마진, 청산가 계산 방법 가이드를 참고하세요.
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