누구는 부분 청산을 받고 누구는 한 번에 전량 청산되는가

부분 청산이란 무엇인가?

청산 엔진이 계정을 유지증거금 요건 안으로 되돌리는 데 필요한 만큼만 포지션을 닫고 거기서 멈추는 단계를 말한다. 그 단계가 통하면 나머지 포지션은 열린 채로 남는다. Deribit은 자사 지원 페이지에 이를 그대로 적어 두었다. "청산 엔진은 먼저 포지션의 일부만 청산해 유지증거금을 다시 100% 아래로 내리려고 시도한다"는 것이고, 그 시도가 성공하면 "아직 청산되지 않은 포지션은 열린 채로 남는다".

거래소들은 이 단계를 부르는 말조차 공유하지 않는다. Bybit은 "단계식 접근(laddered approach)" 안의 Partial Close라고 부른다. OKX는 "부분 청산(강제 포지션 축소)"이라고 부르고 주문 내역에는 Forced reduction으로 표시한다. Bitget과 Kraken은 둘 다 Partial liquidation이라고 쓴다. Gate는 등급별 청산(tiered liquidation)이라고 부른다. Deribit은 자기 시스템을 점진적(incremental)이라고 설명한다. Binance는 부분 청산이라는 말을 한 번도 쓰지 않지만 그 프로토콜에 이름은 붙여 두었다. "Smart Liquidation", 즉 "Binance가 가능한 경우 포지션의 전량 청산을 피하려고 하는" 체계다. 메커니즘은 이렇게 서술한다. "시스템은 먼저 하나의 큰 즉시체결 또는 취소 주문('IOCO')을 내어 포지션을 시장으로 넘김으로써, 포지션을 전량 청산하지 않은 채 트레이더의 증거금 부족분을 줄이려 시도한다."

맨 오른쪽 열이 이 글을 기억에 맡기지 말고 다시 읽어야 하는 이유다. 이 여덟 페이지 가운데 일곱 곳은 자기 날짜를 찍어 두는데, 그 일곱 곳이 마지막으로 손질된 시점은 2024년 12월과 2026년 9월 사이에 흩어져 있다. 함께 움직이지 않는다는 뜻이고, 그중 한 곳에서 배운 규칙이 이미 낡았는데 나머지는 최신일 수 있다는 뜻이다. Hyperliquid는 절대 날짜를 아예 공개하지 않는데, 그것 또한 그 나름의 답이다.

실제로 단계를 밟으며 닫히는 포지션은 어떤 것인가?

리스크 한도 구간 위에 설계된 네 거래소에서 이 단계는 모두에게 주어지지 않는다. Bybit의 통합 거래 계좌 페이지는 격리 증거금 모드 탭 아래에 서로 다른 두 절차를 나란히 문서화해 두었다. 리스크 한도가 최하위 구간에 있으면 순서는 미체결 주문 취소, 그다음 파산 가격에서의 포지션 종료다. 그 갈래에는 부분 청산 단계가 없다. 구간이 최하위보다 위에 있으면 중간에 한 단계가 끼어든다. "시스템은 현재 포지션 가치와 한 단계 아래 증거금 구간 가치의 차액만큼 즉시체결 또는 취소(Immediate-Or-Cancelled, IOC) 주문을 제출해 포지션을 부분적으로 닫는다."

두 갈래 모두 같은 Bybit 도움말 페이지에 있고, 2026-09-24에 읽었다. 최하위 구간 갈래에 부분 청산 단계가 없는 이유는 내려앉을 아래 구간이 없기 때문이다.

Bitget은 같은 조건을 한 문장으로 적는다. "구간 2 이상에 있다면 시스템은 전량 청산으로 넘어가기 전에 포지션을 부분 청산하려고 시도한다." 미체결 주문이 없는 최하위 구간 계좌라면, 같은 페이지는 남은 포지션을 대신 보험 기금이 파산 가격에 인수한다고 적는다.

OKX는 둘 중 어느 쪽보다도 엄격하다. 강제 청산 페이지는 포지션이 구간 단위로 축소된다고 설명하면서 "선물은 한 단계마다 2개 구간씩 낮아지고, 마진과 옵션은 한 단계마다 1개 구간씩 낮아진다"고 하고, "선물이 구간 2까지, 마진과 옵션이 구간 1까지 축소된 뒤에도 유지증거금률이 여전히 100% 이하라면 남은 포지션은 마크 가격으로 전량 청산된다"고 한다. OKX에서 구간 1이나 구간 2에 앉아 있는 비트코인 선물 포지션 아래에는 밟고 내려갈 사다리가 없다.

Gate는 같은 계산을 반대쪽 끝에서 서술한다. 리스크 관리 페이지는 먼저 "포지션의 리스크 한도를 다음 구간으로 낮추려면 청산해야 하는 계약 수가 계산된다"고 적고, "등급별 청산은 증거금률이 100% 이상으로 회복될 때까지 멈추지 않는다"고 적는다.

최하위 구간에는 왜 밟고 내려갈 단이 없는가?

이 단계는 어디에 내려앉느냐로 정의되기 때문이다. 이 네 거래소에서 엔진은 포지션을 한 구간 아래로 떨어뜨리는 데 필요한 만큼을 닫고, 그 아래 구간에서는 더 적은 증거금이 요구된다. 이미 최하위 구간에 있는 포지션에는 내려갈 다음 구간이 없으므로 남은 수는 닫는 것뿐이다. 이 메커니즘이 작은 트레이더에게 의도적으로 무언가를 아끼는 것은 아니다. 그저 밟을 단이 떨어진 것이다. 2026-09-24에 각 거래소의 공개 엔드포인트에서 직접 읽은 바로, 그 최하위 단은 Bitget에서 명목가 200,000달러까지, Bybit에서 300,000달러까지, Gate에서 500,000달러까지 이어진다. OKX가 그 목록에 없는 것은 자기 최하위 단을 달러가 아니라 계약 수로 밝히기 때문이다. 그것을 환산하면 가격을 따라 움직이지도 않는 구간 경계 안에 그날의 비트코인 가격을 구워 넣는 꼴이 된다.

우리가 본 거래소 가운데 두 곳은 애초에 단이라는 것이 없었고, 그래서 정반대로 움직인다. Kraken의 자기자본 보호 절차는 두 개의 자기자본 임계값 사이에서 "시스템은 포지션을 10% 단위로 부분 청산해 마진 계좌 자기자본을 회복시키려 시도한다"고 하고, "체결 가격이 제로 자기자본 가격보다 유리한 체결 회차마다 부분 청산 수수료가 부과된다"고 한다. 이 규칙 어디에도 포지션 규모 이야기는 없다. Deribit은 청산 체결을 라운드 단위로 돌리고, 그 라운드의 속도를 초당 한 번으로 적어 둔 것은 Deribit 자신의 문서이며, 요건이 충족되는 즉시 멈춘다. 여기에도 구간 조건은 없다. 이 두 곳에서는 작은 포지션도 큰 포지션과 똑같이 단계를 밟는다.

Hyperliquid는 사다리가 아니라 단일 기준선을 두고 중간에 서 있다. "청산 대상 포지션이 100k USDC(테스트넷에서는 시험 편의를 위해 10k USDC)보다 크면 포지션의 20%만 시장가 청산 주문으로 호가창에 전송된다." 같은 페이지가 그보다 앞에서, 기준선 아래의 예외 조항이 아니라 일반 규칙으로 밝혀 둔 내용은 "주문은 포지션 전량 규모로 나가며, 전부 또는 일부가 닫힐 수 있다"는 것이다. 이 단계에 기대기 전에 바로 다음 두 문장을 읽어야 한다. 그 단계가 사 주는 것의 한계가 거기 적혀 있기 때문이다. "어떤 사용자의 포지션이 부분 청산된 블록 이후에는 30초의 쿨다운 기간이 있다. 이 쿨다운 기간 동안 해당 사용자에 대한 모든 시장가 청산 주문은 포지션 전량을 대상으로 한다." 100,000 USDC를 넘겨서 얻는 것은 사다리가 아니라 한 조각이다.

Binance는 다른 경로를 거쳐 구간제 거래소와 비슷한 결과에 도달하고, 그 사실을 자기 말로 적어 둔다. "참고로 일반적으로 더 작은 포지션은 더 큰 포지션에 비해 청산 상황에서 전량 청산될 가능성이 높다." Binance의 청산 절차 자체에는 규모 항목이 없다. 규모는 대신 결과로 들어온다. 같은 페이지는 작은 포지션의 실효 유지증거금이 청산 정산 수수료율보다 낮게 앉을 수 있고, "그 결과 더 작은 포지션은 최종 정산 가격과 무관하게 청산에 들어갈 때 파산 상태가 될 수 있다"고 설명한다. 파산은 종료보다 강한 말이고, 그 말을 고른 것은 Binance 자신이다.

우리 자신의 페이지는 이 주제에 대해 무엇이라고 말해 왔는가?

충분히 말하지 않았고, 그 부분이 이 글에서 독자에게 갚아야 할 몫이다. 2026-09-24에 우리 라이브 페이지 일곱 곳을 읽었다. 이 블로그에 있는 다섯 곳과 외부에 게재하는 비교 페이지 두 곳이다. 그중 네 곳은 청산을 한 번의 종료 동작으로 서술한다. Athenum 파생상품 용어집은 "거래소의 청산 엔진이 포지션을 닫는다"고 하고, 2026-06-13자 보험 기금 설명 글은 "거래소의 리스크 엔진이 당신을 강제로 닫는다"고 하며, 레버리지와 청산 가격 가이드는 "거래소는 잔고가 마이너스로 내려가는 것을 막기 위해 포지션을 강제 종료한다"고 하고, 2026-07-18자 두 번째 보험 기금 설명 글은 "거래소의 청산 엔진이 포지션을 넘겨받아 닫으려 한다"고 한다. 거래소마다 다르다는 점을 제대로 짚은 페이지는 한 곳, 청산 연쇄를 다룬 글뿐이다. 그 문장 전체는 이렇다. "어떤 거래소는 포지션 전체를 한 번에 닫고, 어떤 거래소는 먼저 단계적으로 줄인 다음 증거금이 계속 악화될 때에만 전량 종료를 강제한다. 다만 어느 쪽이든 결과는 같다. 청산된 롱은 강제 매도가 되고, 청산된 숏은 강제 매수가 된다." 앞 절반은 옳고, 우리가 그 말을 한 곳은 그 자리 하나뿐이다. 뒤 절반은 그 글이 다루던 주제, 즉 호가창을 때리는 강제 물량의 방향에 대해서는 참이지만 이 글의 주제에 대해서는 거짓이다. 포지션을 들고 있는 트레이더에게 결과는 전혀 같지 않다. 한쪽 갈래는 포지션을 더 작은 크기로 열어 둘 수 있고, 다른 쪽은 그럴 수 없다.

각 행은 2026-09-24에 해당 페이지에서 부분 문자열 검색으로 찾아낸 원문 문장이다. 일곱 곳 가운데 네 곳이 청산을 한 번의 동작으로 서술한다.

외부에 게재하는 그 비교 페이지 두 곳은 거래소가 포지션을 부분 청산한다는 사실을 독자에게 알려 준다. 그중 더 최근인 2026-08-05자 페이지는 그 메커니즘이 "보험 기금과 자동 디레버리징에 관한 Athenum 설명 글에 정리되어 있다"고 독자에게 말하면서, 그 구절을 2026-07-18자 우리 설명 글로 연결해 두었다. 거기에는 정리되어 있지 않다. 그 페이지에서 부분이라는 단어는 딱 한 번, 자동 디레버리징 대기열에서 순위를 낮추기 위해 부분 익절을 한다는 맥락에서만 쓰이고, 단계적으로라는 표현은 한 번도 쓰이지 않는다. 그 링크를 따라간 사람은 이 메커니즘을 찾으러 갔다가 찾지 못했다. 그 인용이 가리켰어야 할 곳은 바로 이 글이다. 그 설명 글은 전량 종료 이후에 벌어지는 일, 즉 보험 기금과 디레버리징 대기열이 넘겨받는 지점을 다루는 자리로서는 여전히 옳다.

청산 총액을 읽는 방식이 달라져야 하는가?

이미 발표한 단서 조항이 더 날카로워지고, 동시에 더 좁아진다. 보고된 청산 수치가 총액이 아니라 하한인 이유를 다룬 우리 글은 Binance 자사 웹소켓 명세를 인용한다. 심볼별로 1000밀리초 창 안에서 가장 나중의 청산 주문 하나만 스냅샷으로 푸시된다는 내용이다. 이것을 위의 Binance 규칙 옆에 놓으면 둘이 맞물린다. Binance의 절차에는 종료 동작이 하나가 아니라 둘이다. 즉시체결 또는 취소 시도가 하나이고, 그것으로 부족하면 남은 물량을 닫는 것이 둘이다. 같은 1초 안에 같은 심볼에서 일어난 두 동작은 그 스트림에 한 줄만 남긴다.

다만 여기서 한 걸음 더 나가는 것은 틀리니 조심해야 한다. 단계가 가장 잘게 쪼개지는 곳에서 과소 집계가 가장 심할 것이라고 말하고 싶어지지만, 그렇게 이어지지 않는다. 그 이유는 우리 페이지가 이미 적어 두었다. OKX는 "스로틀을 전혀 문서화하지 않고 대신 부족분을 인정한다". Bybit은 초당 하나짜리 토픽을 "Bybit에서 발생하는 모든 청산"을 내보내는 토픽으로 교체했다. Hyperliquid는 "그런 채널을 아예 공개하지 않는다". 그래서 이 묶음에서 문서화된 스로틀이 있는 곳은 단계를 밟지 않고 한 번만 시도하는 바로 그 거래소 하나다. Bitget, Gate, Kraken, Deribit 자신의 청산 피드는 아예 읽지 않았고, 여기 있는 어떤 내용도 그 네 곳에 대한 주장으로 받아들여서는 안 된다.

인용 자체에 대한 단서를 하나 더 달아 둔다. 우리가 인용하는 그 페이지가 바로 이 사실을 찾아낸 페이지이기 때문이다. Binance의 파생상품 변경 이력에는 그 창 안에서 "가장 나중의" 주문을 "가장 큰" 주문으로 바꾸겠다는 의도된 수정이 2026-04-10자로 기록되어 있고 2026-04-14부터 적용된다고 되어 있는데, 그 페이지가 2026-08-02에 네 개의 스트림 설명을 모두 다시 읽었을 때까지도 설명문에는 반영되어 있지 않았다. 그래서 Binance는 어느 주문을 남기는지에 대해 "서로 양립할 수 없는 두 가지 설명을 공개하고" 있다. 위의 논증은 어느 쪽 단어로도 살아남는다. 둘 다 정확히 하나만 남기기 때문이다.

합산 미결제약정 테이프가 이 가운데 무엇이라도 보여줄 수 있는가?

보여줄 수 없고, 왜 그런지는 분명히 해 둘 가치가 있다. 이 대목에서 가장 자주 꺼내 드는 숫자가 미결제약정이기 때문이다. 합산 미결제약정은 순량이다. 같은 시간대에 닫힌 포지션을 열린 포지션에서 빼기 때문에, 청산 하나와 같은 크기의 신규 포지션 하나는 서로 상쇄되어 아무 흔적도 남기지 않는다.

Athenum의 정규화된 거래소 통합 피드에서 합산했고, 2026-09-24 08:00 UTC까지 168개의 시간별 관측치다. 시간당 최대 낙폭은 한 시간 전 합계의 3.108 퍼센트를 지웠고, 시간당 최대 변동은 4.147 퍼센트 상승이었다.

2026-09-24에 우리 거래소 통합 피드에서 직접 읽은 바로, Binance, Bybit, Hyperliquid, Bitget, OKX, Deribit을 합한 비트코인 무기한 선물 미결제약정은 그날 08:00 UTC에 22.674십억 달러, 즉 226억 7,400만 달러였다. 그 표기 시각까지의 한 주 동안 이어진 167번의 시간별 변동 가운데 가장 가파른 하락은 마이너스 3.108 퍼센트였고, 절대 변동의 중앙값은 0.214 퍼센트였으며, 열 시간 중 아홉 시간은 어느 방향으로든 0.680 퍼센트보다 작게 움직였다. 이 구간에는 하락이 79번, 상승이 88번 들어 있었고, 구간 최대 변동은 하락이 아니라 2026-09-18의 4.147 퍼센트 상승이었다.

그 합계에 붙는 단서 하나는 각주가 아니라 여기에 있어야 한다. 늘었다는 말이 무엇을 뜻하는지를 그 단서가 가르기 때문이다. 여섯 거래소 합계는 달러로 표시한 값이고, 이 구간에서 7.96 퍼센트 늘었다. 같은 구간에 비트코인 자체는 9.98 퍼센트 올랐다. 같은 합계를 구간 양 끝 시점의 가격으로 각각 나누어 코인으로 환산하면 방향이 반대로 뒤집힌다. 274,128비트코인에서 269,083비트코인으로, 마이너스 1.84 퍼센트다. 달러로 읽으면 포지션이 쌓인 한 주이고, 코인으로 읽으면 장부가 조금 줄어든 한 주다. 이것은 모순이 아니라 분모의 문제다. 같은 수치가 서로 다른 두 질문에 답하고 있고, 이 글의 질문, 즉 거래소가 하나의 포지션을 어떻게 닫는가에는 둘 중 어느 쪽도 답하지 않는다.

시간당 최대 낙폭은 2026-09-24까지의 시간별 변동 167개에서 나온 절대 변동 중앙값 0.214 퍼센트에 비추어 보면 이상치다.

그 숫자들을 어디엔가 쓰기 전에 무기한이라는 말 자체를 한 번 점검해 둔다. 우리 피드는 계약 유형을 따로 찍지 않기 때문이다. 2026-09-24에 08:00 UTC로 찍힌 우리 쪽 Deribit 수치는 8억 8,700만 달러였고, 이는 Deribit이 BTC-PERPETUAL 한 종목에 대해 공개하는 8억 7,570만 달러와 약 1.3 퍼센트 떨어져 있다. 뒤쪽 값은 그보다 한 시간쯤 뒤에 읽은 것이다. 여섯 거래소 합계가 아니라 Deribit 한 종목만 놓고 보면 이 구간에서 시간당 중앙값 0.250 퍼센트씩 움직이므로, 한 시간의 표류가 그 격차의 일부는 설명하지만 전부를 설명하지는 못한다. 같은 요청으로 그 거래소의 선물 보드 전체를 읽어 보면 점검에 이빨이 생긴다. 만기일이 정해진 종목 열세 개가 12억 6,810만 달러를 더 얹고 있어서, 그 한 번의 요청에서 Deribit 자신의 선물 보드 전체는 약 21억 4,400만 달러가 되었다. 만기물까지 담는 피드라면 바로 그 값 근처에 있을 것이고, 그 값은 우리 피드가 이 거래소 몫으로 찍는 값의 두 배가 넘는다. 대신 우리 숫자에 Deribit의 만기물을 더해 보면 합계가 달라지는데, 두 수치가 서로 다른 두 번의 읽기에서 나왔기 때문이다. 의미 있는 비교는 보드 전체 대 우리 쪽 한 항목이고, 그 둘은 전혀 가깝지 않다. 이 거래소에서 우리가 보는 계열은 무기한 계열이 맞다. 이것은 여섯 거래소 전부가 아니라 한 거래소에 대한 확인이며, 가장 날카롭게 검증할 수 있는 곳이라 그곳을 골랐다. Deribit은 선물 보드 전체를 공개 요청 한 번으로 내려주기 때문이다.

이 숫자들은 합산 전체를 설명할 뿐 그보다 작은 무엇도 설명하지 않는다. 그중 어느 것도 어떤 트레이더 한 명이 단계를 밟아 내려갔는지 한 번에 닫혔는지는 말해 주지 않으며, 바로 그래서 답은 거래소 자신의 규칙집에서 나와야 한다.

이 사실은 포지션 규모를 정하는 방식을 어떻게 바꿔야 하는가?

따라 나오는 것은 세 가지이고, 어느 것도 거래소보다 우리 계산을 더 믿으라고 요구하지 않는다.

1. 완충 장치가 있다고 가정하기 전에, 자기가 쓰는 거래소가 어느 계열인지부터 확인하라. 구간제 거래소라면 명목가가 최하위 구간에 앉아 있을 때 기다리고 있는 부분 청산 단계는 없다.

2. 청산 가격을 하나의 점이 아니라 과정의 시작으로 다뤄라. 단계가 있는 곳에서는 포지션이 더 작아진 채로 살아남을 수 있다. 단계가 없는 곳에서는 그렇게 되지 않는다.

3. 수수료를 확인하고, 그 수수료가 붙는 조건까지 확인하라. Kraken은 체결된 회차마다 부분 청산 수수료를 매기지만 체결 가격이 자사의 제로 자기자본 가격보다 유리한 경우에만 매긴다. 그래서 단계가 늘어난다고 기계적으로 수수료가 늘어나는 것은 아니다. Hyperliquid 페이지는 "중앙화 거래소(CEX)와 달리 청산에 정산 수수료가 없다"고 적는다. 그것을 계산에 넣기 전에 페이지의 나머지를 읽어라. 그 문장은 호가창으로 내보내는 청산을 다루는 대목의 끝부분에 있고, 다른 섹션에 있는 별개의 대목은 "백스톱 청산 중에는 유지증거금이 사용자에게 반환되지 않는다"고 적는다. 그 페이지는 두 문장을 한 번도 잇지 않는다. 그 연결은 우리가 한 것이고, 우리가 한 것이라고 밝혀 둔다. 수수료가 없다는 것은 아무것도 떼어 가지 않는다는 약속과 같은 말이 아니다.

청산 계산기와 레버리지 및 증거금 계산기는 그 수준이 어디쯤 놓이는지 1차 근사를 보여 주고, 포지션 규모 계산기는 감당할 수 있는 리스크에서 거꾸로 계산해 준다. 이들이 쓰는 것은 교과서에 나오는 표준 관계식이며, 우리 청산 가격 계산 가이드는 이를 "흔히 쓰는 1차 근사"로 소개하고, 10배 레버리지와 100배 레버리지 비교는 "1차 추정치"라고 부른다. 그 결과를 근거로 포지션 크기를 정하기 전에, 거래소 자신의 포지션 화면에서 그 수준을 직접 읽어라. 거래소마다 쓰는 정확한 식이 마지막 소수 자리에서 갈리기 때문이다.

이 글이 말하지 않는 것

이 규칙들이 안정적이라고 말하지 않는다. 하나하나 2026-09-24에 거래소 자신의 페이지에서 읽은 것이고, 어느 거래소든 자기 규칙집을 바꿀 수 있다. 이 글의 모든 인용은 2026-09-24에 거래소 자신의 라이브 페이지에서 다시 받아 왔고, 2026-09-23 초고가 이미 싣고 있던 인용은 두 번 읽었다. 두 번째는 URL만 들고 작업한 사람이 읽었다. 전부 한 글자도 다르지 않게 돌아왔다. 그 과정에서 Binance 인용 두 개가 길어졌다. 첫 번째 읽기에서 하나는 마침표 앞에서 잘려 있었고, 다른 하나는 문장이 여는 유보 표현을 빠뜨리고 있었기 때문이다. 여덟 페이지 가운데 세 곳은 우리 요청을 아예 거부한다. 그래서 Deribit 지원 문서와 Binance 도움말 페이지는 각 발행사 자신의 콘텐츠 인터페이스를 통해, 우리가 인용하는 주소로 게시된 바로 그 문서를 내려주는 같은 퍼스트파티 도메인에서 읽었고, Gate 페이지는 제3자 페칭 서비스를 통해 읽었다. 그것은 우리가 직접 불러온 페이지보다 약한 증거이며, 묻어 두는 대신 여기에 이름을 붙여 밝혀 둔다.

널리 퍼져 있지만 오늘 거래소 자신의 라이브 페이지에서 확인할 수 없었던 세 가지 주장은 되풀이하지 않는다.

- Deribit이 12.5 퍼센트 단위로, 최소 500계약씩 쪼갠다는 주장. 2026-09-24에 다시 읽은 라이브 Deribit 지원 문서에는 없다. 그 문서에 나오는 퍼센트 수치는 100 퍼센트 유지증거금 기준선뿐이고, 계약이라는 단어는 아예 나오지 않는다. 렌더링된 페이지가 우리 요청을 거부하기 때문에, 그 문서는 Deribit 자신의 헬프센터 인터페이스를 통해 같은 퍼스트파티 호스트에서 읽었다. 그 인터페이스는 우리가 인용하는 지원 페이지 주소로 게시된 바로 그 문서를 돌려준다. 2차 출처에서 널리 반복되는 주장이라 싣지 않고 버린다. - Kraken의 부분 청산이 2026-03-26에 시작됐다는 주장. 2026-09-24에 렌더링된 자기자본 보호 절차 페이지에서는 그 날짜가 적힌 배너를 찾을 수 없었고, 그 페이지 자체의 갱신 표기는 2026년 7월 28일이다. 그 표기를 택하고 앞의 날짜는 버린다. - OKX가 구간 3부터 부분 청산하며 한 번에 한 구간씩 내린다는 주장. 이는 더 이상 연결되지 않는 호스트에 있던 옛 OKEx 페이지의 문구다. 2026-09-24에 읽은 라이브 OKX 페이지는, 그 페이지 자체가 2026년 9월 3일에 다시 게시된 것인데, 한 단계에 두 구간, 바닥은 구간 2라고 말한다. 라이브 페이지를 따른다.

모든 거래소, 모든 증거금 모드, 모든 상품을 다루지도 않는다. Bitget 자신의 페이지는 격리 증거금 포지션을 부분 청산에서 제외하고, Kraken의 부분 청산 단계는 다중 담보 계좌에 대해 문서화되어 있으며, Gate의 문구는 2024-12-05로 표기된 페이지의 선물 격리 포지션 항목에 들어 있고, 여기서 인용한 Bybit 절차는 격리 증거금 탭 아래의 것이다. 그 페이지를 열면 처음 펼쳐지는 탭이 바로 그 탭이다. 같은 페이지의 교차 증거금 탭과 포트폴리오 증거금 탭은 각자의 절차를 담고 있고, 우리는 그 내용을 서술하지 않는다. 이 제외 항목들은 거래소 페이지에 있는 것이지 우리 페이지에 있는 것이 아니다.

부분 청산이 실제로 포지션을 얼마나 자주 살려 내는지도 재지 않는다. 그것을 재려면 어떤 거래소도 공개하지 않는 계좌 단위 데이터가 필요하고, 위 문단의 어떤 내용도 그 빈도의 추정치로 읽혀서는 안 된다.

위의 거래소 규칙은 모두 2026-09-24에 해당 거래소 자신의 공개 문서에서 읽은 것이고, 미결제약정 수치는 Binance, Bybit, Hyperliquid, Bitget, OKX, Deribit을 나란히 읽는 Athenum의 정규화된 거래소 통합 피드에서 나온 것이다. 그 피드 옆에 놓인 34개의 계산기는 계속 무료로 쓸 수 있다. 어느 것도 계정을 요구하지 않고, 어느 것도 이메일 주소를 받지 않으며, 어느 것도 실행 횟수에 제한을 두지 않는다. 이 규칙집들을 하나하나 다 펼쳐 두는 대신 그 피드를 한 화면에서 보고 싶다면, 무료 7일 Pro+ 체험이 app.athenum.xyz에서 터미널을 열어 주고 카드도 요구하지 않는다.