Hyperliquid 미결제약정 상한: 상한에 도달한 무기한 선물 8개 중 7개는 상장폐지 상태

요약. Hyperliquid는 미결제약정 상한에 도달한 무기한 선물 목록을 알려주는 키 없는 엔드포인트 perpsAtOpenInterestCap을 공개하는데, 이 응답의 개수를 그대로 세는 파이프라인은 틀린 값을 내놓게 됩니다. 2026-10-30 21:59:12 UTC에 읽은 응답에는 CANTO, FTM, JELLY, LOOM, RLB, SOPH, VINE, ZEREBRO의 8개 이름이 담겨 있었습니다. 8개 중 7개는 같은 거래소의 자체 종목 목록에서 상장폐지로 표시돼 있고 미결제약정도 0이므로, 아무도 거래할 수 없는 종목에 상한이 걸려 있는 셈입니다. 실제로 거래되는 시장은 SOPH 하나뿐입니다. SOPH의 미결제약정은 76초에 걸친 네 번의 조회에서 모두 213,747,536 코인이었고, 같은 시간 동안 마크 가격은 0.002134에서 0.002159로 움직였습니다. 첫 마크 가격 기준으로 약 456천 달러이며, 실거래 중인 179개 무기한 선물의 중앙값 2.11백만 달러보다 작습니다. 따라서 상한에 도달했다는 사실은 규모가 크다는 뜻이 아닙니다. 2026-10-30 기준으로 의미 있는 개수는 8이 아니라 1입니다.

Hyperliquid의 perpsAtOpenInterestCap 엔드포인트는 무엇을 반환할까?

코인 이름이 담긴 평평한 배열, 그것뿐입니다. 요청은 한 줄이며, https://api.hyperliquid.xyz/info에 {"type": "perpsAtOpenInterestCap"}을 POST하면 됩니다. 키도 계정도 필요 없고, 응답에는 상한 값도, 현재 미결제약정도, 타임스탬프도 없습니다. Hyperliquid 공식 문서는 이 엔드포인트를 미결제약정 상한에 도달한 무기한 선물을 조회하는 요청으로 설명하며, 5개 이름이 담긴 응답 예시를 보여줍니다.

상한이 실제로 어떤 역할을 하는지는 오류 응답 문서에 나와 있습니다. 어떤 자산이 상한에 있는 동안에는 미결제약정을 늘리는 주문이 "Order would increase open interest while open interest is capped"라는 메시지와 함께 거부되고, 상한 상태에서 오라클보다 공격적인 가격으로 낸 주문에 대해서는 별도의 메시지가 있습니다. 목록과 함께 읽으면, 실거래 시장에서는 미결제약정이 한도 아래로 다시 내려올 때까지 해당 코인의 신규 포지션이 막혀 있다는 구체적인 의미를 갖습니다.

한도의 크기는 엔드포인트가 알려주지 않는 부분입니다. 빌더가 배포한 시장에 대해서는 문서에 달러 기준과 수량 기준의 상한이 적혀 있고, Hyperliquid는 이를 별도의 한도 조회 호출로 제공합니다. 이 목록에 있는 네이티브 무기한 선물에 대해서는 공개된 수치를 찾지 못했으므로, 이 글에서 어떤 상한 수준을 말하더라도 추측이 되기 때문에 제시하지 않습니다.

지목된 8개 중 7개가 상장폐지 종목인 이유는 무엇일까?

겹치는 정도는 측정할 수 있지만, 어떤 기준으로 선택되는지는 설명할 수 없습니다. 2026-10-30에 Hyperliquid의 종목 목록에는 무기한 선물 항목이 235개 있었고, 그중 56개가 isDelisted로 표시돼 있었으며 179개는 실거래 중이었습니다. 상장폐지된 56개 항목은 모두 미결제약정이 정확히 0이었고, 그중 7개가 상한 목록에 올라 있었습니다. 엔드포인트가 지목하지 않은 상장폐지 항목이 49개 남으므로, 상장폐지 자체가 목록에 이름을 올리는 조건은 아닙니다.

이 7개는 새로 생긴 것이 아닙니다. 2026-10-07 약 14:2x UTC의 우리 기록에는 같은 엔드포인트가 같은 7개 이름, 즉 CANTO, FTM, JELLY, LOOM, RLB, VINE, ZEREBRO를 반환한 것으로 남아 있고, 그날 14:11 UTC에 저장해 지금도 보관 중인 종목 목록에서는 이 7개가 이미 모두 상장폐지로 표시돼 있었습니다. 그날의 원본 상한 응답은 보관하지 않았으므로, 이전 목록은 우리 기록에 의존합니다. 이 근거에 따르면 그 7개는 당시에도 이미 폐기된 항목이었고 23일이 지난 뒤에도 여전히 목록에 이름이 올라 있었습니다. 문서의 공식 응답 예시에도 이 중 세 개(CANTO, FTM, LOOM)가 들어 있고, 메타데이터 예시에는 LOOM이 isDelisted가 true로 설정된 채 나오므로, 이 겹침은 공급자 자신의 페이지에서도 확인할 수 있습니다.

그럴듯한 해석 하나는, 상장폐지가 일부 항목의 상한을 0으로 설정하므로 미결제약정 0이 자명하게 한도에 도달한 상태가 된다는 것입니다. 이는 패턴에서 끌어낸 추론일 뿐 어디에도 그렇게 명시된 것을 찾지 못했고, 나머지 49개 상장폐지 항목이 왜 목록에 없는지도 설명하지 못합니다. 발견이 아니라 가설로 취급해야 합니다.

상한에 묶인 유일한 실거래 무기한 선물은 어떤 모습일까?

SOPH는 Hyperliquid에서 최대 레버리지 3x인 무기한 선물이며, 2026-10-30에 미결제약정이 213,747,536 코인이었습니다. 21:59:15부터 22:00:31 UTC까지 76초 동안 네 번 읽었는데, 미결제약정 수치는 네 번 모두 코인 단위까지 동일했던 반면 마크 가격은 0.002134에서 최고 0.002159까지 움직였다가 0.002157로 끝났고, 그동안 시장은 계속 거래되고 있었습니다.

SOPH 미결제약정(금색, 왼쪽 축, 네 번의 조회 모두 213,747,536 코인)과 마크 가격(파란색, 오른쪽 축, 0.002134에서 0.002159), 2026-10-30. 평평한 선을 읽기 쉽게 하려고 왼쪽 축은 잘라 두었고, 이 구간의 가격 변동은 약 1퍼센트에 불과합니다. 시장은 계속 거래되고 가격도 계속 바뀌는데 미결제약정은 코인 단위까지 변하지 않는 모습이 바로 한도에 묶인 상태의 특징입니다. 76초 동안의 네 번 조회는 짧은 구간이므로, 이 분에 대해서는 상한 해석을 뒷받침하지만 하루 전체에 대해서는 그렇지 않습니다. 22:11:08 UTC의 다섯 번째 조회에서도 미결제약정은 213,747,536 코인, 마크 가격은 0.00217이었습니다.

이는 실제 상한이 걸려 있다는 해석과 일치하며, 우리가 행동의 근거로 삼을 해석이기도 하지만 한계는 분명히 밝혀 둡니다. 76초 동안의 네 번 조회로는 이 고정이 얼마나 오래 이어지는지, 얼마나 자주 풀리는지, 한도가 얼마인지 알 수 없습니다. 이것은 한 날짜(2026-10-30)의 실거래 사례 하나, 즉 존재 증명일 뿐 빈도가 아니며, 여기 있는 어떤 것도 실거래 중인 Hyperliquid 무기한 선물이 상한에 도달하는 비율을 뒷받침하지 않습니다.

상한에 도달했다면 시장이 크다는 뜻일까?

아니요, 그리고 이것이 가장 하기 쉬운 오해입니다. 21:59:12 UTC 마크 가격 기준으로 SOPH의 미결제약정 약 456천 달러는 실거래 중인 179개 무기한 선물 가운데 39개보다만 큽니다. 약 22번째 백분위이며 중앙값 2.11백만 달러에 한참 못 미칩니다. 실거래 종목의 가운데 절반은 0.55백만 달러에서 9.58백만 달러에 걸쳐 있으므로, 상한에 걸린 시장은 그 가운데 절반의 하단 경계 바로 아래에 있습니다. 상한은 시장마다 다른 것으로 보이므로, 일률적인 달러 기준으로는 이 시장을 찾아낼 수 없습니다.

실거래 중인 모든 Hyperliquid 무기한 선물의 미결제약정, 2026-10-30 21:59:12 UTC. 전체 범위가 약 50천 달러에서 3십억 달러 이상까지 거의 다섯 자릿수에 걸쳐 있어 로그 축을 사용했습니다. 금색 마름모는 상한에 있는 SOPH이며, 이보다 작은 실거래 종목은 39개입니다. 점선은 중앙값 2.11백만 달러, 음영 구간은 가운데 절반인 0.55백만 달러에서 9.58백만 달러이며, 중앙값 하나만으로는 이 범위가 얼마나 넓은지 가려지기 때문에 함께 표시했습니다.

데이터 파이프라인은 어떻게 이것을 잘못 처리할까?

조용한 세 가지 방식으로 틀립니다. 첫째는 세기입니다. len(response)는 8이지만 거래 가능한 상한 도달 시장의 수는 1입니다. 둘째는 조인입니다. 응답을 코인 키로 된 종목 테이블에 그대로 넣으면, 미결제약정이 없는 폐기된 계약 7개가 상한 도달 종목으로 돌아오고, 제약을 받는 무기한 선물이 몇 개인지 세는 대시보드는 이를 8배로 과대 계상하게 됩니다. 셋째는 범위입니다. 요청에는 dex 매개변수가 있고, 문서에 따르면 이를 생략하면 첫 번째 무기한 선물 dex가 사용되므로 빌더가 배포한 시장은 기본 응답에 포함되지 않습니다.

해결에는 호출 한 번이 더 듭니다. 종목 목록을 가져와 isDelisted로 표시된 항목을 모두 제외하고, 남은 것을 상한 목록과 교집합하면 됩니다. 2026-10-30에는 이름 하나가 남았습니다. 같은 계열의 실수를 반대 방향에서 다룬 글로는, 폐기된 계약이 명단에서 사라지는 무기한 선물 데이터셋의 생존자 편향에 관한 Athenum의 글과, 폐기됐거나 폐기를 앞둔 계약이 여전히 평소와 같은 라벨을 달고 있는 만기일이 있는 Binance 계약 하나에 관한 Athenum의 글이 있습니다.

Hyperliquid의 미결제약정은 왜 거래소 간 비교에서 중요할까?

합계에 포함된 거래소 가운데 세 번째로 크기 때문입니다. 2026-10-30 22:00 UTC 봉(해당 1시간 봉이 아직 형성 중일 때 읽은 값)에서 Athenum의 정규화된 뷰는 Hyperliquid의 비트코인 무기한 선물 미결제약정을 3.205십억 달러로 보여주었고, 이는 표시된 거래소 합계의 12.62퍼센트입니다. Binance는 41.45퍼센트, OKX는 13.70으로 그보다 앞서고, Bybit 11.82, Gate 8.96, Bitget 5.85, HTX 2.81, Deribit 2.79가 뒤를 잇습니다.

거래소별 비트코인 무기한 선물 미결제약정 합계 비중, Athenum 정규화 피드, 2026-10-30 22:00 UTC 봉. 이는 표시된 거래소들의 합계에 대한 비중이며, 피드 자체의 집계 필드에 대한 비중이 아닙니다. 해당 시점에 그 집계 필드는 이 합계보다 0.66퍼센트 높았고, 이 차이는 봉마다 달라집니다. Hyperliquid는 12.62퍼센트로 강조돼 있으며, 읽을 당시 아직 형성 중이던 이 봉에서 3위입니다.

이 수치는 거래소 값과 직접 대조해 보았습니다. 21:59:12 UTC에 읽은 Hyperliquid 자체의 metaAndAssetCtxs에는 마크 가격 76,688달러에서 41,797.25 BTC의 미결제약정이 나와 있었고, 이는 3.2053십억 달러이며, 피드의 값은 이와 0.007퍼센트 차이가 납니다. 두 읽기는 약 1분 간격이고 피드 봉도 아직 형성 중이었으므로, 한 시간 뒤에 다시 읽으면 이렇게 가깝게 일치하지는 않을 것입니다. 이 검사가 보여주는 것은 피드의 Hyperliquid 열이 같은 시점의 거래소 자체 수치를 따라간다는 점입니다. 캡션의 설명은 여기에도 적용됩니다. 총합과 그 구성 항목이 서로 맞지 않을 때, 확인할 수 있는 쪽은 구성 항목입니다.

이를 직접 확인하려면 어떻게 해야 할까?

키 없는 호출로, 계정 없이 다섯 단계입니다.

1. 상한 목록을 읽습니다. POST https://api.hyperliquid.xyz/info에 {"type": "perpsAtOpenInterestCap"}을 보냅니다. 2026-10-30에는 8개 이름이 반환됐습니다. 2. 종목 목록과 컨텍스트를 읽습니다. 같은 URL에 {"type": "metaAndAssetCtxs"}를 보냅니다. 235개 항목이 있었고 56개가 isDelisted로 표시돼 있었습니다. 3. 상장폐지 항목을 제외하고 교집합을 구합니다. 2026-10-30에 남은 이름은 SOPH 하나였습니다. 4. 남은 종목마다 코인 단위의 미결제약정과 마크 가격을 읽고 곱합니다. 이 필드는 달러가 아니라 코인 단위이기 때문입니다. 읽기를 몇 번 반복합니다. 가격은 움직이는데 수치가 움직이지 않는다면 한도에 묶인 상태의 신호입니다. 5. 답과 함께 날짜를 보관합니다. 우리 기록에 따르면 2026-10-07과 2026-10-30 사이에 목록은 정확히 실거래 이름 하나만큼 바뀌었으므로, 저장해 둔 사본은 오래되면 맞지 않게 됩니다.

이처럼 얇은 시장에서 포지션 크기를 정하고 있다면, 무료 포지션 크기 계산기가 감수할 수 있는 위험을 포지션 크기로 바꿔 주고, 청산 계산기는 그 크기가 어느 가격에서 청산되는지 보여줍니다. 해당 코인의 신규 포지션이 거래소에서 막힐 수 있을 때는 이것이 더욱 중요합니다.

위의 모든 Hyperliquid 수치는 2026-10-30에 공개 info 엔드포인트에서 가져온 것이므로 계산을 직접 다시 해볼 수 있고, 사용한 곳마다 Hyperliquid 문서를 링크해 두었습니다. 거래소 간 비교 수치는 우리의 해석이며 Athenum의 실시간 정규화 파생상품 피드에서 가져왔고, 함께 있는 계산기는 무료입니다. 계정도, 이메일도, 사용 횟수 제한도 없습니다. 정규화된 뷰를 직접 보고 싶다면 app.athenum.xyz에서 무료 7일 Pro+ 체험을 시작하세요. 카드는 받지 않으며 체험은 저절로 종료됩니다.