Giới hạn open interest của Hyperliquid: bảy trong tám perp chạm trần đã bị hủy niêm yết

TLDR. Hyperliquid công bố một endpoint không cần khóa, perpsAtOpenInterestCap, liệt kê các hợp đồng vĩnh cửu đã chạm trần open interest (vị thế mở), và một pipeline đếm số phần tử trong kết quả sẽ cho con số sai. Được đọc vào 2026-10-30 lúc 21:59:12 UTC, endpoint trả về 8 tên: CANTO, FTM, JELLY, LOOM, RLB, SOPH, VINE và ZEREBRO. Bảy trong tám tên đó đã bị hủy niêm yết trong chính danh sách công cụ của cùng sàn và có open interest bằng 0, nên chúng không giới hạn thứ gì mà ai đó còn giao dịch được. Chỉ có đúng một thị trường còn hoạt động: SOPH, với open interest đọc được 213.747.536 coin ở cả bốn lần đọc trải trên 76 giây, trong khi giá đánh dấu (mark price) đi từ 0,002134 lên 0,002159. Đó là khoảng 456 nghìn đô la theo mức giá đánh dấu đầu tiên, thấp hơn trung vị 2,11 triệu đô la của 179 perp còn hoạt động, nên việc chạm trần không cho biết gì về quy mô lớn. Con số có ý nghĩa vào 2026-10-30 là một, không phải tám.

Endpoint perpsAtOpenInterestCap của Hyperliquid trả về những gì?

Một mảng phẳng gồm các tên coin và không có gì khác. Yêu cầu chỉ gồm một dòng, {"type": "perpsAtOpenInterestCap"}, gửi bằng POST tới https://api.hyperliquid.xyz/info, không cần khóa và không cần tài khoản, và phản hồi không có mức trần, không có open interest hiện tại và không có dấu thời gian. Tài liệu của chính Hyperliquid mô tả đây là truy vấn các perp đang ở mức trần open interest và đưa ra một phản hồi mẫu gồm năm tên.

Mức trần có tác dụng gì được ghi trong trang các phản hồi lỗi: khi một tài sản đang ở mức trần, lệnh làm tăng open interest bị từ chối với thông báo "Order would increase open interest while open interest is capped", và một thông báo riêng áp dụng cho lệnh đặt giá tích cực hơn giá oracle khi đang ở mức trần. Đọc cùng với danh sách, điều đó hàm ý một điều cụ thể cho một thị trường còn hoạt động: vị thế mới ở coin đó bị chặn cho đến khi open interest giảm xuống dưới giới hạn.

Quy mô của giới hạn là phần mà endpoint không cung cấp. Với các thị trường do builder triển khai, tài liệu nêu mức trần theo đô la và theo kích thước, và Hyperliquid đưa chúng ra qua một lệnh gọi giới hạn riêng. Chúng tôi không tìm thấy con số nào được công bố cho các perp gốc trong danh sách này, nên mọi mức trần nêu trong bài này đều chỉ là phỏng đoán và chúng tôi không đưa ra mức nào.

Vì sao bảy trong tám perp được nêu tên lại bị hủy niêm yết?

Chúng tôi đo được phần trùng nhau nhưng không giải thích được cách chọn. Vào 2026-10-30, danh sách công cụ của Hyperliquid có 235 mục perp, trong đó 56 mục được gắn cờ isDelisted và 179 mục còn hoạt động. Cả 56 mục đã hủy niêm yết đều có open interest đúng bằng không, và 7 trong số đó nằm trong danh sách chạm trần. Như vậy còn 49 mục đã hủy niêm yết mà endpoint không nêu tên, nên riêng việc hủy niêm yết không phải là điều đưa một cái tên vào danh sách.

Bảy cái tên này không mới. Ghi chú của chúng tôi từ 2026-10-07 vào khoảng 14:2x UTC ghi lại cùng endpoint đó trả về cùng bảy tên, CANTO, FTM, JELLY, LOOM, RLB, VINE và ZEREBRO, và danh sách công cụ chúng tôi lưu lúc 14:11 UTC hôm đó, hiện vẫn còn giữ, đã gắn cờ cả bảy là đã hủy niêm yết. Chúng tôi không lưu trữ phản hồi thô của danh sách chạm trần vào ngày hôm đó, nên danh sách trước đó dựa trên ghi chú của chúng tôi. Theo bằng chứng đó, khi ấy chúng đã là các mục bị rút khỏi thị trường và 23 ngày sau vẫn còn được nêu tên. Phản hồi mẫu chính thức trong tài liệu cũng có ba trong số đó (CANTO, FTM và LOOM), và ví dụ siêu dữ liệu của tài liệu cho thấy LOOM với isDelisted đặt là true, nên phần trùng này có thể thấy ngay trên trang của chính nhà cung cấp.

Một cách hiểu hợp lý là việc hủy niêm yết đặt mức trần về không đối với một số mục, nên open interest bằng không đương nhiên nằm ở giới hạn. Đó là suy luận từ quy luật quan sát được, không phải điều chúng tôi thấy được nêu rõ, và nó cũng không giải thích vì sao 49 mục đã hủy niêm yết còn lại lại vắng mặt. Hãy coi đó là một giả thuyết, không phải một phát hiện.

Perp duy nhất còn hoạt động mà chạm trần trông như thế nào?

SOPH là perp có đòn bẩy tối đa 3x trên Hyperliquid với open interest 213.747.536 coin vào 2026-10-30. Chúng tôi đọc nó bốn lần trong khoảng từ 21:59:15 đến 22:00:31 UTC, một khoảng 76 giây, và số liệu open interest giống hệt đến từng coin ở cả bốn lần đọc, trong khi giá đánh dấu đi từ 0,002134 lên mức cao nhất 0,002159 rồi kết thúc ở 0,002157, và thị trường vẫn tiếp tục giao dịch.

Open interest của SOPH (màu vàng, trục trái, 213.747.536 coin ở cả bốn lần đọc) so với giá đánh dấu (màu xanh, trục phải, 0,002134 đến 0,002159), 2026-10-30. Trục trái bị cắt bớt để đường phẳng dễ đọc, và biến động giá trong khoảng thời gian này chỉ khoảng 1 phần trăm. Một thị trường vẫn đang giao dịch và vẫn đang định giá lại nhưng open interest không đổi đến từng coin chính là hình ảnh của một giới hạn bị ghim. Bốn lần đọc trong 76 giây là một khoảng ngắn, nên điều này ủng hộ cách đọc về mức trần cho phút này chứ không phải cho cả ngày. Lần đọc thứ năm lúc 22:11:08 UTC vẫn cho thấy 213.747.536 coin với giá đánh dấu ở 0,00217.

Điều đó phù hợp với một mức trần đang có hiệu lực và đó là cách đọc mà chúng tôi sẽ dựa vào để hành động, kèm giới hạn được nêu rõ: bốn lần đọc trong 76 giây không thể cho biết mức ghim kéo dài bao lâu, bao lâu thì nhả ra, hay giới hạn là bao nhiêu. Đây là một ví dụ còn hoạt động trong một ngày, 2026-10-30, một bằng chứng về sự tồn tại chứ không phải một tần suất, và không có gì ở đây ủng hộ một tỷ lệ mà các perp còn hoạt động của Hyperliquid chạm mức trần của chúng.

Chạm trần có nghĩa là thị trường lớn không?

Không, và đây là cách hiểu sai dễ mắc nhất. Open interest của SOPH khoảng 456 nghìn đô la theo mức giá đánh dấu lúc 21:59:12 UTC chỉ lớn hơn 39 trong 179 perp còn hoạt động, tức khoảng phân vị thứ 22, và thấp hơn nhiều so với trung vị 2,11 triệu đô la. Nửa giữa của bảng các perp còn hoạt động trải từ 0,55 triệu đến 9,58 triệu đô la, nên thị trường chạm trần nằm ngay dưới mép dưới của nửa giữa đó. Mức trần dường như khác nhau theo từng thị trường, nên một ngưỡng đô la cố định sẽ không tìm ra nó.

Open interest của mọi perp Hyperliquid còn hoạt động, 2026-10-30 21:59:12 UTC, theo thang log vì bảng trải gần năm bậc độ lớn, từ khoảng 50 nghìn đô la đến hơn 3 tỷ đô la. Hình thoi vàng là SOPH ở mức trần: 39 perp còn hoạt động nhỏ hơn nó. Đường đứt nét là trung vị 2,11 triệu đô la và dải tô bóng là nửa giữa, từ 0,55 triệu đến 9,58 triệu đô la, được hiển thị vì một trung vị đơn lẻ sẽ che giấu việc bảng này rộng đến mức nào.

Một pipeline dữ liệu sai ở chỗ nào?

Theo ba cách khó nhận ra. Cách thứ nhất là đếm: len(response) bằng 8 trong khi số thị trường chạm trần còn giao dịch được là 1. Cách thứ hai là nối bảng: nếu bạn đưa thẳng phản hồi vào một bảng vũ trụ hợp đồng khóa theo coin, bảy hợp đồng đã rút khỏi thị trường và không có open interest sẽ quay lại như thể đang chạm trần, và mọi bảng điều khiển đếm xem bao nhiêu perp đang bị giới hạn sẽ đếm vượt gấp tám lần. Cách thứ ba là phạm vi: yêu cầu có tham số dex, và tài liệu nói rằng khi bỏ trống thì perp dex đầu tiên được dùng, nên các thị trường do builder triển khai không nằm trong câu trả lời mặc định.

Cách sửa tốn thêm một lệnh gọi. Lấy danh sách công cụ, loại mọi mục được gắn cờ isDelisted, rồi lấy giao của phần còn lại với danh sách chạm trần. Vào 2026-10-30, kết quả chỉ còn một tên. Chúng tôi đã viết về cùng một họ lỗi này từ hướng ngược lại trong bài của Athenum về thiên lệch người sống sót trong một bộ dữ liệu hợp đồng vĩnh cửu, nơi các hợp đồng đã rút khỏi thị trường biến mất khỏi danh sách, và trong bài của Athenum về hợp đồng Binance duy nhất có ngày giao hàng, nơi một hợp đồng đã hoặc sắp rút khỏi thị trường vẫn mang nhãn bình thường.

Vì sao open interest của Hyperliquid quan trọng đối với góc nhìn liên sàn?

Vì đây là sàn lớn thứ ba trong tổng được hiển thị. Ở thanh nến 22:00 UTC ngày 2026-10-30, đọc khi thanh nến theo giờ đó vẫn đang hình thành, góc nhìn đã chuẩn hóa của Athenum cho open interest hợp đồng vĩnh cửu bitcoin trên Hyperliquid là 3,205 tỷ đô la, chiếm 12,62 phần trăm tổng các sàn được hiển thị, sau Binance ở mức 41,45 phần trăm và OKX ở mức 13,70, và chỉ nhỉnh hơn Bybit ở mức 11,82, Gate ở mức 8,96, Bitget ở mức 5,85, HTX ở mức 2,81 và Deribit ở mức 2,79.

Thị phần trong tổng open interest hợp đồng vĩnh cửu bitcoin theo sàn, nguồn dữ liệu đã chuẩn hóa của Athenum, thanh nến 22:00 UTC ngày 2026-10-30. Đây là thị phần trong tổng của các sàn được hiển thị, không phải của trường tổng hợp riêng của nguồn dữ liệu, vốn cao hơn tổng đó 0,66 phần trăm ở lần đọc này, một khoảng chênh thay đổi theo từng thanh nến. Hyperliquid được tô nổi ở mức 12,62 phần trăm, đứng thứ ba trên thanh nến này, vốn vẫn đang hình thành khi được đọc.

Chúng tôi đã kiểm tra con số đó trực tiếp với sàn. metaAndAssetCtxs của chính Hyperliquid đọc lúc 21:59:12 UTC cho thấy open interest 41.797,25 BTC ở mức giá đánh dấu 76.688 đô la, tức 3,2053 tỷ đô la, và giá trị của nguồn dữ liệu chênh lệch so với con số đó 0,007 phần trăm. Hai lần đọc cách nhau khoảng một phút và thanh nến của nguồn dữ liệu vẫn đang hình thành, nên một lần đọc lại sau một giờ sẽ không khớp sát như vậy. Điều phép kiểm tra cho thấy là cột Hyperliquid của nguồn dữ liệu bám sát con số của chính sàn tại cùng thời điểm. Ghi chú trong chú thích hình cũng áp dụng ở đây: khi một tổng và các phần được nêu tên của nó không khớp nhau, các phần mới là thứ bạn có thể kiểm chứng.

Làm thế nào để tự kiểm tra điều này?

Các lệnh gọi không cần khóa, không cần tài khoản, gồm năm bước.

1. Đọc danh sách chạm trần: POST https://api.hyperliquid.xyz/info với {"type": "perpsAtOpenInterestCap"}. Vào 2026-10-30 nó trả về 8 tên. 2. Đọc danh sách công cụ và các ngữ cảnh: cùng URL đó với {"type": "metaAndAssetCtxs"}. Nó có 235 mục, 56 mục được gắn cờ isDelisted. 3. Loại các mục đã hủy niêm yết rồi lấy giao. Một tên còn lại vào 2026-10-30, SOPH. 4. Đọc open interest theo coin và giá đánh dấu của từng tên còn lại rồi nhân với nhau, vì trường này tính bằng coin chứ không phải đô la. Lặp lại việc đọc vài lần: một con số không đổi trong khi giá đổi là dấu hiệu của một giới hạn bị ghim. 5. Giữ ngày cùng với câu trả lời. Theo ghi chú của chúng tôi, danh sách thay đổi giữa 2026-10-07 và 2026-10-30 đúng một tên còn hoạt động, nên một bản lưu sẽ nhanh chóng lỗi thời.

Nếu bạn đang xác định quy mô vị thế trong một thị trường mỏng như thế này, máy tính quy mô vị thế miễn phí của chúng tôi biến mức rủi ro bạn sẵn sàng chấp nhận thành một kích thước, và máy tính thanh lý cho biết kích thước đó bị đóng ở đâu, điều này càng quan trọng hơn khi vị thế mới ở coin đó có thể bị chặn tại sàn.

Mọi số liệu Hyperliquid ở trên đều lấy từ endpoint info công khai của sàn vào 2026-10-30, nên phép tính đó có thể làm lại bằng tay, và tài liệu của Hyperliquid được dẫn link ở những chỗ đã dùng. Cách đọc liên sàn là của chúng tôi, lấy từ nguồn dữ liệu phái sinh đã chuẩn hóa trực tiếp của Athenum, và các máy tính bên cạnh đều miễn phí: không cần tài khoản, không cần email, không giới hạn lượt dùng. Để tự xem góc nhìn đã chuẩn hóa, hãy bắt đầu bản dùng thử Pro+ miễn phí 7 ngày tại app.athenum.xyz; không thu thẻ và bản dùng thử tự hết hạn.