Bitcoin fonlama oranları son ödemeyi ancak son üç saatte geçiyor

Özet. Bir borsanın iki ödeme arasında gösterdiği Bitcoin fonlama oranı, damga anına kadar hareket etmeye devam eden yürüyen bir ortalamadır ve erken okunduğunda size zaten bilmediğiniz neredeyse hiçbir şey söylemez. Binance, Bybit, OKX ve Bitget üzerinde 2026-06-27 00:00 UTC ile 2026-08-08 08:00 UTC arasındaki 496 borsa ödemesi boyunca ölçüldüğünde, dört saat önce alınan bir okuma 496 vakanın 70'inde (%14,1) gerçekleşen orana ters işaret taşıdı. Önemli olan ölçüt sıfır değil, tembel alternatiftir: oranın en son ödendiği yerde kalacağını varsaymak 496 kezin 79'unda (%15,9) yanlıştı ve dört saatlik okuma bunu geçemedi (p = 0,33). Ekran bu kuraldan ancak üç saat içinde ayrışır ve fark sonra hızla büyür: üç saatte 43'e 23 (p = 0,019), ikide 55'e 14, birde 71'e 5. Nedeni borsaların kendi yayımladıkları formülde yatıyor; prim örnekleri damgaya ne kadar yakın düşerse o kadar ağır basıyor, dolayısıyla dört saatlik pencerenin başında nihai sayının ağırlığının yalnızca %25'i birikmiş oluyor. Hatalar ayrıca eşit dağılmıyor. Neredeyse tamamen sıfıra yakın kapanan ödemelerde toplanıyorlar ve orada bir okuma, ödenene kadar sinyal değildir.

İki ödeme arasında gördüğünüz fonlama sayısı nedir?

Bir sonraki damgayı hedefleyen yürüyen bir ortalamadır, en son tahsil edilen oran değil, ve yirmi yedi dakika arayla iki istek onun hareket ettiğini görmeye yeter. 2026-08-08'de 08:37 UTC'de ve yeniden 09:04 UTC'de, ikisi de 16:00 UTC'de ödenen aralığın içinde anonim olarak okundu ve dördünün her biri hareket etmişti: Binance %+0,006616'dan %+0,006820'ye, OKX %+0,004511'den %+0,004951'e, Bybit %+0,010000'dan aşağı %+0,008352'ye ve Bitget %+0,000100'den sıfırın tam içinden geçerek %-0,000200'e. Şimdi bu sekiz okumayı aynı borsaların o sabah 08:00 damgasında fiilen tahsil ettikleriyle yan yana koyun: Binance'te %+0,00542, OKX'te %+0,00356, Bybit'te %+0,00389 ve Bitget'te %-0,00010. Sekizinden hiçbiri kendi borsasının ödenen oranına eşit değildi ve Bitget'te bir okurun aktaracağı sayı yarım saat içinde işaret değiştirdi.

Dördünden ikisi bunu kendi belgelerinde söylüyor ve bunu alıntılamak değerli, çünkü bu yazının bir şey iddia etmek yerine belgelenmiş davranışı anlattığı anlamına geliyor. OKX'in REST API referansı alanı yaklaşan ödeme dönemi için öngörülen bir oran olarak adlandırıyor, bunun bir tahmin olduğunu ve nihai ödenen oranın farklı olabileceğini açık açık söylüyor ve fiilen ödenen değeri aynı uç noktada ayrı bir alan olarak, settFundingRate, bir settState bayrağıyla birlikte veriyor; geçmiş uç noktası aynı ödenen değeri üçüncü bir isim altında, realizedRate, taşıyor. Aynı borsanın WebSocket kanalı aynı alanı güncel oran diye etiketliyor, yani borsa kendisiyle tutarlı değil, ama ayrımı belgeleyen REST referansıdır. Bybit'in yardım merkezi, işlemcilerin gördüğü fonlama oranının fonlama zaman damgasına kadar gerçek zamanlı dalgalandığını, sabit olmadığını ve her dakika güncellendiğini yazıyor. Binance'in alanının adı lastFundingRate, ki bu tam tersi gibi okunuyor, ve yukarıdaki okuma belirsizliği çözüyor: 08:00 UTC ödemesine eşit değildi.

Bunu ölçülen borsalarla sınırlayın, çünkü uygulama evrensel değil. BitMEX ters düzeni belgeliyor ve prim endeksinin ÖNCEKİ sekiz saatlik penceredeki son değerini alıyor, bu da yaklaşan ödemenin geçerli olduğu dönem daha başlamadan belli olması demek. BitMEX yine de ortalama alıyor, yani tersine çevrilen gecikme, ortalama alma değil. Süresiz sözleşmeler üzerine teorik yazın da ağırlıklı olarak bu tasarımı varsayıyor ve fonlama ödemesini dönem başında bilinen kabul ediyor. Soruyu varsaymak yerine insanların gerçekten işlem yaptığı borsalarda ölçmeye değmesinin nedeni tam da budur.

Mekanizmanın kendisi yeni değil ve bunu daha önce yayımladık. Prim bileşeni tekrar tekrar örnekleniyor ve aralık boyunca ortalanıyor, dolayısıyla sayı anlık değil bir örnek penceresini yansıtıyor; bunu prim endeksinin süresiz sözleşmeyi spota nasıl bağlı tuttuğuna dair Athenum açıklaması ortaya koyuyor ve fonlama formülünün kendisine dair Athenum incelemesi aritmetiği parçalarına ayırıyor. Bundan sonrası o mekanizmanın tekrarı değil. Erken hareket eden bir okura neye mal olduğunun ölçümüdür.

Bu dört borsa tek bir ödeme saatini mi paylaşıyor?

Bitcoin süresiz sözleşmesi için, ölçülen günde evet, ve her borsa bunu kendi genel uç noktasında söylüyor. Aşağıdaki her alan 2026-08-08'de anonim olarak okundu ve hepsi 00:00, 08:00 ve 16:00 UTC damgalarıyla sekiz saatlik bir aralıkta birleşiyor. Bu önemli, çünkü bir öncülük süresi ancak aynı saatte ödeme yapan borsalar arasında karşılaştırılabilir ve herhangi iki fonlama sayısını yan yana koymadan önce doğrulanacak ilk şey budur.

Bu tabloya üç kayıt. Her borsanın Bitcoin süresiz sözleşmesidir, listeledikleri her sözleşme değil; bunların birkaçı dört saatlik ve bir saatlik aralıklarda çalışıyor. Borsaların kullandığı kelime varsayılan, yani sekiz saat normal durum, garanti değil: OKX ve Bybit, oran tavanına veya tabanına ulaştığında daha sık ödemeye otomatik geçişi ikisi de belgeliyor; OKX dört ve iki saat üzerinden birer basamak inerek bir saate geliyor, Bybit doğrudan saatliğe geçiyor. Ve Hyperliquid bu tabloda yararlı kontroldür, çünkü yanıtı başka borsaların aralıklarını da taşıyor ve tek bir yanıtta kendisi için bir saat, hem Binance hem Bybit için sekiz saat döndürüyor; yani saat, her borsanın yalnızca kendisi hakkındaki beyanıyla değil üçüncü tarafça da doğrulanıyor. Bu satıra bir kayıt: aralık alanı canlı yanıtta var ama Hyperliquid'in yayımlanmış belgelerinde geçmiyor, dolayısıyla bunu belgelenmiş bir taahhüt değil çalışma zamanı gözlemi sayın ve her aralığı sabit varsaymak yerine API'den okuyun.

Hyperliquid bundan sonra çalışmadan çıkarılıyor, mekanik bir nedenle: burada test edilen her öncülük süresi, bir saatten yediye kadar, onun tüm fonlama aralığına eşit ya da ondan büyük, dolayısıyla "ödemeden dört saat önce" bir saatlik saatte sorulabilecek bir soru değil. Deribit ise süresiz sözleşme maliyetlerine dair daha önceki bir Athenum yazısının zaten verdiği nedenle dışarıda, yani fonlamasının sabit bir saatte değil sürekli olarak güncellenmesi nedeniyle. Ham kote edilen sayıların farklı saatler arasında karşılaştırılamayacağı yönündeki ayrı noktayı da daha önce ele aldık ve fonlama aralıklarına dair Athenum rehberi bunu ortaya koyuyor. Bu yazı o rehberi tekrarlamak yerine keskinleştiriyor: oran yalnızca damgada değişmiyor, oraya kadar bütün yol boyunca kayıyor, bu da o rehberin tabloladığı türden aralık ortası bir okumanın henüz kimseye tahsil edilecek oran olmadığı anlamına geliyor.

Erken bir okuma, hiçbir şeyin değişmediğini varsaymayı geçer mi?

Yalnızca üç saat içinde, yani üç saatlik okuma ve sonrası, ve bulgu budur. Çıplak bir yanlış işaret yüzdesi tek başına zayıf bir sonuçtur, çünkü dürüst karşılaştırma yazı tura ile değil, mevcut en tembel kuralla yapılır: ekranı tümüyle yok say ve oranın en son ödendiği yerde ödeneceğini varsay. Aynı 496 ödeme boyunca bu kural 79 kez yanlıştı, yani %15,9. Dört saat öncesi ve daha erken her okuma istatistiksel olarak onun üzerinde duruyor.

Yalnızca ekranın ve önceki ödeme kuralının ayrıştığı ödemeler, böylece uyuşmalar hiçbir tarafı şişiremez. Üç saat içinde ekran anlaşmazlıkları belirgin biçimde kazanıyor. Dört saat öncesi ve daha erkende ikisi istatistiksel olarak başa baş, yedi saatte ise kural nominal olarak önde, 22'ye 19.

Aynı ödemelerde ikili test edildiğinde ayrım temiz. Son saatte ekran haklıydı ve kural 71 kez yanıldı, ters yönde 5'e karşı; p 0,001'in altında tam iki taraflı işaret testi. İki saatte 55'e 14, yine 0,001'in altında. Üç saatte 43'e 23, p = 0,019, ki bu hâlâ ayrıştırıyor. Dört saatte 38'e 29, p = 0,33, ki bu ayrıştırmıyor. Yedi saatte kural nominal olarak önde, 22'ye 19.

Yardımcı olan şey daha geç okumaktır ve yön tek taraflıdır. Dört saat önce yanlış, son saatte doğru olan ödemelerden 57 tane vardı. Ters yönde, dört saatte doğru ve birde yanlış, hiç yoktu. Bu karşılaştırma üzerindeki eşleştirilmiş test p'yi 0,001'in altında veriyor. Bu pencerede beklemenin size işareti kaybettirdiği tek bir vaka olmadı.

Erken bir okuma ne sıklıkla yanlış işaret taşıyor?

Dört saat önce 496 ödemenin 70'inde ve son saatte okunduğunda 496'nın 13'ünde. Panel, aynı 124 ödeme damgasında izlenen dört borsadan oluşuyor ve bir saatten yediye kadar her öncülük süresinde kullanılabilir bir okuma taşıyan ve karşılaştırılacak önceki bir ödemesi olan damgalarla sınırlı, dolayısıyla aşağıdaki her satırın paydası aynı, 496.

Ağırlık sütunu ölçülmüş değil hesaplanmıştır ve borsaların kendi yayımladıkları formülden gelir. Dördü de burada ölçülen sekiz saatlik sözleşme için, damgaya daha yakın örneklerin daha ağır bastığı zaman ağırlıklı bir prim endeksi ortalaması yayımlıyor ve dördü de katsayıları açıkça yayımlıyor: ilk örnek bir kez, ikincisi iki kez ve sonuncusu n kez sayılıyor. Kapsam önemli: Binance bu ağırlıklandırmayı yalnızca bir saatten uzun aralıklara uyguluyor ve bir saatlik sembollerinde düz ağırlıksız ortalama kullanıyor, dolayısıyla aşağıdaki sütun sekiz saatlik sözleşmelere dair bir ifadedir, genel olarak fonlamaya dair değil. Örnek sayıları aynı değil: Binance ve Bitget beş saniyede bir alınan 5.760 örneği ortalıyor, Bybit ve OKX ise dakikada bir alınan 480 örneği. Bu fark burada önem taşımıyor, çünkü nihai sayının hâlihazırda sabitlenmiş payı, o ana kadarki ağırlıkların toplamının genel toplama bölümüdür ve doğrusal bir ağırlıklandırmada bu, aralığın geçen kesrinin karesine çok yakındır. Yarı yolda sayının dörtte biri yazılmış olur: 480 örnekte %25,05 ve 5.760 örnekte %25,00, tam yüzdeye kadar aynı. Yedi saat önce %2'nin altındadır. Dörtte üçü henüz yazılmamış bir sayı, kimsenin üzerine hareket etmesi gereken bir tahmin değildir ve ölçülen hata bu eğriyi yakından izler.

Bu 496 için iki dürüst sınır. Bunlar aynı 124 damgada izlenen dört borsadır, 496 bağımsız çekiliş değil. Dört saatlik öncülükte işaret dönüşleri damgalar arasında şöyle dağıldı: 73'ünde hiç, 34'ünde bir borsa, 16'sında iki, üçünde hiçbiri ve 1'inde dördü birden döndü; bu son vaka bağımsızlık altında fiilen imkânsızdır, dolayısıyla yukarıdaki aralıklar muhafazakâr değil iyimserdir. Ve saatlik seri pencere içinde iki boşluk taşıyor: 2026-07-01'de dört borsanın üçünde eksik altı saatlik okuma ve boşluğu bir saat önce açılan Bitget'te yedi eksik okuma, ve 2026-07-31 03:00 UTC'den 2026-08-01 01:00 UTC'ye kadar yirmi iki saatlik bir kesinti boyunca eksik yirmi bir okuma. İkisi birlikte dört ödeme damgasına mal oluyor. Beşincisi, en erken saatlik satırı 2026-06-26 14:00 UTC olan akışın en başında kayboluyor, öyle ki o günkü 16:00 damgasının arkasında yedi saatlik geçmiş yok. Bu yüzden akışın kapsamına 129 damga düşüyor ve panele 124'ü kalıyor.

İşaret hataları nerede yoğunlaşıyor?

Neredeyse tamamen sıfıra yakın biten ödemelerde ve bu, yazıdaki tek en yararlı şey. Aynı 496'yı ödenen oranın mutlak medyanında, sekiz saat başına %0,0048'de, ikiye bölün; iki yarı hiç de benzemiyor. Büyük yarıda işaret, son saatte okunan 248 vakanın hepsinde ve iki saatte okunan 248'in hepsinde doğruydu. Küçük yarıda bir saatte 13 kez, dört saatte 65 kez yanlıştı.

Aynı 496 ödeme, ödenen büyüklüğün medyanında bölünmüş. Büyük yarıda işaret bir saatte 248 vakanın hepsinde ve iki saatte 248'in hepsinde doğruydu. Yedi saatte büyük yarı bile 13 kez yanılıyordu, yani bu bir eğim, garanti değil.

Dört saatlik öncülükte bu %26,2'ye %2,0, tam iki taraflı p 0,001'in altında ayrışıyor. Fark test edilen her öncülükte korunuyor ve son saatte bile duruyor; orada 248'de 13'e karşı 248'de 0, p = 0,0002 veriyor.

Yanınızda götürmeye değer kural budur ve onu doğuran başlıktan daha yararlıdır. Sıfırdan uzak bir fonlama okuması saatler öncesinden kullanılabilir; sıfıra yakın bir okuma ise ödenene kadar sinyal değildir. Bu kaydın hangi yöne kestiğine dikkat edin. Sayıyı daha çok değil daha az endişe verici yapıyor, çünkü erken okumanın sizi yanılttığı ödemeler aynı zamanda yanılmanın en az maliyetli olduğu ödemelerdir.

Kullandığınız borsa cevabı değiştirir mi?

Ham sayımlarda evet, ve dürüst cevap tek adım değil iki adım gerektiriyor. Dört saatlik öncülükte sayımlar şöyle: Binance 124'te 9, OKX 124'te 15, Bybit 124'te 23 ve Bitget 124'te 23. Binance hem Bybit'ten hem Bitget'ten tam Fisher p 0,013 ile ayrışıyor. Örtüşen güven aralıkları bir test değildir ve borsa başına 124 ödemede bu sıralama gürültü değildir.

Dört saatlik öncülükte yanlış işaret payı, borsa bazında, %95 Wilson aralıklarıyla. Her çiftin sol çubuğu 124 ödemenin tamamı, sağ çubuk yalnızca o borsanın sıfıra yakın ödemeleri. Binance tam kümede p = 0,013 ile Bybit ve Bitget'i geçiyor ve ikisi de sıfıra yakın ödemeleriyle sınırlandığında altı çiftten hiçbiri ayrışmıyor, en küçük p 0,073.

Ama bu sıralama ekranlara dair bir olgu değil ve bunu gösteren kontrol, yukarıdaki bölümdeki aynı sıfıra yakınlık mekanizmasıdır. Fonlaması sıfıra nadiren yaklaşan bir borsa çok işaret hatası üretemez. Her borsanın kendi ödeme geçmişinden alındığında, hiçbir Athenum verisi karışmadan: Binance'in Bitcoin fonlaması 124 ödemenin yalnızca 42'sinde havuzlanmış medyanın altındaydı, Bybit'te 77'ye, OKX'te 66'ya ve Bitget'te 63'e karşı; ve Binance 124 damganın 123'ünde pozitifti, medyan mutlak oranı %0,00585 ile Bybit'in %0,00380'ine karşı. Binance'in altı haftası defalarca daha kolaydı.

O hâlde zor vakalar üzerinde koşullandırın. Her borsayı kendi sıfıra yakın ödemeleriyle sınırlayıp benzeri benzerle karşılaştırın: Binance 42'de 7, OKX 66'da 14, Bitget 63'te 21, Bybit 77'de 23. Altı ikili karşılaştırmadan hiçbiri ayrışmıyor, en küçük p 0,073. Borsalar arası fark, her borsanın fonlamasının nerede durduğuna dair bir olgudur, ekrana koyduğu sayının kalitesine dair değil, ve bu dördünü ham sütuna göre sıralayan biri bir piyasa koşulunu sıralamış olur.

Aynı yöne iten iki ölçülebilir şey daha var. Bitget'in buradaki ödenen oranlarının 124'ü de 0,000001'in tam katları, yani virgülden sonra altı basamak, oysa Binance ve Bybit sekiz, OKX ise on ikiye kadar yayımlıyor; dolayısıyla sıfıra yakın yerde daha kaba bir ızgara bir oranı yalnızca yuvarlamayla çizginin öte yanına itebilir. Ve borsalar aynı şekilde örneklemiyor, yani bu dört yoldan ölçülmüş tek bir sayı değil: Binance ve Bitget beş saniyede bir örnek alıyor, Bybit ve OKX dakikada bir. Bu ayrım göründüğünden daha yeni. Bitget 2026-07-02'de, UTC+8'e göre 2026-07-10 itibarıyla ve fiili dağıtıma bağlı olarak bir dakikadan beş saniyeye geçeceğini duyurdu ve bu tarih bu pencerenin içine düşüyor, dolayısıyla ekranı panelin ilk iki haftasında son dört haftasındaki gibi davranmıyor. Bitget ayrıca üç saatlik sonucun tek başına en güçlü olduğu borsa, o yüzden özellikle o satıra havuzlanmış rakamdan daha temkinli yaklaşın.

Bir kayıt daha dipnota değil bu bölüme aittir, çünkü başlığa karşı kesiyor. Üç saatlik ufuk havuzlanmış bir sonuçtur ve tek bir borsanın 124 ödemesi onu tek başına kuramaz. Üç saatlik öncülükte ekran, önceki ödeme kuralını Bitget'te 18'e 7 (p = 0,043), OKX'te 13'e 6 (p = 0,17) ve Bybit'te 12'ye 7 (p = 0,36) geçiyor, Binance'te ise kaybediyor, 0'a 3. Dört saatlik öncülükte Binance'in tembel kuralı kendi ekranını 7'ye 0 geçti (p = 0,016). Tek taraflı bir dönemin yaptığı tam olarak budur: bir borsanın fonlaması sıfırı neredeyse hiç geçmiyorsa, hiçbir şeyin değişmediğini varsaymak mükemmel bir kuraldır ve kayan bir tahmin ancak hata ekleyebilir. Ne var ki havuzlanmış bulguyu taşıyan Binance değil. Onu tümüyle çıkarın, diğer üçü üç saatte hâlâ ayrışıyor, 372 ödemede 43'e 20 (p = 0,005). Ufku bu dört borsa hakkında birlikte bir ifade olarak okuyun, herhangi bir tek ekran hakkında bir vaat olarak değil.

Yalnızca işaret değil, seviye ne kadar sapıyor?

Daha fazla ve istikrarlı biçimde kötüleşiyor. Okuma ile ödenen oran arasındaki medyan mutlak fark son saatte 0,036 baz puan, üç saatte 0,140 ve dörtte 0,180; buna karşılık ödenen oranların kendi medyan büyüklüğü 0,48 baz puan. Başka bir deyişle dört saatlik bir okuma tipik bir ödenen oranın büyüklüğünün üçte birinden fazlasını ıskalıyor ve bu, küçük bir sayı üzerinde büyük bir ıskadır.

Baz puan cinsinden mutlak hata, medyan ve 25. ile 75. yüzdelik bandıyla. Bilerek mutlak değerlerle gösteriliyor: ödenen oranın payı olarak aynı hata yalnızca o oran sık sık sıfıra yakın olduğu için devasa görünür.

Bu bilerek mutlak değerlerle veriliyor. Hatayı sık sık sıfıra yakın olan bir ödenen orana bölmek yüzlerce yüzde üretir ve savı sınamak yerine ona yaltaklanır. Baz puan cinsinden okuma ayık: dört saatlik öncülükte okumaların orta yarısı 0,065 ile 0,339 baz puan arasında ıskalıyor ve son saatte bile orta yarı 0,013 ile 0,072 arasında ıskalıyor.

Bugünkü ödeme gerçekte nasıl görünüyordu?

Bir borsanın son üç saatte sayının tam genişliğince sıfırı geçmesi, ikincisinin ona sürtünmesi ve dördünden yalnızca birinin hiç yaklaşmaması gibi. 2026-08-08 08:00 UTC'ye doğru Bybit'in yürüyen Bitcoin süresiz oranı yedi saat önce %-0,00665 okuyordu ve dört saat önce hâlâ %-0,00162'ydi, ikisi de shortların ödeyeceğini söylüyordu, sonra üç saat önce %+0,00009'a geçti ve %+0,00389'da ödendi, yani longlar ödedi. Dört saatlik ekrana göre hareket eden biri yönü ters biliyordu.

2026-08-08 08:00 UTC ödemesi. Her çizgi, damgadan o kadar saat önce başlayan saat boyunca ortalanmış bir borsanın yürüyen oranıdır ve büyük içi boş işaretçi borsanın fiilen tahsil ettiğidir. Dört saat önce okunduğunda yalnızca Bybit'in işareti yanlıştı ve sayının tam genişliğince yanlıştı.

Diğer üçü uslu durdu. Binance yedi saat önce %+0,00434 okudu ve %+0,00542 tahsil etti, yani işaret olarak baştan sona doğruydu ama tahsil ettiğinin beşte biri altındaydı. OKX yedi saat önce %+0,00210 okudu, beş saat önce %-0,00008'e daldı, ki bu o öncülükte bir yuvarlama genişliğinde bir işaret hatasıdır, ve %+0,00356 tahsil etti. Bitget yedi saat önce %-0,00226 okudu ve %-0,00010 tahsil etti, işaret olarak doğru ama fiilen sıfır, ki bu tam olarak işaretin en az bilgi taşıdığı sıfıra yakın rejimdir.

Aynı andaki ölçek için: o damgadan önceki son tam saatlik satır, 2026-08-08'de 07:00 UTC, Bitcoin'i 64.956,24 $'da taşıyordu. Yanına toplu bir açık pozisyon rakamı bilerek koymuyoruz: açık pozisyonun bir tarafı mı yoksa ikisini mi saydığına dair Athenum yazısı ham borsalar arası toplamın yaklaşık %20 yüksek çıktığını gösterdi, çünkü bazı borsalar her sözleşmenin iki bacağını da sayıyor, ve bu yazıda o sayıya ihtiyaç duyan hiçbir şey yok. Hyperliquid o satırda kendi bir saatlik saatinde %+0,00045 kote ediyordu, ki bu diğerleriyle aynı ölçekte değil ve onların yanına dizilmemeli.

Bunu kendiniz nasıl doğrularsınız?

Her girdi kamuya açık ve hiçbiri hesap gerektirmiyor.

1. Ödenen seriyi alın. Binance fapi/v1/fundingRate, Bybit v5/market/funding/history, OKX api/v5/public/funding-rate-history ki burada ödenen değer realizedRate, Bitget api/v2/mix/market/history-fund-rate. Her biri pencerenizin içindeki Bitcoin ödemelerini döndürür. 2. Tek bir sayının hareketini izleyin. Herhangi bir borsanın canlı fonlama uç noktasını bir aralık içinde yirmi dakika arayla iki kez isteyin. İki değer farklıysa, o borsanın gösterdiği oran en son tahsil ettiği oran değildir. 3. Bir şeyi karşılaştırmadan önce saati doğrulayın. Yukarıdaki tablodaki aralık alanlarını çekin. Bir saatlik saatteki bir borsa, ikisini de dönüştürmeden sekiz saatlik bir borsanın yanına konulamaz ve ücretsiz Athenum fonlama oranı hesaplayıcısı tam bunun için açık bir sekiz, dört ve bir saat seçici taşır. 4. Her okumanın yanına öncülük süresini yazın. En yararlı sütun oran değil, siz onu yazarken damgaya kaç saat kaldığıdır. 5. Sıfıra karşı değil tembel kurala karşı ölçün. "En son ödendiği yerde kalacağını varsay" kuralını geçen bir yöntem bir şey ifade eder. Bu pencerede bunu yalnızca üç saat içindeki okumalar yaptı. 6. İşarete güvenmeden önce sıfıra uzaklığı kontrol edin. Sekiz saat başına mutlak %0,0048'in üzerinde işaret, bir saatte alınan 248 okumanın hepsinde ve iki saatte alınan 248'in hepsinde doğruydu. Altında ise dört saatlik okumaların dörtte biri yanlıştı. 7. Sıralamadan önce koşullandırın. Bir borsa diğerinden iyi görünüyorsa, fonlamasının pencereniz boyunca sıfırdan basitçe daha uzakta durup durmadığını kontrol edin. Burada bu, farkın tamamını açıkladı.

Gömmek yerine söylenmeye değer üç sınır. Athenum saatlik satırı kendi saatinin ortalamasıdır, anlık bir örnek değil; bunu, en yeni satırın hareket ettiğini izlerken tamamlanmış her satırın kayan nokta gürültüsü dışında sabit kaldığını görerek saptadık, dolayısıyla yukarıdaki her öncülük tam o anda alınmış bir anlık görüntü değil, başladığı yere göre adlandırılmış bir saatlik penceredir. Aynı ölçüte karşı yedi öncülük süresi test edildi ve bu çokluk önemlidir: aile bazında hata oranını Holm yöntemiyle %5'te tutarsanız bir saatlik ve iki saatlik sonuçlar bunu rahatça geçer, üç saatlik ayrışma ise düzeltilmiş eşiğini aşamaz. Kümelenmeyi hesaba katan iki yeniden test düzeltilmemiş rakamla uyuşuyor: damga düzeyinde bir önyükleme yaklaşık p = 0,017, damgaya göre kümelenmiş bir permütasyon p = 0,022. Yani üç saatlik sonuç gerçektir ama yedisinin en zayıfıdır ve nominal olarak okunmalıdır. Dört borsada tek bir varlığın altı haftası yine de sınırlı bir örneklemdir ve yukarıda basılan aralıklar onun dürüst genişliğidir. Ve buradaki seviyeler bu pencereye aittir: sekiz saat başına %0,0048'lik medyan mutlak ödenen oran, borsaların kendi formülünde faiz bileşeni olarak duran %0,01'in yarısından azdır, dolayısıyla daha yönlü bir dönem büyük olasılıkla daha düşük bir işaret dönüş oranı verirdi. Kalıcı olan sınırdan çok biçimdir: ekran iki saat içinde hiçbir şey yapmamaktan belirgin biçimde iyidir, dört saat ve öncesinde ondan ayırt edilemez, ve geçiş üç civarındadır. Kesin yüzdeler bu pencereye aittir.

Bunun nerede durduğuna dair son bir not, dar biçimde ifade ediliyor çünkü geniş hâli çürütülemez olurdu. Öngörülen ile gerçekleşen ayrımının kendisi iyi belgelenmiştir: Coin Metrics ve Amberdata iki seriyi ayrı ayrı satıyor ve OKX bunları kendi API'sinde fundingRate ve realizedRate olarak adlandırıyor. Bulamadığımız şey, farkın büyüklüğünü yayımlayan biri; yani bir borsanın yürüyen okumasının, sonra tahsil ettiği orandan ne kadar uzakta durduğunu sayısallaştıran bir borsa araştırma notu, sağlayıcı çalışması ya da makale. En yakın akademik çalışmalar komşu sorulara giriyor: biri bir sonraki ödenen oranı ödenen oranların geçmişinden tahmin ediyor ve kendini bir değişim yok ölçütüne karşı sınıyor, diğeri onlarca borsada on milyonlarca gözlem üzerinde fonlama oranı farklarını ölçüyor. Hiçbiri bir borsanın kendi gösterdiği sayının, o borsanın sonra tahsil ettiği orandan ne kadar uzakta durduğunu sormuyor ve buradaki tek soru budur. Böyle bir ölçüm varsa görmek isteriz. Yukarıdaki sayılar bizim ve inanılmak için değil yeniden hesaplanmak için konuldular.

Bunların hiçbiri ücretli bir veri terminali gerektirmedi ve hiçbiri izin gerektirmedi: her ödenen oran ilgili borsanın kendi genel geçmiş uç noktasından geldi ve damgalar arasındaki saatlik yol Athenum'un canlı borsalar arası türev akışından geldi, yanındaki 34 hesaplayıcı da hesapsız, e-postasız ve kullanım sınırı olmadan serbestçe kullanılabilir. Yukarıda bağlantısı verilen fonlama oranı hesaplayıcısı aralık başına bir oranı yıllığa çevirir; ters yöne gidip yıllık bir oranı bileşiklendirmek isterseniz bunun için ücretsiz Athenum APR ve APY hesaplayıcısı var. Ya da ücretsiz 7 günlük Athenum Pro+ denemesini alın ve sonuncusu hakkında okumak yerine bir sonraki damganın gelişini izleyin.