APY / APR Hesaplama

APR (yıllık nominal faiz oranı), bileşik faizi hesaba katmayan basit yıllık faiz oranıdır. Bileşik faiz etkileri devreye girmeden önceki temel getiri oranını ifade eder.

APY (yıllık efektif getiri), bileşik faizi de içeren efektif yıllık orandır. Faiz zamanla kendisi de faiz kazandığı için, aynı nominal oranda APY her zaman APR'ye eşit ya da ondan yüksektir.

Örneğin günlük bileşik faizle %10 APR, yaklaşık %10,52 APY sağlar. Faiz ne kadar sık bileşik işlerse APR ile APY arasındaki fark o kadar büyür.

Bileşik faiz sıklığı, kazanılan faizin ne sıklıkla yeniden yatırıldığını belirler. Sıklık arttıkça faiziniz daha erken faiz kazanmaya başlar ve bir kartopu etkisi oluşur.

Geleneksel finansta bileşik faiz sıklıkları arasındaki fark küçüktür. Ancak oranların sıklıkla %20-100'ü ve üzerini bulduğu DeFi'de bileşik faiz etkisi çok daha belirgin hale gelir.

DeFi getirilerini değerlendirirken, gösterilen APY'nin otomatik bileşik faiz varsaydığını unutmayın. Ödüller otomatik olarak yeniden yatırılmıyorsa fiilen APY değil APR kazanırsınız. Manuel bileşik faiz, özellikle Ethereum ana ağında net getiriyi ciddi ölçüde azaltabilecek gas ücretlerine yol açar.

Birçok protokol, ödülleri sizin adınıza yeniden yatıran ve gas maliyetini kasadaki tüm yatırımcılara yayan otomatik bileşik faiz araçları (Yearn, Beefy veya Convex gibi kasalar) kullanır. Bunlar genellikle günde bir kereden saatte birkaç kereye kadar bileşik faiz uygular.

Otomatik bileşik faiz yoksa getirileri her zaman APR bazında karşılaştırın; gas maliyetlerini, kaymayı (slippage) ve protokol ücretlerini de hesaba katın.

Gerçek getiri (real yield), işlem ücretleri, borç faizleri veya likidasyon gelirleri gibi protokolün fiili gelirlerinden gelir. Bu getiri sürdürülebilirdir, çünkü gerçek ekonomik faaliyetle desteklenir.

Token emisyonları, protokolün kendi tokenıyla ödenen enflasyonist ödüllerdir. Gösterilen APY'yi çarpıcı biçimde yükseltebilirler (bazen %1.000'in üzerine), ancak token arzını sulandırırlar. Token fiyatı düşerse, USD cinsinden gerçek getiriniz çok daha düşük, hatta negatif olabilir.

Gerçek ücretlerden %8 APY sunan bir protokol, token emisyonlarıyla %200 APY sunan bir protokole göre uzun vadede genellikle daha caziptir; tabii dağıtılan tokenın değer kazanacağına güçlü bir inancınız yoksa.

1. Geçici kaybı göz ardı etmek: Likidite havuzlarındaki yüksek APY, geçici kaybı (impermanent loss, IL) hesaba katmaz. %50 APY gösteren ve %30 IL yaşayan bir havuzda efektif getiriniz yalnızca ~%20'dir.

2. İstikrarsız oranlar: DeFi oranları son derece değişkendir. Bugün %100 olan APY, havuza daha fazla sermaye girdikçe yarın %5'e düşebilir. İlan edilen oranlar garanti değil, anlık bir görüntüdür.

3. Kilit süreleri: Bazı protokoller staking kilidi (30-365 gün) şart koşar. Piyasa koşulları değiştiğinde çıkamıyorsanız yüksek APY daha az caziptir.

4. Akıllı sözleşme riski: Daha yüksek getiriler genellikle daha yeni ve daha az denetlenmiş protokollerden gelir. Protokol istismar edilirse %200 APY'nin hiçbir anlamı kalmaz. Denetim raporlarını her zaman kontrol edin ve birden fazla protokole dağıtmayı düşünün.

5. APR ile APY'yi karıştırmak: Protokoller daha cazip görünmek için ikisinden yüksek olanı öne çıkarabilir. Hangi metriğin gösterildiğini ve otomatik bileşik faizin dahil olup olmadığını her zaman teyit edin.