Tahvil Getirisi Hesaplayıcı
Vadeye Kadar Getiri (YTM)
YTM, bir tahvil vadesine kadar elde tutulduğunda beklenen toplam getiridir. Kupon ödemelerini, paranın zaman değerini ve nominal değere göre olası primi veya iskontoyu hesaba katar. Yalnızca kupon gelirine bakan cari getirinin aksine YTM, beklenen getirinin kapsamlı bir ölçüsünü sunar.
YTM cebirsel olarak çözülemez; yinelemeli sayısal yöntemler gerektirir. Bu hesaplayıcı, yedek olarak ikiye bölme (bisection) yöntemiyle desteklenen Newton-Raphson iterasyonunu kullanır ve 10 ondalık basamak hassasiyetle yakınsar.
Durasyon ve Konveksite
Macaulay durasyonu, bir tahvilin nakit akışlarının alınmasına kadar geçen ağırlıklı ortalama süreyi ölçer. Macaulay durasyonu 7 yıl olan bir tahvil, fiyat duyarlılığı açısından 7 yıl vadeli sıfır kuponlu bir tahvil gibi davranır.
Düzeltilmiş durasyon, getirideki %1'lik (100 baz puan) bir değişimin fiyatı yüzde kaç değiştireceğini tahmin eder. 6,5'lik bir düzeltilmiş durasyon, getiriler 100 baz puan yükselirse tahvil fiyatının yaklaşık %6,5 düşeceği anlamına gelir.
Konveksite, fiyat ile getiri arasındaki ilişkinin eğriliğini yansıtır. Getiride büyük değişimler olduğunda durasyon tek başına fiyat artışlarını olduğundan düşük, fiyat düşüşlerini ise olduğundan yüksek gösterir. Konveksite bu asimetriyi düzeltir.
Primli ve İskontolu Tahviller
Bir tahvil nominal değerinin üzerinde (piyasa fiyatı > nominal değer) işlem görüyorsa primli tahvildir. Bu durum, kupon oranı geçerli piyasa getirilerini aştığında ortaya çıkar. Buna karşılık iskontolu tahvil, piyasa getirileri kupon oranını aştığında nominal değerinin altında işlem görür.
Primli tahvillerde YTM kupon oranından düşüktür. İskontolu tahvillerde YTM kupon oranını aşar. Tahvil nominal değerinden işlem görüyorsa YTM kupon oranına tam olarak eşittir.
Sonraki adım
Projeksiyonuna ekonomik bağlam ekle
Sabit getiri bir senaryodur, tahmin değildir. Enflasyonu, faizleri ve olası düşüşleri incele.
Giriş yap veya hesap oluştur. Erişim planına bağlıdır.
Sonuçlar girdilerine ve gösterilen varsayımlara bağlıdır. Referanslar modeli açıklar; canlı fiyat sağlamaz. Ücretler, gerçekleşme koşulları ve piyasa değişimleri gerçek sonucu etkiler.
Sıkça sorulan sorular
Vadeye kadar getiri (YTM) nedir?
Vadeye kadar getiri, bir tahvili vadesine kadar elde tuttuğunuzda ve tüm kupon ödemelerinin aynı oranla yeniden yatırıldığını varsaydığınızda elde edeceğiniz toplam yıllık getiridir. Tahvilin güncel fiyatını, nominal değerini, kupon oranını ve vadeye kalan süreyi hesaba katar.
Tahvil durasyonu nedir?
Durasyon, bir tahvilin fiyatının faiz oranlarındaki değişimlere ne kadar duyarlı olduğunu ölçer. Macaulay durasyonu, nakit akışlarının alınmasına kadar geçen ağırlıklı ortalama süredir. Düzeltilmiş durasyon, getirideki %1'lik bir değişimin fiyatı yüzde kaç değiştireceğini tahmin eder. Durasyon ne kadar yüksekse faiz riski de o kadar yüksektir.