Calculadora de rendimiento de bonos
Rendimiento al vencimiento (YTM)
El YTM es la rentabilidad total esperada de un bono si se mantiene hasta su vencimiento. Tiene en cuenta los pagos de cupón, el valor temporal del dinero y cualquier prima o descuento respecto al valor nominal. A diferencia del rendimiento corriente (que solo considera los ingresos por cupón), el YTM ofrece una medida completa del rendimiento esperado.
El YTM no puede despejarse algebraicamente: requiere métodos numéricos iterativos. Esta calculadora usa la iteración de Newton-Raphson con el método de bisección como respaldo y converge con una precisión de 10 decimales.
Duración y convexidad
La duración de Macaulay mide el plazo medio ponderado hasta que se reciben los flujos de caja de un bono. Un bono con una duración de Macaulay de 7 años se comporta, en términos de sensibilidad del precio, como un bono cupón cero que vence en 7 años.
La duración modificada estima la variación porcentual del precio ante un cambio del 1 % (100 pb) en el rendimiento. Una duración modificada de 6,5 significa que el precio del bono cae aproximadamente un 6,5 % si los rendimientos suben 100 puntos básicos.
La convexidad recoge la curvatura de la relación entre precio y rendimiento. Ante grandes cambios en el rendimiento, la duración por sí sola subestima las subidas del precio y sobrestima sus caídas. La convexidad corrige esta asimetría.
Bonos con prima frente a bonos con descuento
Cuando un bono cotiza por encima de la par (precio de mercado > valor nominal), es un bono con prima. Esto ocurre cuando la tasa de cupón supera los rendimientos vigentes en el mercado. Por el contrario, un bono con descuento cotiza por debajo de la par cuando los rendimientos del mercado superan la tasa de cupón.
En los bonos con prima, el YTM es inferior a la tasa de cupón. En los bonos con descuento, el YTM supera la tasa de cupón. A la par, el YTM es exactamente igual a la tasa de cupón.
Tu siguiente paso
Añade contexto económico a tu proyección
Un rendimiento constante es un escenario, no un pronóstico. Explora inflación, tipos de interés y posibles caídas.
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Los resultados dependen de tus datos y de los supuestos indicados. Las referencias explican el modelo; no proporcionan precios en directo. Las comisiones, la ejecución y los cambios del mercado afectan al resultado real.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el rendimiento al vencimiento (YTM)?
El rendimiento al vencimiento es la rentabilidad anual total que obtendrás si mantienes un bono hasta su vencimiento, suponiendo que todos los cupones se reinvierten a la misma tasa. Tiene en cuenta el precio actual del bono, su valor nominal, la tasa de cupón y el plazo hasta el vencimiento.
¿Qué es la duración de un bono?
La duración mide la sensibilidad del precio de un bono a los cambios en las tasas de interés. La duración de Macaulay es el plazo medio ponderado hasta recibir los flujos de caja. La duración modificada estima la variación porcentual del precio ante un cambio del 1 % en el rendimiento. A mayor duración, mayor riesgo de tasa de interés.