Kripto Vadeli PnL Nasıl Hesaplanır: Giriş, Çıkış, Funding ve Ücretler

TLDR. Kripto vadeli işlemlerdeki PnL'niz birden değil, dört şeyden oluşur: pozisyonun yönü ve büyüklüğü, girişten çıkışa fiyat hareketi, girip çıkmak için ödediğiniz taker veya maker ücretleri ve tuttuğunuz her aralıkta piyasanın diğer tarafıyla takas ettiğiniz funding. Çoğu hızlı hesaplayıcı yalnızca fiyat hareketini gösterir ve böylece gerçekte cebinizde kalanı olduğundan yüksek gösterir. Athenum'un canlı verisiyle 2026-07-22 tarihinde hesaplandığında: $64,000'dan açılan ve yaklaşık $65,945 olarak değerlenen $10,000'lık 10x BTC longu yaklaşık $303.92 brüt fiyat kazancı gösterir, ama yaklaşık $10.15 taker ücreti ve yedi günde $11.31 funding net sonucu yaklaşık $282.46'ya çeker, yani sadece fiyat hareketinin ima ettiği +30.4% yerine $1,000 teminat üzerinde +28.2%. Funding aynı zamanda borsadan borsaya en çok değişen kalemdir: 2026-07-22 günü 09:00 UTC'de aynı pozisyonun yedi günlük fundingi, longun aslında ödeme aldığı OKX'te yaklaşık -$3.26 ile Hyperliquid'de yaklaşık +$16.80 arasında değişti, Athenum'un normalize ettiği 14 borsa genelinde.

Bir kripto perpetualının PnL'si nasıl hesaplanır?

Her borsanın arka planda kullandığı formülle başlayın. Belirli büyüklükteki bir pozisyon için brüt fiyat PnL'niz, taban varlıktaki büyüklük çarpı lehinize fiyat hareketidir:

- Long: brüt PnL = büyüklük x (çıkış fiyatı - giriş fiyatı) - Short: brüt PnL = büyüklük x (giriş fiyatı - çıkış fiyatı)

Büyüklük, pozisyonun nominal değerinin giriş fiyatına bölümüdür. Yukarıdaki örneği alın: $64,000'dan açılan $10,000 nominal değerli bir long, 0.15625 BTC kontrol eder. 2026-07-22 günü $65,945 olarak değerlendiğinde (canlı veri $65,945.10 okudu), brüt fiyat PnL'si 0.15625 x ($65,945.10 - $64,000), yani yaklaşık $303.92 olur. Pozisyon 10x kaldıraç kullandığı için bu $303.92 yalnızca $1,000 teminat üzerinde durur, dolayısıyla teminat üzerindeki brüt getiri yaklaşık +30.4% olur, oysa BTC yalnızca yaklaşık +3.0% yükseldi. Kaldıraç yüzde hareketini çarpar ama fiyat bacağının dolar aritmetiğini değiştirmez.

Bu brüt rakam çoğu hesaplayıcının durduğu yerdir ve yalnızca gerçekleşmemiş PnL'dir: fiyat bacağı ancak çıkışta gerçek paraya dönüşür. Kalan iki kalem, ücretler ve funding, yol boyunca hesaplaşır ve netinizin başlıktan küçük olmasının nedeni bunlardır (yukarıdaki kapak grafiği aynı işlemi brütten nete izler).

Net PnL'niz neden fiyat hareketinin düşündürdüğünden küçük?

Brüt fiyat hareketiyle eve götürdüğünüz arasında iki kesinti durur ve çok farklı davranırlar.

İlki işlem ücretleridir. Her perp, açılış için bir ve kapanış için bir ücret alır, nominal değerin yüzdesi olarak belirtilir. Bir piyasa emri taker ücretini öder, büyük borsalarda taraf başına tipik olarak yaklaşık 0.05%; emir defterinde bekleyen bir limit emri ise daha düşük maker ücretini öder, ki bu bazı borsalarda sıfır veya küçük bir iadedir. Örnekte, 0.05% taker ücreti $10,000'lık pozisyonu açmak için yaklaşık $5.00 ve biraz daha büyük $10,304'lük pozisyonu kapatmak için yaklaşık $5.15, birlikte yaklaşık $10.15 tutar. Ücretler taraf başına bir kez alınır ve zamanla büyümez: bir scalp ile bir aylık tutuş, girip çıkmak için aynısını öder.

İkincisi fundingdir. Bir perpetualın vadesi yoktur, bu yüzden borsalar onu spota bağlamak için bir funding ödemesi kullanır: her funding aralığında longlar ve shortlar birbirine nominal değerin küçük bir yüzdesini öder. Funding pozitifken longlar shortlara öder, longların ağır bastığı bir piyasanın normal hali; negatifken shortlar longlara öder. Ücretlerin aksine funding hiç durmaz: tuttuğunuz her aralıkta alınır, dolayısıyla toplamı zamanla büyür. Örnekte, Binance'te yedi günlük pozitif funding longa yaklaşık $11.31'e mal oldu. Aynı pozisyonu bir ay tutun, bu hesap yaklaşık $48.49'a çıkarken ücretler $10.15'te sabit kalır.

2026-07-22 tarihinde taker ücretleri $10.15'te sabit kalırken funding tutuş süresiyle birikmeye devam eder, ücretleri yaklaşık 6.3 günde geçer ve otuz günde $48.49'a ulaşır.

Kesişim noktası bir işlemi nasıl tartmanız gerektiğini değiştirir. Kısa bir scalp için ücretler baskın maliyettir ve funding bir yuvarlama hatasıdır; çok günlük bir swing için funding sessizce daha büyük fren olur. Yukarıdaki Binance oranıyla funding, gidiş-dönüş ücretini yaklaşık 6.3 günde geçer.

Funding PnL'nizi ne kadar değiştirir ve neden borsaya göre farklı?

İşte neredeyse hiçbir tekil hesaplayıcının yakalamadığı kısım: aynı pozisyon, onu nerede tuttuğunuza bağlı olarak farklı miktarda funding öder, çünkü her borsa kendi oranını kendi takvimine göre belirler. O farkı okumak tam da borsalar arası bir verinin işidir. Athenum'un normalize ettiği 14 borsa genelinde piyasa geneli ortalama funding 2026-07-22 günü yaklaşık +4.2% yıllık idi, ama bu tek rakam borsaya göre geniş bir aralığı gizler.

2026-07-22 günü 09:00 UTC'de aynı $10,000'lık BTC longunun yedi günlük funding maliyeti borsaya göre şöyleydi: Hyperliquid'de yaklaşık +$16.80 (saatlik alınan +8.6% yıllık oran), Binance'te +$11.31 (+5.8%), Bitget'te +$6.82 (+3.5%), Bybit'te +$5.55 (+2.9%) ve OKX'te yaklaşık -$3.26, ki orada funding hafif negatifti ve long tutmak için ödeme aldı (-1.7% yıllık). Bu, aynı pozisyonda bir hafta boyunca yaklaşık $20'lik bir fark, tamamen borsa seçiminden.

2026-07-22 tarihinde aynı $10,000'lık BTC longunun yedi günlük fundingi OKX'te -$3.26 ile Hyperliquid'de +$16.80 arasında değişti, yalnızca borsadan kaynaklanan yaklaşık $20 fark.

Dürüstlük için iki uyarı. Birincisi, funding gün içinde hareket eder, yani bunlar 2026-07-22 günü 09:00 UTC'de tek bir anlık görüntüdür, sabit bir oran değil; mesele dağılımdır, tam kuruşlar değil. İkincisi, Deribit bilerek karşılaştırmanın dışında bırakıldı, çünkü fundingi sabit bir takvimle değil sürekli güncellenir, dolayısıyla anlık bir değer temiz bir yedi günlük maliyet vermez. Aynı perpin neden farklı takvimlerle funding aldığını funding aralıkları yazısı açıklar.

Ücretler ve funding sonrası gerçek başabaş noktanız nerede?

Ücretler ve funding, pozitif funding ödeyen bir long için her zaman maliyet olduğundan, gerçek başabaşınız girişinizin üzerindedir, girişte değil. Çıkışın, girişi her ikisini de karşılayacak kadar aşması gerekir.

Örnekte long, yalnızca yedi günlük maliyetten sonra sıfıra çıkmak için BTC'nin $64,000'dan yaklaşık $64,136'ya yükselmesine ihtiyaç duyar, yaklaşık $136'lık bir yastık, yani giriş fiyatının yaklaşık 0.2%'si. Bunun altındaki her şey, girişin biraz üzerinde küçük bir kazanç bile, ücretler ve funding ödendikten sonra hâlâ net zarardır. 2026-07-22 günü $65,945'lik güncel değerde işlem bu eşiği rahatça aşar ve yaklaşık +$282.46 kazandırır, ama kayan başabaş, fiyatta zar zor yeşil görünen bir pozisyonun hesabınızda kırmızı olabilmesinin nedenidir.

2026-07-22 tarihinde çıkış fiyatına karşı net PnL: ücretler ve funding başabaşı $64,136'ya iter, $64,000 girişin yaklaşık $136 üzerine; $65,945 değerinde net +$282.46.

Kaldıraç bunu keskinleştirir. Aynı dolar yastığı, ince bir teminatın çok daha büyük bir payıdır ve girişiniz likidasyon fiyatınıza ne kadar yakınsa, maliyetle kayan bir başabaş o kadar az alan bırakır. Önce kendi iflas ve likidasyon fiyatınızı ücretsiz kaldıraç ve likidasyon hesaplayıcısında çıkarın, ve açık soru kaldıraç seçimiyse, 10x'e karşı 100x kaldıraç yazısı ödünleşimi ele alır.

Long mı short mu: PnL kalemleri nasıl ters döner?

Fiyat bacağı yönle işaret değiştirir ve funding bacağı piyasa fundinginin işaretiyle döner, dolayısıyla bir short, bir longun basit bir aynası değildir. Tablo her kalemin nasıl davrandığını özetler.

2026-07-22 günü, çoğu borsada pozitif fundingle bir long tutmak için öderken bir short o borsalarda ödeme aldı, ve OKX'te işaret tersineydi. İşte bu yüzden fiyat sütunu değil funding sütunu, borsa seçimi ile piyasa eğiliminin PnL'nizin bir kısmını sessizce belirlediği yerdir.

Kripto vadeli PnL'nizi kendiniz nasıl hesaplarsınız?

Bunu her işlemden önce ve sonra tekrarlanabilir beş adımlı bir kontrole dönüştürün:

1. Fiyat bacağını hesaplayın. Büyüklük, nominal değerin giriş fiyatına bölümüdür; brüt PnL, büyüklük çarpı lehinize fiyat hareketidir. Kaldıraçlı getiriyi dürüstçe okumak için onu nominal üzerinde değil teminat üzerinde ifade edin. 2. Gidiş-dönüş ücretlerini çıkarın. Spreadi geçiyorsanız taker oranını, emri bekletiyorsanız maker oranını kullanın, hem açılışta hem kapanışta. 3. Tuttuğunuz her aralık için fundingi çıkarın ya da ekleyin. Pozitif funding, bir long için maliyet ve bir short için alacaktır; oranı nominalle ve aralık sayısıyla çarpın. 4. Gerçekte nerede tuttuğunuzu kontrol edin. Funding kalemi haftada her $10,000 için borsalar arasında yaklaşık $20 oynayabilir, dolayısıyla kalabalık bir long pozisyonu tutmak için en ucuz yer, en düşük veya negatif fundinge sahip borsadır. 5. Gerçek başabaşınızı girişin üzerinde ücretler artı funding kadar belirleyin ve işlemi, maliyetle kayan bir başabaşın likidasyon fiyatınızdan hâlâ güvenli mesafede durmasına göre boyutlandırın.

Bu kalemlerin her birini işleme girmeden önce hesaplayabilirsiniz: ücretsiz PnL hesaplayıcısı fiyat bacağını ve ücretleri, funding oranı hesaplayıcısı bir oranı bir tutuşun dolar maliyetine, ve kaldıraç ve likidasyon hesaplayıcısı başabaşınızı likidasyon fiyatınıza karşı sabitler. Perpler size hâlâ yeniyse, Perpetual futures nedir ile başlayın.

Bu yazıdaki her rakamı işlemi açmadan önce hesaplayabilirsiniz. Athenum, 14 borsadan canlı türev verilerini tek bir normalize görünüme akıtır ve 34 hesaplayıcısını ücretsiz tutar, hesap yok, e-posta yok, kullanım limiti yok. Kendi sayılarınızı ücretsiz PnL hesaplayıcısı ve funding oranı hesaplayıcısında çalıştırın, sonra bir pozisyonda şu anda gerçekte ödeyeceğiniz fundingi görmek için Athenum canlı terminalini açın.