Как рассчитать PnL по крипто-фьючерсам: вход, выход, фандинг и комиссии

TLDR. Ваш PnL по крипто-фьючерсам складывается из четырёх составляющих, а не из одной: направление и размер позиции, движение цены от входа к выходу, комиссии тейкера или мейкера за вход и выход, и фандинг, которым вы обмениваетесь с другой стороной рынка на каждом интервале удержания. Большинство быстрых калькуляторов показывают только движение цены и потому завышают то, что вы реально оставите себе. Рассчитано на живом фиде Athenum 2026-07-22: лонг 10x по BTC на $10,000, открытый по $64,000 и оценённый около $65,945, даёт валовую прибыль по цене около $303.92, но примерно $10.15 комиссий тейкера и $11.31 фандинга за семь дней снижают чистый результат до примерно $282.46, то есть +28.2% на $1,000 маржи вместо +30.4%, которые подсказывает одно лишь движение цены. Фандинг также сильнее всего различается по биржам: в 09:00 UTC 2026-07-22 семидневный фандинг той же позиции колебался от примерно -$3.26 на OKX, где лонгу даже платили, до примерно +$16.80 на Hyperliquid, по 14 биржам, которые нормализует Athenum.

Как рассчитать PnL бессрочного крипто-контракта?

Начните с формулы, которую под капотом использует каждая биржа. Для позиции заданного размера ваш валовой PnL по цене равен размеру в базовом активе, умноженному на движение цены в вашу пользу:

- Лонг: валовой PnL = размер x (цена выхода - цена входа) - Шорт: валовой PnL = размер x (цена входа - цена выхода)

Размер это номинал позиции, делённый на цену входа. Возьмём пример выше: лонг с номиналом $10,000, открытый по $64,000, контролирует 0.15625 BTC. При оценке по $65,945 2026-07-22 (живой фид показал $65,945.10) валовой PnL по цене равен 0.15625 x ($65,945.10 - $64,000), то есть около $303.92. Поскольку позиция использует плечо 10x, эти $303.92 стоят всего на $1,000 маржи, так что валовая доходность на маржу около +30.4%, хотя BTC вырос лишь примерно на +3.0%. Плечо умножает процентное движение, но не меняет долларовую арифметику ценовой части.

Эта валовая цифра там, где большинство калькуляторов останавливаются, и это лишь нереализованный PnL: ценовая часть становится реальными деньгами только при выходе. Две оставшиеся составляющие, комиссии и фандинг, рассчитываются по ходу, и именно поэтому ваш чистый результат меньше заголовка (обложка выше проводит ту же сделку от валового к чистому).

Почему ваш чистый PnL меньше, чем подсказывает движение цены?

Между валовым движением цены и вашим доходом стоят два вычета, и ведут они себя очень по-разному.

Первое это торговые комиссии. Каждый перп берёт комиссию за открытие и за закрытие, указанную как процент от номинала. Рыночный ордер платит комиссию тейкера, обычно около 0.05% за сторону на крупных биржах; лимитный ордер в стакане платит меньшую комиссию мейкера, которая на некоторых биржах равна нулю или небольшому возврату. В примере комиссия тейкера 0.05% стоит около $5.00 за открытие позиции на $10,000 и около $5.15 за закрытие чуть большей позиции на $10,304, вместе около $10.15. Комиссии платятся один раз за сторону и не растут со временем: скальп и удержание на месяц платят одинаково за вход и выход.

Второе это фандинг. У бессрочного контракта нет экспирации, поэтому биржи используют выплату фандинга, чтобы привязать его к споту: на каждом интервале фандинга лонги и шорты платят друг другу небольшой процент от номинала. Когда фандинг положительный, лонги платят шортам, обычное состояние рынка с перевесом лонгов; когда отрицательный, шорты платят лонгам. В отличие от комиссий, фандинг не прекращается: он начисляется на каждом удерживаемом интервале, поэтому его сумма растёт со временем. В примере семь дней положительного фандинга на Binance обошлись лонгу примерно в $11.31. Держите ту же позицию месяц, и этот счёт вырастет до примерно $48.49, тогда как комиссии остаются фиксированными на $10.15.

На 2026-07-22 комиссии тейкера фиксированы на $10.15, тогда как фандинг продолжает накапливаться со временем удержания, обгоняет комиссии примерно за 6.3 дня и достигает $48.49 за тридцать дней.

Точка пересечения меняет то, как стоит взвешивать сделку. Для короткого скальпа комиссии главная статья затрат, а фандинг это погрешность округления; для многодневного свинга фандинг тихо становится большим тормозом. По ставке Binance выше фандинг обгоняет комиссию за полный оборот примерно за 6.3 дня.

Насколько фандинг меняет ваш PnL и почему различается по биржам?

Вот часть, которую почти не улавливает ни один отдельный калькулятор: одна и та же позиция платит разный фандинг в зависимости от того, где вы её держите, потому что каждая биржа задаёт свою ставку по своему графику. Именно для чтения этого разброса и нужен межбиржевой фид. По 14 биржам, которые нормализует Athenum, среднерыночный фандинг 2026-07-22 был около +4.2% годовых, но эта единственная цифра скрывает широкий разброс по биржам.

В 09:00 UTC 2026-07-22 семидневная стоимость фандинга того же лонга по BTC на $10,000 по биржам выглядела так: около +$16.80 на Hyperliquid (годовая ставка +8.6%, начисляется ежечасно), +$11.31 на Binance (+5.8%), +$6.82 на Bitget (+3.5%), +$5.55 на Bybit (+2.9%) и около -$3.26 на OKX, где фандинг был слегка отрицательным и лонгу даже платили за удержание (-1.7% годовых). Это разброс около $20 на одной и той же позиции за неделю, целиком из-за выбора биржи.

На 2026-07-22 семидневный фандинг того же лонга по BTC на $10,000 колебался от -$3.26 на OKX до +$16.80 на Hyperliquid, около $20 разницы только из-за биржи.

Две оговорки ради честности. Во-первых, фандинг движется в течение дня, так что это единственный снимок в 09:00 UTC 2026-07-22, а не фиксированная ставка; суть в разбросе, а не в точных центах. Во-вторых, Deribit намеренно оставлен вне сравнения, потому что его фандинг обновляется непрерывно, а не с фиксированным интервалом, так что точечное значение не даёт чистой семидневной стоимости. Почему один и тот же перп берёт фандинг по разным графикам, объясняет материал про интервалы фандинга.

Где ваш реальный уровень безубыточности после комиссий и фандинга?

Поскольку комиссии и фандинг для лонга с положительным фандингом всегда затраты, ваша реальная безубыточность лежит выше входа, а не на нём. Выход должен превзойти вход настолько, чтобы покрыть оба.

В примере BTC должен вырасти с $64,000 примерно до $64,136 лишь для того, чтобы выйти в ноль после семи дней затрат, подушка около $136, то есть примерно 0.2% от цены входа. Всё ниже этого, даже небольшой рост над входом, всё ещё чистый убыток после комиссий и фандинга. При текущей оценке $65,945 2026-07-22 сделка проходит этот порог с запасом и даёт около +$282.46, но смещённая безубыточность и есть причина, по которой позиция, выглядящая едва зелёной по цене, может быть красной на вашем счёте.

Чистый PnL против цены выхода на 2026-07-22: комиссии и фандинг сдвигают безубыточность к $64,136, примерно на $136 выше входа $64,000; при цене $65,945 это +$282.46 чистыми.

Плечо обостряет это. Та же долларовая подушка это гораздо большая доля тонкой маржи, и чем ближе ваш вход к цене ликвидации, тем меньше запаса оставляет смещённая затратами безубыточность. Сначала нанесите на карту свою цену банкротства и ликвидации в бесплатном калькуляторе плеча и ликвидации, а если открытый вопрос это выбор плеча, материал 10x против 100x плеча разбирает компромисс.

Лонг или шорт: как переворачиваются составляющие PnL?

Ценовая часть меняет знак с направлением, а фандинговая часть меняется со знаком рыночного фандинга, так что шорт не просто зеркало лонга. Таблица подытоживает, как ведёт себя каждая составляющая.

На 2026-07-22, с положительным фандингом на большинстве бирж, лонг платил за удержание, а шорту на этих биржах платили, и на OKX знак был обратным. Именно поэтому колонка фандинга, а не колонка цены, там, где выбор биржи и наклон рынка тихо решают часть вашего PnL.

Как самому рассчитать PnL по крипто-фьючерсам?

Превратите это в повторяемую проверку из пяти шагов до и после каждой сделки:

1. Посчитайте ценовую часть. Размер это номинал, делённый на цену входа; валовой PnL это размер, умноженный на движение цены в вашу пользу. Выражайте его на марже, а не на номинале, чтобы честно читать доходность с плечом. 2. Вычтите комиссии за полный оборот. Используйте ставку тейкера, если пересекаете спред, ставку мейкера, если оставляете ордер в стакане, на открытии и закрытии. 3. Вычтите фандинг за каждый удерживаемый интервал, или прибавьте его. Положительный фандинг это затраты для лонга и начисление для шорта; умножьте ставку на номинал на число интервалов. 4. Проверьте, где именно вы держали. Составляющая фандинга может колебаться примерно на $20 за неделю на каждые $10,000 по биржам, так что самое дешёвое место для переполненной длинной позиции это биржа с самым низким, или отрицательным, фандингом. 5. Задайте реальную безубыточность выше входа на комиссии плюс фандинг и рассчитайте размер сделки так, чтобы смещённая затратами безубыточность всё ещё оставалась на безопасном расстоянии от цены ликвидации.

Вы можете рассчитать каждую из этих составляющих до входа: бесплатный калькулятор PnL берёт ценовую часть и комиссии, калькулятор ставки фандинга превращает ставку в долларовую стоимость удержания, а калькулятор плеча и ликвидации фиксирует вашу безубыточность против цены ликвидации. Если сами перпы ещё в новинку, начните с материала Что такое бессрочные фьючерсы.

Вы можете рассчитать каждую цифру в этом материале ещё до открытия сделки. Athenum транслирует живые данные по деривативам с 14 бирж в одном нормализованном виде и держит свои 34 калькулятора бесплатными, без аккаунта, без e-mail и без лимитов на использование. Посчитайте свои числа в бесплатном калькуляторе PnL и калькуляторе ставки фандинга, затем откройте живой терминал Athenum, чтобы увидеть фандинг, который вы прямо сейчас реально заплатили бы по позиции.