TLDR. PnL (lãi lỗ) hợp đồng phái sinh crypto của bạn là tổng của bốn thứ, không phải một: hướng và kích thước vị thế, biến động giá từ lúc vào đến lúc ra, phí taker hoặc maker để vào và ra, và funding mà bạn trao đổi với phía bên kia thị trường ở mỗi chu kỳ nắm giữ. Hầu hết các công cụ tính nhanh chỉ hiển thị biến động giá, nên phóng đại số bạn thực sự giữ lại. Tính trên dữ liệu trực tiếp của Athenum ngày 2026-07-22: một vị thế long BTC 10x trị giá $10,000, mở tại $64,000 và định giá quanh $65,945, cho lãi giá gộp khoảng $303.92, nhưng khoảng $10.15 phí taker và $11.31 funding trong bảy ngày kéo lãi ròng xuống còn khoảng $282.46, tức +28.2% trên $1,000 ký quỹ thay vì +30.4% mà chỉ riêng biến động giá gợi ý. Funding cũng là khoản khác nhau nhiều nhất giữa các sàn: lúc 09:00 UTC ngày 2026-07-22, funding bảy ngày của cùng vị thế dao động từ khoảng -$3.26 trên OKX, nơi vị thế long còn được trả tiền, đến khoảng +$16.80 trên Hyperliquid, trên 14 sàn giao dịch mà Athenum chuẩn hóa.
Cách tính PnL của một hợp đồng vĩnh cửu crypto?
Bắt đầu từ công thức mà mọi sàn dùng bên dưới. Với một vị thế kích thước cho trước, PnL giá gộp của bạn là kích thước tính theo tài sản cơ sở nhân với biến động giá theo hướng có lợi cho bạn:
- Long: PnL gộp = kích thước x (giá ra - giá vào) - Short: PnL gộp = kích thước x (giá vào - giá ra)
Kích thước là giá trị danh nghĩa của vị thế chia cho giá vào. Lấy ví dụ trên: một vị thế long giá trị danh nghĩa $10,000, mở tại $64,000, kiểm soát 0.15625 BTC. Định giá tại $65,945 ngày 2026-07-22 (dữ liệu trực tiếp đọc $65,945.10), PnL giá gộp là 0.15625 x ($65,945.10 - $64,000), tức khoảng $303.92. Vì vị thế dùng đòn bẩy 10x, số $303.92 này nằm trên chỉ $1,000 ký quỹ, nên lợi nhuận gộp trên ký quỹ là khoảng +30.4% dù BTC chỉ tăng khoảng +3.0%. Đòn bẩy nhân phần trăm biến động lên, nhưng không đổi phép tính đô la của phần giá.
Con số gộp này là nơi hầu hết công cụ tính dừng lại, và nó chỉ là PnL chưa hiện thực hóa: phần giá chỉ thành tiền thật khi bạn đóng vị thế. Hai khoản còn lại, phí và funding, được quyết toán dọc đường, và chúng là lý do lãi ròng của bạn nhỏ hơn con số tiêu đề (biểu đồ bìa ở trên lần theo cùng giao dịch này từ gộp đến ròng).
Vì sao PnL ròng của bạn nhỏ hơn biến động giá gợi ý?
Hai khoản trừ nằm giữa biến động giá gộp và số bạn mang về, và chúng hành xử rất khác nhau.
Thứ nhất là phí giao dịch. Mọi hợp đồng vĩnh cửu đều thu một phí để mở và một phí để đóng, tính theo phần trăm giá trị danh nghĩa. Lệnh thị trường trả phí taker, thường khoảng 0.05% mỗi chiều trên các sàn lớn; lệnh giới hạn đặt chờ trong sổ lệnh trả phí maker thấp hơn, mà trên vài sàn là bằng không hoặc một khoản hoàn nhỏ. Trong ví dụ, phí taker 0.05% tốn khoảng $5.00 để mở vị thế $10,000 và khoảng $5.15 để đóng vị thế $10,304 lớn hơn chút, cộng lại khoảng $10.15. Phí thu một lần mỗi chiều và không lớn lên theo thời gian: một cú scalp và một tháng nắm giữ trả phí vào ra như nhau.
Thứ hai là funding. Hợp đồng vĩnh cửu không có đáo hạn, nên các sàn dùng khoản thanh toán funding để neo nó vào giá spot: ở mỗi chu kỳ funding, long và short trả cho nhau một phần trăm nhỏ giá trị danh nghĩa. Khi funding dương, long trả cho short, trạng thái bình thường của thị trường nghiêng long; khi âm, short trả cho long. Khác với phí, funding không bao giờ dừng: nó bị thu ở mỗi chu kỳ bạn nắm giữ, nên tổng của nó lớn lên theo thời gian. Trong ví dụ, bảy ngày funding dương trên Binance tốn của long khoảng $11.31. Giữ cùng vị thế một tháng và hóa đơn đó lớn lên khoảng $48.49, trong khi phí giữ cố định ở $10.15.
Ngày 2026-07-22, phí taker giữ cố định ở $10.15 trong khi funding tiếp tục cộng dồn theo thời gian nắm giữ, vượt phí vào khoảng 6.3 ngày và đạt $48.49 sau ba mươi ngày.
Điểm giao nhau thay đổi cách bạn cân nhắc một giao dịch. Với một cú scalp ngắn, phí là chi phí chủ đạo còn funding là sai số làm tròn; với một cú swing nhiều ngày, funding lặng lẽ thành lực cản lớn hơn. Với mức Binance ở trên, funding vượt phí trọn vòng vào khoảng 6.3 ngày.
Funding thay đổi PnL của bạn bao nhiêu, và vì sao khác nhau theo sàn?
Đây là phần mà gần như không công cụ tính đơn lẻ nào nắm được: cùng một vị thế trả funding khác nhau tùy nơi bạn giữ, vì mỗi sàn đặt mức riêng theo lịch riêng. Đọc được độ chênh đó chính là điều mà một dữ liệu liên sàn phục vụ. Trên 14 sàn giao dịch mà Athenum chuẩn hóa, funding trung bình toàn thị trường ngày 2026-07-22 là khoảng +4.2% mỗi năm, nhưng một con số duy nhất đó che giấu một dải rộng theo sàn.
Lúc 09:00 UTC ngày 2026-07-22, chi phí funding bảy ngày của cùng vị thế long BTC $10,000 theo sàn như sau: khoảng +$16.80 trên Hyperliquid (mức +8.6% mỗi năm, thu theo giờ), +$11.31 trên Binance (+5.8%), +$6.82 trên Bitget (+3.5%), +$5.55 trên Bybit (+2.9%), và khoảng -$3.26 trên OKX, nơi funding hơi âm và long còn được trả tiền để giữ (-1.7% mỗi năm). Đó là độ chênh khoảng $20 trên cùng vị thế trong một tuần, hoàn toàn do lựa chọn sàn.
Ngày 2026-07-22, funding bảy ngày của cùng vị thế long BTC $10,000 dao động từ -$3.26 trên OKX đến +$16.80 trên Hyperliquid, khoảng $20 chênh lệch chỉ từ sàn.
Hai lưu ý để giữ sự trung thực. Thứ nhất, funding thay đổi trong ngày, nên đây là một ảnh chụp duy nhất lúc 09:00 UTC ngày 2026-07-22, không phải mức cố định; điểm mấu chốt là độ phân tán, không phải từng xu chính xác. Thứ hai, Deribit được cố ý để ngoài phép so sánh, vì funding của nó cập nhật liên tục thay vì theo chu kỳ cố định, nên một giá trị tại một thời điểm không cho một chi phí bảy ngày sạch sẽ. Vì sao cùng một hợp đồng vĩnh cửu thu funding theo các lịch khác nhau, bài về chu kỳ funding giải thích.
Điểm hòa vốn thật của bạn ở đâu sau phí và funding?
Vì phí và funding luôn là chi phí với một vị thế long trả funding dương, điểm hòa vốn thật của bạn nằm trên giá vào, không phải tại đó. Giá ra phải vượt giá vào đủ để bù cả hai.
Trong ví dụ, long cần BTC tăng từ $64,000 lên khoảng $64,136 chỉ để về không sau bảy ngày chi phí, một tấm đệm khoảng $136, tức khoảng 0.2% giá vào. Bất cứ mức nào dưới đó, kể cả một khoản lời nhỏ trên giá vào, vẫn là lỗ ròng sau khi trả phí và funding. Tại định giá hiện tại $65,945 ngày 2026-07-22, giao dịch vượt ngưỡng này thoải mái và cho khoảng +$282.46, nhưng điểm hòa vốn dịch chuyển là lý do một vị thế nhìn chỉ hơi xanh trên giá có thể đỏ trên số dư của bạn.
PnL ròng theo giá ra ngày 2026-07-22: phí và funding đẩy điểm hòa vốn lên $64,136, khoảng $136 trên giá vào $64,000; tại định giá $65,945 là +$282.46 ròng.
Đòn bẩy làm điều này gắt hơn. Cùng tấm đệm đô la là một tỷ lệ lớn hơn nhiều của một khoản ký quỹ mỏng, và giá vào của bạn càng gần giá thanh lý, một điểm hòa vốn bị chi phí đẩy lên càng chừa ít khoảng trống. Trước hết hãy vẽ giá phá sản và giá thanh lý của bạn trong công cụ tính đòn bẩy và thanh lý miễn phí, và nếu câu hỏi còn bỏ ngỏ là chọn đòn bẩy, bài đòn bẩy 10x so với 100x mổ xẻ sự đánh đổi.
Long hay short: các khoản PnL đảo chiều thế nào?
Phần giá đổi dấu theo hướng, và phần funding đổi theo dấu của funding thị trường, nên một vị thế short không đơn thuần là ảnh gương của một vị thế long. Bảng dưới tóm tắt cách mỗi khoản hành xử.
Khoản PnL | Vị thế long | Vị thế short |
|---|---|---|
PnL giá gộp | kích thước x (ra - vào) | kích thước x (vào - ra) |
Phí taker | Chi phí cả hai chiều, mỗi chiều khoảng 0.05% | Chi phí cả hai chiều, mỗi chiều khoảng 0.05% |
Funding, thị trường dương | Long trả, chi phí | Short nhận, khoản có |
Funding, thị trường âm | Long nhận, khoản có | Short trả, chi phí |
Điểm hòa vốn thật | Trên giá vào bằng phí cộng funding | Dưới giá vào bằng phí, trừ funding |
Ngày 2026-07-22, với funding dương trên hầu hết các sàn, một vị thế long trả tiền để giữ trong khi một vị thế short được trả trên các sàn đó, và trên OKX dấu bị đảo. Đó là lý do cột funding, không phải cột giá, là nơi lựa chọn sàn và độ nghiêng của thị trường lặng lẽ quyết định một phần PnL của bạn.
Tự tính PnL phái sinh crypto của bạn thế nào?
Biến nó thành một quy trình kiểm tra năm bước lặp lại được trước và sau mỗi giao dịch:
1. Tính phần giá. Kích thước bằng giá trị danh nghĩa chia giá vào; PnL gộp bằng kích thước nhân biến động giá theo hướng có lợi. Hãy biểu diễn nó trên ký quỹ, không phải trên danh nghĩa, để đọc lợi nhuận đòn bẩy một cách trung thực. 2. Trừ phí trọn vòng. Dùng mức taker nếu bạn quét qua spread, mức maker nếu bạn đặt lệnh chờ, ở cả lúc mở và lúc đóng. 3. Trừ, hoặc cộng, funding cho mỗi chu kỳ bạn đã giữ. Funding dương là chi phí với long và khoản có với short; nhân mức với danh nghĩa với số chu kỳ. 4. Kiểm tra bạn thực sự giữ ở đâu. Khoản funding có thể xê dịch khoảng $20 mỗi $10,000 trong một tuần giữa các sàn, nên nơi rẻ nhất để giữ một vị thế long đông đúc là sàn có funding thấp nhất, hoặc âm. 5. Đặt điểm hòa vốn thật trên giá vào bằng phí cộng funding, và định cỡ giao dịch sao cho một điểm hòa vốn bị chi phí đẩy lên vẫn còn khoảng cách an toàn tới giá thanh lý của bạn.
Bạn có thể tính từng khoản này trước khi vào lệnh: công cụ tính PnL miễn phí lo phần giá và phí, công cụ tính mức funding biến một mức thành chi phí đô la của một lần giữ, và công cụ tính đòn bẩy và thanh lý cố định điểm hòa vốn của bạn so với giá thanh lý. Nếu bản thân hợp đồng vĩnh cửu còn mới với bạn, hãy bắt đầu với hợp đồng vĩnh cửu là gì.
Bạn có thể tính mọi con số trong bài này trước cả khi mở giao dịch. Athenum truyền dữ liệu phái sinh trực tiếp từ 14 sàn giao dịch vào một khung nhìn chuẩn hóa và giữ 34 công cụ tính của mình miễn phí, không cần tài khoản, không cần email, không giới hạn sử dụng. Chạy thử các con số của bạn trong công cụ tính PnL và công cụ tính mức funding miễn phí, rồi mở terminal trực tiếp của Athenum để thấy khoản funding bạn thực sự sẽ trả cho một vị thế ngay lúc này.
One terminal. All the data.
Liquidations, orderbook depth, whale walls & open interest from 4 exchanges, all real-time, in one place.
No credit card required
