OI-gewichtetes Funding: Ratenänderungen von veränderten Gewichten trennen

Den tatsächlich untersuchten Index definieren

Für diese Lektion definieren wir einen Forschungsindex R = Σ(w × r). Jedes Gewicht w entspricht dem kompatiblen Open-Interest-Nominalwert eines Bestandteils geteilt durch die Summe der Gruppe. Die Gewichte ergeben zusammen eins. Alle Raten beziehen sich auf dasselbe Intervall und dieselbe Bedeutung. Vermische beispielsweise nicht die Prognose der nächsten Abrechnung mit der zuletzt abgerechneten Rate eines anderen Handelsplatzes. Dies ist ein ausdrücklich definierter Lehrindex und keine Aussage über eine nicht offengelegte Berechnung eines bestimmten Dashboards.

Verwende bei beiden Beobachtungen dieselben Bestandteile, eine gemeinsame Bewertungswährung und eine einheitliche OI-Konvention. Bybits aktuelle Dokumentation unterscheidet beidseitiges von einseitigem OI und nennt unterschiedliche Roheinheiten für lineare und inverse Instrumente. Normalisiere diese Angaben, bevor du Gewichte bildest. Eine gleichmäßige Verdopplung aller Bestandteile kürzt sich im Verhältnis heraus; die Verdopplung nur eines Bestandteils tut das nicht. Verschwindet ein Handelsplatz aus dem Feed, ist das eine Änderung der Abdeckung. Untersuche sie, bevor du diese Zerlegung für eine unveränderte Gruppe anwendest.

Erst die Gewichte festhalten, dann die Zusammensetzung ändern

Bezeichne alte Gewichte und Raten mit w0 und r0, neue mit w1 und r1. Definiere den Rateneffekt als Σ[w0 × (r1 − r0)] und den Gewichtseffekt als Σ[(w1 − w0) × r1]. Zusammen ergeben sie exakt R1 − R0. Die Reihenfolge Rate zuerst ordnet die Wechselwirkung dem Gewichtseffekt zu. Benenne diese Entscheidung. Es handelt sich um eine rechnerische Zuordnung und nicht um den Beweis, dass eine OI-Änderung die Funding-Änderung verursacht hat.

Benenne die Ergebniseinheit ausdrücklich. Ein Basispunkt entspricht 0,01 Prozentpunkten; eine Rate von 0,018 % entspricht also 1,8 Basispunkten. Eine Indexänderung von 1,4 Basispunkten bedeutet 0,014 Prozentpunkte und keine Funding-Rate von 1,4 %. Außerdem ist der Index keine Kontozahlung: Das Konto hat eigene Positionen, berechtigte Abrechnungen und Raten. Gewichtsänderungen können neben Veränderungen der Kontraktmenge auch auf Preisbewertungen beruhen.

Beide Raten fallen, der Index steigt dennoch um 1,4 Basispunkte

Verwende eine fiktive Gruppe aus zwei Handelsplätzen für denselben Basiswert und denselben achtstündigen Prognosehorizont. Die folgenden OI-Beträge sind bereits auf kompatible einseitige USDT-Nominalwerte normalisiert. Das Gewicht von Handelsplatz A fällt von 80 % auf 20 %, das von B steigt von 20 % auf 80 %. Die Rate von A sinkt von 1 auf 0 Basispunkte, die von B von 5 auf 4. Das normalisierte OI der gesamten Gruppe beträgt zu beiden Beobachtungszeitpunkten 100 Millionen USDT.

Der alte Index beträgt 0,8 × 1 + 0,2 × 5 = 1,8 Basispunkte. Alte Gewichte mit neuen Raten ergeben 0,8 × 0 + 0,2 × 4 = 0,8. Der Rateneffekt beträgt somit −1,0 Basispunkte. Neue Gewichte ergeben 0,2 × 0 + 0,8 × 4 = 3,2; der Gewichtseffekt beträgt +2,4. Zusammen gilt −1,0 + 2,4 = +1,4, genau wie 3,2 − 1,8. In dieser gewählten Zerlegung steigt das Aggregat wegen des Zusammensetzungseffekts, obwohl beide Einzelraten fallen.

Ein höherer Index bedeutet nicht, dass die meisten Handelsplätze ihre Raten erhöht haben

Wer nur das Aggregat nennt, kehrt in diesem Beispiel die Entwicklung der Einzelbestandteile um. Berichte Raten- und Gewichtsbeitrag gemeinsam und ergänze eine Abdeckungsprüfung. Kommt ein neuer Handelsplatz hinzu, ändert sich die Umrechnung der Quotierungswährung oder wird altes OI mit einer neuen Rate kombiniert, behebe zuerst dieses Vergleichbarkeitsproblem oder kennzeichne es getrennt. Auch eine sauber berechnete Zerlegung unvereinbarer Eingangsgrößen bleibt eine unzuverlässige Erklärung.