Medición del orderflow: reinicios, unidades y disponibilidad · 3 / 5
Delta en activo base y cotizado: por qué pueden tener signos opuestos
El delta base suma unidades del activo con signo. El delta cotizado pondera cada ejecución por su propio precio. Si compras y ventas ocurren a precios distintos, los totales pueden tener signos opuestos sin contradicción en los datos.
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Escribe ambas sumas antes de convertir
Para la operación i, s_i vale +1 si el agresor compra y −1 si vende; q_i es cantidad base y p_i precio en unidades cotizadas por unidad base. Delta base = Σs_iq_i. Delta cotizado = Σs_iq_ip_i. Convierte cada operación a su propio precio antes de sumar.
Multiplicar el delta base total por el precio final normalmente no reproduce el delta cotizado: sustituye distintos precios de ejecución por uno de valoración. Una pantalla en dólares puede necesitar otra conversión si la moneda cotizada no es USD. Las cotizaciones en stablecoins no son automáticamente idénticas a medidas en dólares en toda circunstancia.
No sumes contratos incompatibles
Comprueba si cantidad significa monedas, contratos lineales o contratos inversos en USD. Antes de comparar productos puede hacer falta un multiplicador o una fórmula inversa. Las unidades forman parte de la observación; no son un formato corregible después de sumar totales incompatibles.
Para agregar plataformas, normaliza cada ejecución compatible y documenta las excluidas. Pasar de delta base a cotizado cambia la ponderación por precio; añadir o quitar una plataforma cambia cobertura. Separa ambos efectos al interpretar cambios aparentes del flujo.
Ejemplo: más activo comprado, más valor cotizado vendido
Usamos deliberadamente un intervalo hipotético de precios muy separados para mostrar la ponderación. Los compradores agresores adquieren 3 unidades a 80, valor 240. Los vendedores agresores venden 2 a 130, valor 260. El delta base es +1 y el cotizado −20.
Multiplicar +1 por el último precio, 130, devuelve +130: no es el delta cotizado observado −20 ni concilia las ejecuciones. El volumen base sin signo es 5 y el valor cotizado negociado total es 500. Son medidas de actividad, no aportaciones al mercado ni creación neta de riqueza.
| Lado taker | Cantidad base | Precio ejecutado | Base con signo | Cotizado con signo |
|---|---|---|---|---|
| Compra | 3 | 80 | +3 | +240 |
| Venta | 2 | 130 | −2 | −260 |
| Neto | — | — | +1 | −20 |
Ampliar el diagrama- Compra: +3 base × 80 = +240 cotizadas
- Venta: −2 base × 130 = −260 cotizadas
- Delta base: +1; cotizado: −20
Flujo nominal no equivale a entrada neta de capital
Cada operación intercambia activos entre contrapartes. Una suma nominal positiva de compradores agresores no mide depósitos en una plataforma, suscripciones a un fondo ni aumento de contratos abiertos. Para esas preguntas usa depósitos, tenencias u open interest y respeta sus convenciones de publicación.
Antes de actuar
- Verifica unidades base, cotizadas y multiplicadores.
- Multiplica cada ejecución por su propio precio.
- Separa delta firmado y volumen sin signo.
- Explica la ponderación antes de declarar erróneo un signo distinto.
Comprueba lo aprendido
Los compradores agresores negocian 4 unidades a 25 y los vendedores 3 a 40. Calcula delta base, delta cotizado y volumen cotizado total sin signo.
Ver la respuesta explicada
Delta base: 4 − 3 = +1 unidad. Delta cotizado: 4 × 25 − 3 × 40 = −20 unidades cotizadas. Volumen cotizado total: 100 + 120 = 220. Multiplicar +1 por el último precio 40 daría un delta cotizado incorrecto.