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Athenum chart showing the cumulative share of Bitcoin perpetual liquidation notional against the share of hours, ranked busiest first, over 999 completed hourly readings to 2026-08-09: the busiest 1% of hours carry 17.5% of the notional, the busiest 5% carry 47.6% and the busiest 10% carry 65.9%, far above the straight diagonal an even distribution would trace, with a lower panel histogram of the Gini coefficient measured inside each of 976 rolling 24 hour windows showing a 10th percentile of 0.64, a median of 0.76 and a 90th percentile of 0.85

Bitcoin Liquidationen nach Stunde: die Haelfte von sechs Wochen fiel in 56 Stunden

Ueber 999 abgeschlossene Stundenwerte aus Athenums aggregiertem Feed fuer Bitcoin Perpetual Liquidationen entfiel die Haelfte des Nominalvolumens auf 56 Stunden und ein Viertel davon auf 18 Stunden. Auf das aktivste 1 % der Stunden entfielen 17,5 %, auf die aktivsten 10 % 65,9 %, und die Medianstunde lag bei 113.170 $ gegenueber einem Mittelwert von 925.105 $. Fast jede Stunde laeuft nur in eine Richtung: die Medianstunde legte 96,9 % ihres Nominalvolumens auf eine einzige Seite, waehrend das gesamte Panel mit 47,1 % Long gegen 52,9 % Short nahezu ausgeglichen wirkt.

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17 min
Athenum chart of how often a Bitcoin perpetual funding read taken early had the opposite sign to the rate that settled, over 496 venue-settlements to 2026-08-08: 13 of 496 wrong for a read in the final hour, 38 of 496 at two hours, 59 at three, 70 at four, 75 at five, 74 at six and 82 at seven, against a dashed baseline of 79 of 496 for simply assuming the rate stays where it last settled, with a lower panel showing that only 25 percent of the final average's weight has accrued at the start of the four hour window

Bitcoin-Finanzierungsraten schlagen die letzte Abrechnung erst in den letzten drei Stunden

Die Finanzierungsrate, die eine Boerse vor einer Abrechnung anzeigt, ist ein laufender Durchschnitt und nicht die Rate, die sie berechnen wird. Ueber 496 Bitcoin-Perpetual-Abrechnungen bis zum 2026-08-08 war eine vier Stunden vorher genommene Ablesung nicht besser als die Annahme, die Rate bleibe dort, wo sie zuletzt abgerechnet wurde. Erst innerhalb von drei Stunden loest sich die Anzeige davon.

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22 min
Athenum chart of Bitcoin perpetual turnover by venue over 168 hourly readings to 2026-08-06: median 2.35 times per day for OKX, 1.24 for Binance, 0.94 for Bybit, 0.93 for Bitget and 0.75 for Hyperliquid, each drawn with its interquartile band and full range, with Deribit shown as a single reading at 0.33

Bitcoin-Perp-Umschlag laeuft bei OKX dreimal schneller als bei Hyperliquid

Umschlag ist das an einem Tag gehandelte Nominalvolumen geteilt durch das Open Interest, das noch im Buch steht. Auf denselben sechs Bitcoin-Perpetuals spannen die Antworten den Faktor sieben, die beiden Boersen in der Mitte lassen sich gar nicht trennen, und das eigene Open-Interest-Feld einer Boerse verdoppelt ihr eigenes Ergebnis.

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14 min
Athenum bar chart of USD-quoted Bitcoin perpetual open interest per venue on 2026-08-04: Binance $6.93B, Bybit $3.69B drawn split into a $1.85B single side plus the second side its default field adds, Bitget $2.25B, Hyperliquid $2.10B, OKX $2.02B and Deribit $0.72B

Open Interest, eine Seite oder beide, und die meisten Boersen sagen es nicht

Zu jedem Futures-Kontrakt gehoert ein Long und ein Short, also kann eine Boerse die offene Position einmal oder zweimal melden, und beides ist vertretbar. Das Problem ist nicht das Schweigen der Boersen. Es ist, dass die zwei, die es sagen, beide zweimal zaehlen.

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13 min
Athenum horizontal bar chart of Bitcoin futures open interest share by venue on 2026-08-03: Binance 38.4 percent, Bybit 20.5 percent, Bitget 12.8 percent, Hyperliquid 12.3 percent, OKX 11.3 percent and Deribit 4.1 percent, each with its interquartile band and its full range over 168 hourly observations, giving an HHI of 2,351

Konzentration des Bitcoin Open Interest: Was der HHI über das Risiko der Handelsplätze sagt

Die Konzentration des Bitcoin Open Interest ist unbestimmt und nicht etwa niedrig: Dieselben sechs Messwerte vom 2026-08-05 ergeben 2,376, wenn alle beide Seiten zählen, und 2,552, wenn nur Bybit es tut. Belegt ist allein Bybits Konvention, die Bindung an Bitgets Angabe bleibt eine Schlussfolgerung, und die übrigen vier Handelsplätze dokumentieren die Frage gar nicht.

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13 min
Athenum line chart of trailing long and short liquidations across the venues in its feed over the 7 days to 08:00 UTC on 2026-07-29, showing the long share falling from 98.6% on 2026-07-25 to 47.6% on 2026-07-29

Krypto-Liquidationsdaten: Warum die gemeldete Zahl eine Untergrenze ist, keine Summe

Eine Krypto-Liquidationssumme ist eine Messung, keine Tatsache, und mindestens eine grosse Börse dokumentiert, dass ihr Feed pro Symbol und Sekunde nur eine Order sendet. Was die Zahl zaehlt, was sie weglaesst, und die Pruefungen, die sie brauchbar machen.

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11 min
Athenum bar chart comparing Bitcoin's average one-hour change by UTC hour over the last 30 days against the last 200 days on 2026-07-28, showing 15:00 UTC leading the 30-day window at +0.142% while 20:00 UTC leads the 200-day window at +0.049%

Krypto-Handelszeiten: Welche UTC-Stunden Bitcoin bewegen und welche Rauschen sind

Jede Stundenauswertung hat eine beste Stunde. Aendert man das Fenster, aendert sie sich mit. Hier ist Bitcoins UTC-Uhr zweifach gemessen, samt dem Stichprobentest, der sagt, welcher Teil davon handelbar ist.

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12 min
Athenum line chart of the gain required to recover a drawdown of each depth, showing minus 50% needing plus 100% and minus 80% needing plus 400%, with Bitcoin marked on 2026-07-27 at 20.0% below its 2026-05-06 high and needing 24.9% to reclaim it

Krypto-Drawdown-Mathematik: Warum ein Verlust von 50% einen Gewinn von 100% braucht

Einen Drawdown aufzuholen kostet immer mehr als der Drawdown selbst, und Hebel vergrößert die Lücke, bis die Liquidation sie beendet. Hier ist die Erholungsmathematik, gemessen an Bitcoins eigenem Live-Drawdown.

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13 min
Athenum bar chart of the quoted Bitcoin bid-ask spread across four venues at 09:05 UTC on 2026-07-25, ranging from 0.00157 bps on Binance spot to 0.15672 bps on Hyperliquid perp, with each bar labelled as exactly one price increment

Krypto-Bid-Ask-Spread: Warum das engste Quote nur der kleinste Tick ist

Der gequotete Spread auf einem tiefen Krypto-Buch ist fast immer exakt einen Tick breit, was ein Spread-Ranking über Börsen zu einem Tickgrössen-Ranking macht. Hier die Live-Belege und die zwei Zahlen, die du stattdessen lesen solltest.

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9 min
Athenum chart of aggregate Bitcoin open interest indexed to 100 on 2026-07-17, showing the dollar reading rising +3.03% over seven days while the coin reading rose only -0.85% because BTC price gained +3.92%, as of 2026-07-24

Open Interest in Coins vs. Dollar: Warum dasselbe Krypto-OI zugleich steigen und fallen kann

Krypto-Open-Interest wird auf zwei Arten angegeben, in Coins und in Dollar, und derselbe OI kann in der einen steigen, während er in der anderen fällt. Hier ist der Grund, an einer Live-BTC-Lesart durchgerechnet, und welche Zahl wofür zählt.

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7 min
Athenum PnL waterfall for a 10x BTC long on 2026-07-22: gross price PnL plus $303.92, minus $10.15 taker fees, minus $11.31 funding over seven days, leaving a net of plus $282.46, or plus 28.2 percent on a $1,000 margin

Krypto-Futures-PnL berechnen: Einstieg, Ausstieg, Funding und Gebühren

Dein PnL bei Krypto-Futures ist vier Dinge, nicht eines: Richtung und Grösse, Kursbewegung, Gebühren und Funding. Hier ist die volle Formel, an einem Live-BTC-Long durchgerechnet, und warum Funding je Börse verschieden ist.

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8 min
Athenum bar chart of Bitcoin perpetual funding annualized by venue on 2026-07-19: Bitget +1.1%, OKX +7.3%, Binance +7.7%, Bybit +11.0% and Hyperliquid +11.0% APR.

Funding-Intervalle: Warum derselbe Krypto-Perp auf jeder Börse anders zahlt

Funding-Intervalle sind je Börse verschieden: die meisten Krypto-Perps rechnen alle 8 Stunden ab, einige stündlich. So normierst du Perp-Funding auf APR und vergleichst Börsen.

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6 min