Tik Boyutu vs Taker Ücreti: 24 Vadesiz Sözleşmede Yarım Tik Ücretten Pahalı

Özet. Bitcoin vadesiz sözleşmesinde taker ücreti fiyat ızgarasını fersah fersah geçiyor ve neredeyse herkes genellemesini bu karşılaştırmadan yapıyor. 2026-10-06 tarihinde 08:40 UTC'de Binance, Bybit, OKX, Bitget ve Hyperliquid'deki her canlı vadesiz sözleşme, toplam 2,909 sözleşme, baştan sona okunduğunda sıralama uzun kuyrukta tersine dönüyor. Tik, yani bir sözleşmenin en küçük fiyat adımı, listelemede sabitlenen bir ondalık basamak sayısı; dolayısıyla ucuz bir sözleşmede fiyatın büyük bir payını tutuyor: o 2,909 sözleşmenin 24'ünde yarım tik, borsanın kendi standart taker ücretinden daha pahalı ve 230'unda ücretin en az yarısı kadar. Uç örnek Hyperliquid'in HMSTR sözleşmesi: ızgara her adımda 58.48 baz puan ilerliyor, taker ücreti ise 4.5 baz puan, yani yarım tik ücretin 6.5 katı. İkinci bulgu, değişkenliğin nerede yaşadığına dair. Bitcoin'in tiki Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid ve Deribit genelinde 10 katlık bir aralığa yayılıyor: Binance, Bybit, OKX ve Bitget'te 0.0117 baz puan, Deribit'te 0.0582 ve Hyperliquid'de 0.1166; tek bir tahtanın içinde ise yayılım OKX'te 894, Bybit'te 2,225 kat. Borsaları tiklerine göre sıralamak, işlem yapmak üzere olduğunuz sözleşme hakkında size neredeyse hiçbir şey söylemiyor. 2026-10-06 tarihinde 08:39 UTC'de Athenum'un borsalar arası görünümünde Bitcoin açık pozisyonunun gerçekte nerede durduğuna göre ağırlıklandırıldığında Bitcoin ızgara tabanı 0.029 baz puan, yani en ince ızgaradaki tabanın iki buçuk katı.

Fiyat ızgarası taker ücretinden pahalı olabilir mi?

Evet, 2,909 canlı vadesiz sözleşmenin 24'ünde. Karşılaştırmanın dikkatle kurulması gerekiyor, çünkü iki maliyet farklı tahsil ediliyor. Taker ücreti tek bir dolumun tüm nominal tutarına uygulanıyor. Tek tike çakılı bir makası geçmek ise orta fiyata göre o tikin yarısına mal oluyor; dolayısıyla elma elmaya test, yarım tike karşı bir taker ücreti ve buradaki her sayımın arkasında bu test var. Standart, indirimsiz taker oranları kullanıldı: Binance'te yüzde 0.05, Bybit'te yüzde 0.055, OKX'te yüzde 0.05, Bitget'te yüzde 0.06 ve Hyperliquid'de yüzde 0.045.

Bu 24 sözleşmenin on dördü Bybit'te, altısı Hyperliquid'de, üçü Binance'te, biri Bitget'te; OKX'te ise hiç yok. Bybit'teki o on dört kaydın sekizi, bir sentlik ızgara üzerinde $3.855 ile $9.025 arasında işlem görüyor; tam olarak o ızgaranın ısırmaya başladığı yer burası: bir sentlik adımda, yaklaşık $9.09'un altındaki her fiyat yarım tiki Bybit'in 5.5 baz puanlık taker ücretinin üzerine çıkarıyor. Sekizinin hepsi, Bybit'in kendi enstrüman kaydına göre hisse vadesizi: borsa bunların beşini symbolType stock olarak etiketliyor (Kuaishou, Shein, Meituan, SMIC ve Fluence Energy), üçünü ise symbolType ETF olarak (iki kaldıraçlı kısa ETF ve bir kaldıraçlı uzun COIN ETF'i); yani hafta sonu davranışını Athenum'un kapalı bir cumartesi gününde hisse vadesizlerini ölçtüğü yazıda incelediğimiz aile. Testi, tek bir dolum yerine gidiş dönüşü düşünüyorsanız doğru karşılaştırma olan tam tike karşı ücret biçiminde gevşetin, sayı 2,909 sözleşmenin 230'una, yani tahtanın yüzde 8'inin biraz altına çıkıyor.

Meselenin özü 24'ün büyük bir sayı olması değil. Meselenin özü, alışıldık genellemenin dayandığı temelin ne kadar dar olduğu. Athenum'un kripto alış satış makasına dair daha önceki ölçümü taker ücretini, kote edilen makasın 32 ile 3,192 katı arasında bulmuştu: 2026-07-25 tarihinde 09:05 UTC'de $10,000'lik bir Bitcoin emri üzerinde, dört emir defterinde. O ölçüm geçerliliğini koruyor ve tek bir varlığın tek bir dakikasına ait. Bu borsaların listelediği her sözleşme baştan sona okunduğunda ise sıralama kuyrukta tersine dönüyor. Bir dolumun maliyetini ücretsiz Athenum kayma hesaplayıcısı ile boyutluyorsanız, bir majörde baskın olan sayı ücret; yarım tik ücreti bir kez geçtiğinde ise baskın olan sayı ızgara ve bir sentlik adımda bu, yaklaşık $9'un altındaki her fiyat demek.

Tik boyutu tek bir borsanın içinde ne kadar değişiyor?

Borsalar arasında değiştiğinden çok daha fazla ve borsa sıralaması çerçevesini çürüten bulgu da bu. Bitcoin'in tiki, Athenum akışındaki Binance, Bybit, OKX ve Bitget'te 0.0117 baz puan, Deribit'te 0.0582 ve Hyperliquid'de 0.1166; uçtan uca 10 katlık bir aralık. Tek bir tahtanın içinde ise aralık iki ila üç büyüklük mertebesi daha geniş.

Her borsanın tahtasının tamamı, 2026-10-06 tarihinde 08:40 UTC'de. Altın baklava o borsanın Bitcoin vadesiz sözleşmesi ve her tahtada kendi aralığının ince ucunda ya da ona yakın duruyor. Bybit'in tahtası uçtan uca 2,225 kat; bu, Bitcoin'in Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid ve Deribit genelinde gösterdiği 10 katlık aralığın 222 katı.

Yukarıdaki her sütun okunabilirlik için yuvarlandı, yayılım ise yuvarlanmamış uç değerlerden hesaplandı; dolayısıyla bir satırın yuvarlanmış iki ucunu birbirine bölmek, yanındaki yayılımdan binde birkaç birim sapan bir sonuç veriyor.

Öğretici satır Hyperliquid, çünkü iki kez tersine dönüyor. Bitcoin ızgarası, Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid ve Deribit arasında 0.1166 baz puanla en kaba olanı, yani Binance'inkinin on katı; medyan sözleşmesi ise Binance, Bybit, OKX, Bitget ve Hyperliquid tahtaları arasında 0.43 baz puanla en incesi, yani Binance'in 1.85'inin dörtte birinin altında. Bu bir çelişki değil: Hyperliquid ızgarayı bir sayıyla değil bir kuralla belirliyor; kural en fazla beş anlamlı basamağa ve en fazla altı ondalık basamak eksi sözleşmenin büyüklük hassasiyetine izin veriyor, tam sayılar ise her zaman serbest; dolayısıyla tiki fiyatla birlikte ölçekleniyor, sabit ondalıklı bir tik ise ölçeklenmiyor. $85,800'de kaba olan bir kural $1.20'de ince ve bir vadesiz tahtasının büyük kısmı da orada yaşıyor. Binance, Bybit, OKX, Bitget ve Hyperliquid tahtalarının orta yarıları büyük ölçüde örtüşüyor; yani bu, bir lig tablosu değil tipik sözleşmeler üzerine bir ifade ve bu dağılımların hiçbir okuması borsaları medyanlarına göre sıralamayı desteklemiyor: Binance ile OKX medyanları arasındaki fark, 1.85'e karşı 1.28, ikisinden herhangi birinin birinci ve üçüncü çeyreği arasındaki farktan daha küçük.

En ucuz sözleşmeler neden en kaba ızgarayı taşıyor?

Çünkü tik, sözleşme listelenirken belirlenen ve sonrasında nadiren dokunulan bir ondalık basamak sayısı, fiyat ise sonrasında sürekli hareket ediyor. $1 fiyatla ve $0.0001 tikle listelenen bir sözleşme 1 baz puanlık bir ızgara taşıyor. $0.05'e düşerse ızgara 20 baz puan olur ve borsa hiçbir şey yapmamıştır.

Her köşegen bant bir tik değeri: o banttaki her sözleşme aynı mutlak adımı paylaşıyor, dolayısıyla baz puan cinsinden maliyeti, fiyatı yükseldikçe düşüyor. Logaritmik fiyat ile baz puan cinsinden logaritmik tik arasındaki korelasyon Binance'te -0.48 (n=568), Bybit'te -0.44 (n=850), OKX'te -0.48 (n=500) ve Bitget'te -0.61 (n=813).

Logaritmik fiyat ile baz puan cinsinden logaritmik tik arasındaki korelasyon, sabit ızgaralı Binance, Bybit, OKX ve Bitget tahtalarının hepsinde negatif; Bybit'te -0.44 ile Bitget'te -0.61 arasında ve bunu üreten şey grafikteki bantlar. Bir banttaki her sözleşme aynı mutlak adımı paylaşıyor, dolayısıyla bant logaritmik uzayda tam olarak eksi bir eğimle iniyor ve bir sözleşmenin hangi banda katılacağını borsa listelemede seçiyor. Korelasyonun -1'den belirgin biçimde uzak kalmasının nedeni, bu seçimin kaba olması: aynı $0.0001 tik, iki büyüklük mertebesinden fazlasına yayılan bir fiyat aralığında kullanılıyor.

Bu, büyüklük ekseninde ölçtüğümüz bir kaymanın fiyat ekseni ikizi; orada Athenum'un minimum emir büyüklüğü ölçümü bir kez belirlenip kendi haline bırakılan bir tabanın her ralli ile dolar cinsinden yükseldiğini bulmuştu. İkisi ters yönlere kayıyor. Bir ralli, miktar tabanını pahalılaştırıp fiyat ızgarasını ucuzlatıyor, uzun bir düşüş ise tersini yapıyor; ilk tablodaki kaba ızgara kayıtlarının neredeyse hepsinin sent ya da tek haneli dolar seviyesinde fiyatlanan sözleşmeler olmasının nedeni de bu. Oraya giden tek yol kayma değil: o kayıtların sekizi, tasarım gereği tek haneli bir dolar fiyatıyla listelenen hisse vadesizleri; dolayısıyla tablonun o kısmında ızgara bir düşüşle kabalaşmış değil, ilk günden kabaydı.

Bu ızgara maliyeti bugün Bitcoin açık pozisyonunun neresinde duruyor?

Çoğunlukla ince ızgaralarda, ama tamamı değil. 2026-10-06 tarihinde 08:39 UTC'de, 08:00 UTC barı hâlâ oluşurken alınan okumada Athenum'un borsalar arası görünümü Bitcoin'i $85,765.08, Bitcoin vadesiz açık pozisyonunu ise Binance'te $8.11B, Bybit'te $4.87B, Hyperliquid'de $3.37B, Bitget'te $2.71B, OKX'te $2.48B ve Deribit'te $0.81B olarak gösterdi.

Her borsanın Bitcoin tikini, Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid ve Deribit'in toplam açık pozisyonundaki payıyla ağırlıklandırmak 0.029 baz puan veriyor; bu, Binance, Bybit, OKX ve Bitget'in kote ettiği 0.0117'nin 2.5 katı, çünkü açık pozisyonun Hyperliquid'deki yüzde 15.1'i ile Deribit'teki yüzde 3.6'sı 10 ve 5 kat daha kaba ızgaralarda duruyor.

08:00 barından önceki 07:00 barı donmuş durumda ve artık hareket etmiyor, bu bar ise hâlâ yazılıyordu; dolayısıyla bunlar yerleşmiş bir saat değil, güncel okumalar. Adı verilen bu ayaklar toplamda $22.35B ediyor, akışın aynı bar için kendi toplam alanı ise $22.51B okuyor, yani yuvarlanmamış ayaklar üzerinden yüzde 0.73 daha yüksek. Dolayısıyla adı verilen ayaklar ile toplam birbirine uymuyor ve aşağıdaki paylar o toplama değil, adı verilen borsaların toplamına göre alınıyor. Her borsanın Bitcoin tikini bu toplamdaki payıyla ağırlıklandırmak, en ince ızgaralı Binance, Bybit, OKX ve Bitget'in kote ettiği 0.0117'ye karşı 0.029 baz puan veriyor. Aradaki tüm fark Hyperliquid ile Deribit'ten geliyor: Hyperliquid açık pozisyonun yüzde 15.1'ini on kat daha kaba bir ızgarada taşıyor, Deribit ise yüzde 3.6'sını beş kat daha kaba bir ızgarada.

Bu ağırlıklandırma, ancak altındaki açık pozisyon kadar iyi ve Athenum'un açık pozisyon sayım kurallarını ölçtüğü yazının bulduğu gibi Bybit ile Bitget ayaklarının iki tarafı saydığı belgeli. Bybit ve Bitget ayaklarını bu temelde yarıya indirmek, ağırlıklı tabanı 0.029'dan 0.033 baz puana taşıyor, yani ince ızgaraya yaklaştırmak yerine ondan uzaklaştırıyor; dolayısıyla sonuç, onu en makul biçimde çürütebilecek düzeltmeden sağ çıkıyor.

Bunu kendi sözleşmenizde nasıl kontrol edersiniz

1. Emir defterini değil, enstrüman kaydını okuyun. Binance tickSize değerini borsa bilgi uç noktasının PRICE_FILTER bölümünde yayımlıyor, Bybit priceFilter.tickSize yayımlıyor, OKX tickSz yayımlıyor, Bitget pricePlace ile priceEndStep değerlerini bir çift olarak yayımlıyor, Hyperliquid ise bir sayı yerine bir kural ve szDecimals yayımlıyor. Hepsi herkese açık ve hiçbiri anahtar istemedi.

2. Tiki, sözleşmenin güncel fiyatına bölüp 10,000 ile çarparak baz puana çevirin. Mutlak tik sözleşmeler arasında karşılaştırılabilir değil, göreli olanı karşılaştırılabilir.

3. Yarıya indirin. Tek tiklik bir makası geçmenin orta fiyattan ölçülen maliyeti yarım tik ve bir taker ücretinin yanına yazılması gereken sayı da bu.

4. Bunu manşet oranla değil, gerçekten ödediğiniz ücretle karşılaştırın. Bu yazıdaki her sayım standart, indirimsiz taker oranlarını kullanıyor; bir VIP kademesi ya da bir token indirimi ücreti düşürüyor, dolayısıyla ızgaranın baskın olduğu sözleşme sayısını yükseltiyor. Ücretsiz Athenum kar zarar hesaplayıcısı iki maliyeti de aynı işlem üzerinde alıyor, böylece hangisinin zarar verdiğini görebiliyorsunuz.

5. Büyük bir hareketten sonra yeniden kontrol edin. Fiyat değiştiğinde tik değişmiyor; dolayısıyla listelendiğinde ince olan bir sözleşme bir yıl sonra bir iki bant fazla kaba durabiliyor ve borsanın arayüzünde bunu haber veren hiçbir şey yok.

Bu ölçüm neyi göstermiyor

Bir defterin gerçekte ne sıklıkta tabanında oturduğunu göstermiyor. 2026-10-06 tarihinde 08:39 ile 08:47 UTC arasındaki sekiz dakikaya yayılan dört anlık görüntü, tam olarak tek tik genişliğinde kote eden sözleşmelerin payını Binance'te yüzde 61.6 ile 66.6, Bybit'te 23.7 ile 24.5, OKX'te ise 37.8 ile 44.0 arasına koydu. On iki Hyperliquid majörü arasında tek tik genişliğinde olanların sayısı, bir görüntüden diğerine on ikinin altısı ile on biri arasında oynadı; Bitcoin ise hepsinde tek tik genişliğindeydi, $85,793 alışa karşı $85,794 satış. Yukarıdaki tablodaki üç Hyperliquid sözleşmesi 09:02 UTC'de yeniden okundu ve üçü de hâlâ tam olarak tek tik genişliğindeydi: HMSTR $0.000171 alışa karşı $0.000172, NOT $0.000494 alışa karşı $0.000495 ve MEME $0.000619 alışa karşı $0.000620. Sekiz dakikaya yayılan dört anlık görüntü bir zaman payı değil ve belirli bir defterin günün hangi kesrinde tabana çakılı olduğu sorusu hâlâ açık.

Bu tek bir yakalama. Enstrüman kayıtları ve fiyatlar 2026-10-06 tarihinde 08:39 ile 08:41 UTC arasında okundu ve bir eşiğe yakın duran sayımlar fiyatla birlikte oynuyor. Buradaki en kırılgan rakam 24: o sözleşmelerin on ikisi, yani yarısı, kesme noktasının yüzde 20'si içinde duruyor; dolayısıyla normal bir günün iki yönden herhangi birindeki hareketi sayımı değiştiriyor. Kalıcı olan kısım yöntem, sayım değil.

Hyperliquid tiki sözleşme başına yayımlanmıyor, türetiliyor. O borsanın, tam sayıların her zaman serbest olduğu, en fazla beş anlamlı basamak kuralını izliyor, altı ondalık basamak eksi szDecimals ile sınırlanıyor, iki sınırdan hangisi daha sıkıysa o bağlıyor ve on iki majörde canlı defter tepesine karşı kontrol edildi; ima edilen adım on ikisinin hepsinde kote edilen fiyatlarla eşleşti.

Ücretler kademeye, ürüne ve ödeme yöntemine göre değişiyor ve buradaki her karşılaştırmanın ücret tarafı standart oran. Piyasa yapıcı iadeleri, VIP kademeleri ve token indirimleri eşiği hep oynatıyor.

Sözleşme evreni her borsanın kendi canlı tahtası: 568 Binance vadesizi, 850 Bybit lineer vadesizi, 500 OKX swap'ı, 813 Bitget USDT marjinli sözleşmesi ve 178 Hyperliquid vadesizi; yani bu, eşleştirilmiş sözleşmelerin değil, listelendiği haliyle tahtaların karşılaştırması. Deribit yalnızca Bitcoin ağırlıklandırmasında görünüyor, tahta karşılaştırmasında değil. Her tahtaya ayrıca tek bir ücret, kendi borsasının standart taker oranı yükleniyor; gerçi tahtalar takas para birimlerini karıştırıyor: Binance sözleşmelerinin 43'ü ile Bybit sözleşmelerinin 68'i USDT dışında bir şeyle marjinli ve OKX swap'larının 15'i ters, coin marjinli. Bunların hiçbiri 24'ün içinde değil ve tam olarak biri 230'un içinde; dolayısıyla sonucu taşıyan şey bu karışım değil.

Yukarıdaki her tik, fiyat ve kotasyon, anahtar istemeyen borsa uç noktalarından okundu; dolayısıyla ölçümün o yarısı herkes tarafından yeniden üretilebilir. Açık pozisyon ise Athenum'un kendi borsalar arası akışı: Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid ve Deribit'i tek bir seriye normalize ediyor ve yanındaki 35 ücretsiz hesaplayıcı herkese açık kalıyor: hesap yok, e-posta yok, kullanım sınırı yok. Borsalar arası rakamların geldiği terminal, app.athenum.xyz adresinde ücretsiz 7 günlük Pro+ denemesiyle açılıyor; kart istemiyor ve kendiliğinden sona eriyor.