Emir yürütme: planlanan işlemden gerçek gerçekleşmelere · 5 / 5
İşlem kararına göre uygulama maliyetini ölçme
Ortalama gerçekleşme fiyatı, gerçekleşen miktarın nerede işlem gördüğünü gösterir. Başlangıç kararını uygulamanın bütün maliyetini tek başına ölçmez. İyi görünen bir ortalama, pahalı bir gecikme veya büyük bir gerçekleşmeyen miktarla birlikte bulunabilir. Sonucu görmeden önce planlanan miktarı, karar fiyatını, değerlendirme zamanını ve gerçekleşmeyen miktarın nasıl ele alınacağını belirleyin.
Athenum6 dkGüncellendi:
Karşılaştırma varsayımını sonuçtan önce seçme
Varsayımsal nakit alımında gerçek portföyü, planlanan miktarın tamamını karar fiyatından hemen alma senaryosuyla karşılaştırıyoruz. Referans senaryo bir ölçüm aracıdır; anında ve maliyetsiz gerçekleşmenin gerçekten mümkün olduğunu iddia etmez. Gerçekçi olmayan büyüklükte miktar karşılaştırmayı yanıltıcı yapabilir; miktar uygulanabilir likiditeyle uyumlu olmalıdır. Kısa ölçüm aralığında faiz, fonlama veya başka nakit akışı yoksa uygulama maliyeti; gerçekleşme fiyatı farkı, açık ücretler ve gerçekleşmeyen miktarın referansa göre fiyat hareketinin toplamıdır. Satışlarda işaretleri tutarlı biçimde yeniden türetin; alış formülünü değiştirmeden kullanmayın.
Varış fiyatına göre alternatif ayrıştırmayı uzlaştırma
Emrin piyasaya ilk ulaşabileceği andaki varış fiyatı 100,15 olsun. Yedi birimin toplam maliyeti, yedisini varış fiyatından almaktan 0,05 USDT düşüktür. Buna tasarruf demek ancak varış referansı açıkça belirtilirse anlamlıdır; karar ile varış arasındaki gecikmeyi ortadan kaldırmaz. Aynı toplam, planlanan on birimde 1,50 USDT gecikme, varışa göre −0,05 USDT gerçekleşme farkı, alınmayan üç birimde varış sonrası 0,75 USDT fırsat maliyeti ve 0,35050 USDT ücret olarak ayrılabilir. Toplam yine 2,55050 USDT’dir. Bunlar alternatif ayrıştırmalardır; ikisini toplayıp gecikmeyi iki kez saymayın.
On birim planlanır, yedisi alınır: 2,55050 USDT uygulama maliyeti
Karar, 100,00 USDT referansında on birim almaktır. Dört birim 100,10’dan, üç birim 100,20’den gerçekleşir; üç birim alınmaz. Önceden belirlenen değerlendirme anında fiyat 100,40’tır. Varsayımsal ücret gerçekleşen nominalin %0,05’idir. Gerçekleşen nominal 400,40 + 300,60 = 701,00 USDT olur. Yedi birimin maliyeti karar fiyatına göre 1,00 USDT fazladır; ücret 0,35050 USDT’dir. Alınmayan üç birim, birim başına 0,40 USDT yükselişi kaçırır ve 1,20 USDT fırsat maliyeti yaratır. Bu referans ve zaman ufkunda toplam uygulama maliyeti, yani implementation shortfall, 2,55050 USDT olur.
| Bileşen | Hesap | Maliyet, USDT |
|---|---|---|
| Gerçekleşme fiyatı farkı | 701,00 − 7 × 100,00 | 1,00000 |
| Açık işlem ücreti | 701,00 × 0,0005 | 0,35050 |
| Gerçekleşmeyen miktarın fırsat maliyeti | 3 × (100,40 − 100,00) | 1,20000 |
| Toplam | Üç ayrı bileşenin toplamı | 2,55050 |
Diyagramı büyüt- Gerçekleşme fiyatı farkı: 1 USDT
- Açık işlem ücreti: 0,351 USDT
- Kalan miktarın fırsat maliyeti: 1,2 USDT
- Toplam uygulama maliyeti: 2,551 USDT
Yalnızca gerçekleşen emirleri seçmeyin
Fiyat düşerse gerçekleşmeyen emrin fırsat maliyeti negatif olabilir. Bu referans senaryoya göre avantajdır; hiç sahip olmadığınız birimlerden elde edilmiş kâr değildir. Gerçekleşmeyen veya reddedilen emirleri çıkarmak, örneklemi sonuca göre seçerek değerlendirmeyi çarpıtır. Vazgeçilen emirler dahil tüm kararları saklayın ve yöntemleri aynı zaman ufkuyla karşılaştırın. Fiyat etkisini, zamanlamayı ve genel piyasa hareketini yalnızca veri bu ayrımı destekliyorsa ayrı değerlendirin. Toplam maliyet tek başına nedeni belirlemez.
Karar vermeden önce
- Emri göndermeden planlanan miktarı ve karar referansını kaydedin.
- Gerçekleşmeyen miktarın değerlendirme zamanını belirleyin.
- Açık ücretleri gerçek gerçekleşmeler üzerinde bir kez sayın.
- Karar ve varış ayrıştırmalarını tutarlı tutun.
- Reddedilen, iptal edilen ve gerçekleşmeyen kararları örneklemde koruyun.
Anladıklarını kontrol et
Aynı yedi gerçekleşme ve ücretle değerlendirme fiyatı 99,60 olursa uygulama maliyeti nedir? İşlem kârına eşit midir?
Açıklamalı yanıtı göster
Fırsat maliyeti 3 × (99,60 − 100,00) = −1,20 USDT’dir. Toplam 1,00 + 0,35050 − 1,20 = 0,15050 USDT olur. Bu, gerçek portföyü on birimlik referans alımla karşılaştırır; gerçekleşmiş kâr veya yedi birimlik pozisyonun kâr-zararı değildir.