주문 실행의 원리: 계획한 주문과 실제 체결의 차이 · 5 / 5
사전 결정 가격을 기준으로 실행 비용 계산하기
평균 체결가는 체결된 수량이 거래된 가격을 알려 줍니다. 원래 의사결정을 실행한 전체 비용은 보여 주지 않습니다. 좋은 평균 가격과 큰 지연 비용 또는 미체결 잔량이 동시에 존재할 수 있습니다. 결과를 보기 전에 계획 수량, 결정 가격, 평가 시점, 미체결 수량 처리 방식을 정하세요.
Athenum6 분업데이트:
결과 전에 비교 시나리오 정하기
차입 없는 가상 현물 매수에서 실제 포트폴리오를 계획 수량 전체를 결정 가격에 즉시 매수한 포트폴리오와 비교합니다. 이 가상 기준은 측정 도구이며 비용 없는 즉시 체결이 가능했다고 주장하지 않습니다. 계획 수량이 비현실적으로 크면 비교가 오해를 부를 수 있으므로 실제 체결 가능한 유동성과 맞아야 합니다. 짧은 측정 구간에 이자, 펀딩 등 다른 현금 흐름이 없다면 실행 비용은 체결 가격 차이, 명시적 수수료, 미체결 수량의 기준 대비 가격 변동을 더한 값입니다. 매도에는 부호를 일관되게 다시 도출해야 하며 매수 공식을 그대로 쓰면 안 됩니다.
도착 가격을 이용한 분해와 대조하기
주문이 거래소에 처음 도착할 수 있던 시점의 기준 가격이 100.15라고 합시다. 체결된 7단위는 그 가격에 7단위를 매수하는 것보다 총 0.05 USDT 저렴합니다. 도착 가격 기준을 명시하면 절감이라고 설명할 수 있지만 결정 이후의 지연이 사라지는 것은 아닙니다. 동일한 합계를 계획 10단위의 지연 비용 1.50, 도착 가격 대비 체결 차이 −0.05, 미체결 3단위의 도착 이후 기회비용 0.75, 수수료 0.35050 USDT로 분해할 수 있습니다. 합계는 여전히 2.55050 USDT입니다. 두 방식은 대체 분해입니다. 둘을 더해 지연을 중복 계산하지 마세요.
10단위 계획, 7단위 체결, 실행 비용 2.55050 USDT
100.00 USDT를 기준으로 10단위를 매수하기로 결정합니다. 4단위는 100.10, 3단위는 100.20에 체결되고 3단위는 미체결입니다. 사전에 정한 평가 시점의 가격은 100.40입니다. 가상 수수료는 체결 명목금액의 0.05%입니다. 체결 명목금액은 400.40 + 300.60 = 701.00 USDT입니다. 7단위의 체결 비용은 결정 가격 매수보다 1.00 USDT 높고 수수료는 0.35050입니다. 매수하지 못한 3단위는 단위당 0.40 상승을 놓쳐 1.20 USDT 기회비용을 만듭니다. 이 기준과 기간의 총 실행 비용인 implementation shortfall은 2.55050 USDT입니다.
| 구성 요소 | 계산 | 비용, USDT |
|---|---|---|
| 체결 가격 차이 | 701.00 − 7 × 100.00 | 1.00000 |
| 명시적 수수료 | 701.00 × 0.0005 | 0.35050 |
| 미체결 수량의 기회비용 | 3 × (100.40 − 100.00) | 1.20000 |
| 합계 | 서로 다른 세 요소의 합 | 2.55050 |
도표 크게 보기- 체결 가격 차이: 1 USDT
- 명시적 수수료: 0.351 USDT
- 미체결 기회비용: 1.2 USDT
- 전체 실행 비용: 2.551 USDT
체결된 주문만 선택하지 않기
가격이 하락하면 미체결 주문의 기회비용은 음수가 될 수 있습니다. 이는 기준 시나리오보다 유리하다는 뜻이며 보유하지 않았던 수량에서 얻은 실현이익이 아닙니다. 미체결 또는 거절된 주문을 빼면 결과에 따라 표본을 선택해 평가가 왜곡됩니다. 포기한 주문을 포함해 모든 결정을 보존하고 방법마다 같은 평가 기간을 사용하세요. 가격 충격, 타이밍, 시장 전체 움직임은 데이터가 원인 구분을 뒷받침할 때만 분리하세요. 합계만으로 원인을 알 수는 없습니다.
결정 전 확인사항
- 제출 전에 계획 수량과 결정 기준 가격을 기록합니다.
- 미체결 수량의 평가 시점을 정합니다.
- 실제 체결에 대한 수수료를 한 번만 계산합니다.
- 결정 가격과 도착 가격 분해를 일관되게 대조합니다.
- 거절, 취소, 미체결 결정을 표본에 남깁니다.
이해도 확인
같은 7단위 체결과 수수료에서 평가 가격이 99.60이면 실행 비용은 얼마인가요? 거래 이익과 같은가요?
정답과 해설 보기
기회비용은 3 × (99.60 − 100.00) = −1.20 USDT입니다. 합계는 1.00 + 0.35050 − 1.20 = 0.15050 USDT입니다. 실제 포트폴리오와 기준 10단위 매수를 비교한 값으로, 실현이익이나 실제 7단위 포지션의 손익이 아닙니다.