Độ chính xác của funding rate Bitcoin: bốn trong tám sàn làm tròn về 0,000001

TLDR. Tám sàn công bố cùng một đại lượng, funding rate của hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin, và họ không công bố nó với cùng độ chính xác. Đo trên 50 kỳ thanh toán tám giờ chung của cả tám sàn từ 2026-09-28T00:00Z đến 2026-10-14T08:00Z, Bitget, Gate.io, KuCoin và MEXC đặt mọi giá trị đúng vào bội số của 0,000001, và điều đó đúng với cả 1.520 giá trị trong toàn bộ lịch sử lấy được của bốn sàn này. Binance và Bybit rơi vào 0,00000001. OKX rơi vào 0,0000000000000001 còn HTX vào một lưới mịn hơn nữa. Một bước 0,000001 bằng 0,1095 điểm phần trăm quy năm. Làm tròn cả tám về lưới đó khiến ít nhất hai sàn in ra cùng một con số ở 24 trong 50 kỳ, và ở 153 trong 230 kỳ của cửa sổ dài nhất mà cả tám cùng có, trong khi việc sàn nào cao nhất hay thấp nhất chỉ thay đổi 1 lần trong 50 và 9 lần trong 230. Nghĩa là lưới phá hỏng các phép so sánh một cách đều đặn và hiếm khi lật ngược một quyết định. Đối trọng trung thực: khoảng cách giữa sàn cao nhất và thấp nhất có trung vị 10,155 điểm trên 50 kỳ đó và 9,085 trên 230 kỳ, nên lưới chỉ bằng khoảng 1 phần trăm của mức bất đồng thông thường. Ngoại lệ chính là chế độ mà ở đó lưới là toàn bộ câu chuyện. Ở 5 trong 230 kỳ, cả tám sàn in ra cùng giá trị 0,0001 dưới bốn dạng chuỗi khác nhau và khoảng cách đúng bằng không.

Lưới công bố của một funding rate là gì và vì sao nó tồn tại?

Funding rate là một con số mà sàn tính rồi in ra. Phép tính cho ra một số thực với đủ số chữ số mà số học của nó mang theo. Việc in ra thì không: trước khi tỷ lệ đến được API, sàn quyết định giữ lại bao nhiêu chữ số thập phân. Không một sàn nào trong tám sàn dưới đây ghi lại quyết định đó ở bất cứ đâu. Họ ghi công thức funding, chu kỳ thanh toán và mức trần, còn về độ chính xác thì im lặng, nên mọi thứ ở đây là độ hạt công bố quan sát được chứ không phải một quy tắc đã công bố.

Hãy gọi kết quả đó là lưới công bố: tập hợp các giá trị mà sàn thực sự có thể gửi cho bạn. Nếu một sàn in sáu chữ số thập phân, lưới của nó là mọi bội số của 0,000001, và bất kỳ tỷ lệ tính được nào rơi giữa hai bội số đó sẽ đến dưới dạng một trong hai. Lưới không phải sai số xấp xỉ có thể lấy trung bình cho triệt tiêu giữa các sàn, vì nó không ngẫu nhiên đối với từng sàn. Nó là một thuộc tính cố định của đầu ra sàn đó.

Vì không ai công bố, lưới phải được đo. Lấy lịch sử funding của chính sàn đó, giữ nguyên văn bản thô của mỗi tỷ lệ đúng như đường truyền mang tới chứ không phải con số mà trình phân tích JSON dựng lại, rồi hỏi bao nhiêu phần trăm giá trị là bội số chính xác của từng lưới ứng viên. Một sàn nằm trên 0,000001 rơi vào đó mọi lần không trừ lần nào; một sàn không làm tròn ở đó chỉ rơi vào do trùng hợp. Ước chung lớn nhất của các giá trị củng cố điều đó, với một lưu ý nên nói trước: ước chung lớn nhất chỉ có thể ra thô hơn sự thật chứ không bao giờ mịn hơn, và một giá trị lạc ra ngoài là đủ phá hỏng nó, nên nó thuộc về chỗ bên cạnh phép đếm tư cách thành viên chứ không phải chỗ thay thế phép đếm đó.

Lưới của mỗi sàn thô đến mức nào, bằng những con số mà một trader dùng?

Đây là kết quả khảo sát trên cửa sổ đã khớp, 50 kỳ thanh toán, cùng 50 dấu thời gian ở mọi sàn. Cột quy năm đổi một bước lưới theo ba kỳ thanh toán tám giờ mỗi ngày trong 365 ngày, tức hệ số 1.095 mà cả tám hợp đồng này cùng dùng.

Hai cột cuối là đối chứng làm cho ba cột đầu trung thực, và sức mạnh của khẳng định nằm ở cột toàn lịch sử. Bốn sàn thô rơi vào lưới 0,000001 ở từng giá trị một trong 1.520 giá trị mà các endpoint của họ chịu đưa ra, không một ngoại lệ nào ở bất cứ đâu.

Các sàn mịn đôi khi cũng rơi vào lưới thô, và lý do không phải trùng hợp, đây chính là chỗ dễ tường thuật sai nhất. Trên toàn bộ lịch sử, Binance rơi vào đó 79 lần trong 1.000, Bybit 51 trong 800, OKX 33 trong 279 và HTX 131 trong 400, và hầu hết trong số đó là một giá trị duy nhất: lần lượt 72, 47, 33 và 131 giá trị đúng bằng 0,0001, tức mức nền lãi suất của công thức funding. Gạt riêng giá trị ấy ra thì phần còn lại là 7 giá trị ở Binance, 4 ở Bybit và không có giá trị nào ở OKX hay HTX. Trong 50 kỳ đã khớp, phần còn lại bằng không ở cả bốn sàn. Nghĩa là các sàn mịn trên thực tế không bao giờ rơi vào lưới thô, trừ chỗ mà chính công thức ghim họ vào đó.

OKX và HTX cắt theo chữ số có nghĩa chứ không theo số chữ số thập phân, điều đáng biết trước khi ai đó trích 16 chữ số như một thuộc tính của sàn. Trong cửa sổ đã khớp, OKX không bao giờ dùng quá 12 chữ số có nghĩa và HTX không quá 15; các con số thập phân trong bảng là hình dạng mà điều đó mang lấy với những tỷ lệ nằm quanh 0,00001, chứ không phải một số chữ số cố định.

Con số 131 của HTX đáng được nói to. 131 trong 400 giá trị của nó, tức 32,8 phần trăm, là cùng một hằng số 0,000100000000000000. Đó là mức nền lãi suất của công thức funding, bàn ở dưới, được viết trải ra mười tám chữ số. HTX viết cả 400 giá trị với mười tám chữ số dù có cần hay không, và một phần ba thời gian thứ nó đánh vần tỉ mỉ đến thế là một con số lặp đi lặp lại.

Hai sàn tám chữ số đáng có một ghi chú riêng, vì một sàn trông chính xác hơn thực tế còn sàn kia trông kém chính xác hơn. Binance có đệm: cả 1.000 giá trị của nó được viết đúng tám chữ số thập phân, nên một tỷ lệ 0,0001 đến dưới dạng 0,00010000. Bybit không đệm, và độ rộng viết ra của nó chạy 4, 7 và 8 chữ số tùy giá trị. Việc đệm chỉ là trang điểm trong cả hai trường hợp. Lưới bên dưới là thật, và với 0,001095 điểm quy năm nó mịn gấp trăm lần nhóm thô.

Một mốc hữu ích để hình dung độ lớn của 0,1095 điểm: máy tính funding rate miễn phí của Athenum biến một tỷ lệ tám giờ thành chi phí giữ vị thế quy năm, và 0,1095 điểm xấp xỉ mười một đô la một năm cho một vị thế 10.000 đô la. Điều tệ nhất mà một lần làm tròn có thể gây ra là nửa bước, 0,05475 điểm, và qua nhiều kỳ thanh toán, sai số bình phương trung bình của một lưới đều là bước chia cho căn bậc hai của mười hai, tức 0,0316 điểm. Đặt cạnh thứ thực sự chi phối chi phí giữ vị thế thì nó chẳng là gì: vào một ngày bình thường, funding chỉ vượt phí vào ra ở kỳ thanh toán thứ mười tám. Nó nhỏ. Nó không bằng không, và câu hỏi là từ đâu nó thôi còn nhỏ.

Làm tròn thực sự tốn bao nhiêu, đo đạc chứ không phải khẳng định suông?

Cách sạch nhất để định giá lưới là áp đặt nó: lấy các giá trị đúng như đã công bố, làm tròn chúng về lưới 0,000001 rồi hỏi cái gì đã thay đổi. Có hai thứ có thể thay đổi, và cần tách chúng ra, vì một thứ xảy ra liên tục còn thứ kia gần như không bao giờ.

Thứ nhất là hai sàn thôi phân biệt được với nhau. Làm tròn cả tám về lưới thô khiến ít nhất hai sàn in ra cùng một con số ở 24 trong 50 kỳ của cửa sổ đã khớp, tức 48 phần trăm, và ở 153 trong 230 kỳ của cửa sổ dài nhất mà cả tám cùng có, tức 66,5 phần trăm. Thứ hai là việc làm tròn thay đổi sàn nào cao nhất hoặc thấp nhất. Điều đó xảy ra ở 1 trong 50 và 9 trong 230, tức 3,9 phần trăm. Gộp lại: lưới phá hỏng các phép so sánh một cách thường xuyên và hiếm khi lật một quyết định. Nếu câu hỏi của bạn là sàn nào trả nhiều nhất thì lưới thô gần như luôn vẫn trả lời được. Nếu câu hỏi là nhiều hơn bao nhiêu, hay hai sàn có khác nhau chút nào không, thì nó thường không trả lời được.

Tầng trên là cách con số này thường được trình bày, còn tầng dưới là lý do không nên trình bày nó một mình. Binance mất 18 phần trăm số giá trị phân biệt được vào lưới trên 50 kỳ và 57 phần trăm trên 270 kỳ, vì va chạm tích tụ theo cỡ mẫu. Một con số phần trăm ở đây là phát biểu về cửa sổ chứ không phải về sàn.

Đếm số giá trị phân biệt được là cách nhìn khác về cùng một việc, và nó đi kèm một cái bẫy dễ công bố mà khó nhận ra. Trên 50 kỳ đã khớp, OKX giảm từ 50 giá trị phân biệt được xuống 36, Bybit từ 49 xuống 39, Binance từ 50 xuống 41 và HTX từ 47 xuống 43. Những con số đó đọc lên như thuộc tính của sàn. Không phải. Chạy cùng phép đếm cho Binance trên chính lịch sử của nó thì mức mất mát đi 20 phần trăm ở 25 kỳ, 18 ở 50, 25 ở 100, 39 ở 150, 47 ở 200 và 57 ở 270. Đó là một thống kê va chạm: càng đổ nhiều giá trị lên một lưới cố định thì càng nhiều giá trị chia nhau một ô, nên con số tiến về một trăm phần trăm theo độ dài cửa sổ và tự thân nó không nói gì về sàn cả. Thứ tự giữa các sàn cũng xê dịch theo cửa sổ. Những phát biểu không phụ thuộc thang đo là nửa bước và sai số bình phương trung bình ở trên; mọi con số khác ở đây đều đi kèm cỡ mẫu của nó.

Các sàn thô quả thật cho ra ít giá trị phân biệt được hơn trên cùng 50 kỳ: Bitget 29, Gate.io 38, KuCoin 38, MEXC 41. Rất dễ gọi đó là lưới hiện hình ngoài tự nhiên. Với ba sàn thì đúng. Với Bitget thì không, và lý do là một cơ chế hoàn toàn khác.

Bitget in ra đúng 0,0001 ở 18 trong 50 kỳ. Gate.io không in giá trị đó lần nào, Binance, OKX và MEXC mỗi sàn một lần, Bybit hai lần, HTX bốn lần, KuCoin sáu lần. Giá trị ấy không phải sản phẩm phụ của làm tròn: 0,0001 mỗi tám giờ là thành phần lãi suất mà công thức funding tiêu chuẩn lùi về bất cứ khi nào khoảng cách giữa lãi suất đó và chỉ số premium còn nằm trong kẹp của sàn, với kẹp 0,05 phần trăm phổ biến thì nghĩa là premium nằm đâu đó giữa âm 0,04 và dương 0,06 phần trăm, và nó đáng 10,95 điểm quy năm. Bỏ 18 giá trị đó ra thì 32 kỳ còn lại của Bitget giữ 28 giá trị phân biệt được. Đo như vậy, Bitget là sàn ít bị nén nhất trong bốn sàn thô chứ không phải nhiều nhất: 87,5 phần trăm giá trị ngoài mức nền của nó là phân biệt được, so với 84,1 ở KuCoin, 81,6 ở MEXC và 76,0 ở Gate.io. Con số thấp trên bề mặt của Bitget là câu chuyện về kẹp chứ không phải về chữ số thập phân, và đưa nó ra làm bằng chứng cho lưới hẳn đã là ngược hoàn toàn.

Lưới có giải thích vì sao các sàn bất đồng về funding không?

Gần như không, và ngoại lệ mới là phần thú vị. Đây là đối chứng mà tiêu đề cần tới.

Đường đỏ chính là toàn bộ chủ đề của bài này, vẽ đúng tỷ lệ đối lại thứ mà nó thường bị đổ lỗi. Qua 230 kỳ, khoảng cách có trung vị 9,08 điểm và dải tứ phân vị từ 7,33 đến 12,28, cao hơn lưới hai bậc độ lớn. Năm tam giác dưới đáy là phản ví dụ, và một cửa sổ ngắn hơn đã không chứa chúng.

Ở mỗi kỳ trong 50 kỳ đã khớp, lấy giá trị quy năm cao nhất và thấp nhất trong tám giá trị. Khoảng cách trung vị là 10,155 điểm, nửa giữa của các kỳ rơi vào khoảng 8,103 đến 13,165 theo quy ước phân vị Hazen, khoảng cách nhỏ nhất là 3,176 và lớn nhất là 21,857. Không một kỳ nào trong 50 kỳ đó xuống dưới 1 điểm, và một bước lưới là 0,1095 điểm, tức 1,08 phần trăm của khoảng cách trung vị.

Cửa sổ đó quá ngắn để là toàn bộ câu trả lời, nên đây là cửa sổ dài nhất mà tám sàn cùng có: 230 kỳ lùi về giữa tháng Bảy, bị giới hạn bởi lịch sử funding ngắn nhất mà một trong số họ chịu trả về. Nó không liền mạch: hai đoạn, mỗi đoạn 20 kỳ, vào cuối tháng Bảy và đầu tháng Chín, thiếu ở ít nhất một sàn nên thiếu trong phần giao, vì thế hai đoạn phẳng dài trên biểu đồ là đường nối qua một khoảng trống chứ không phải dữ liệu. Khoảng cách trung vị ở đó là 9,085 điểm, dải tứ phân vị 7,331 đến 12,277, lớn nhất 41,319. Và nhỏ nhất là không. Ở 6 trong 230 kỳ, tám sàn cách nhau chưa tới 1 điểm, và ở 5 trong số đó khoảng cách đúng bằng không vì cả tám sàn cùng lúc in ra cùng giá trị 0,0001, tức mức nền lãi suất. Họ không in ra cùng một chuỗi: cùng con số ấy đến dưới dạng 0,0001, 0,00010000, 0,000100000000000000 và 1.0E-4, và đó chính là cuộc khảo sát thu nhỏ. Đây là chế độ mà lưới không còn là chi tiết làm tròn mà là toàn bộ độ phân giải của phép đo, và một bài dừng ở cửa sổ 50 kỳ hẳn đã nói với bạn rằng chuyện đó không bao giờ xảy ra.

Một nửa mức bất đồng cũng đến từ hai sàn. Trên 50 kỳ đã khớp, Bitget cho giá trị cao nhất 25 lần còn HTX cho giá trị thấp nhất 23 lần. Tiêu đề sống sót khi bỏ bất kỳ sàn nào trong hai: không có Bitget thì khoảng cách trung vị là 8,67 điểm, không có HTX là 8,07, và trên 32 kỳ mà Bitget không in mức nền của nó là 9,23. Cả ba vẫn là 74 bước lưới trở lên. Ngoài chế độ khoảng cách bằng không, các sàn bất đồng về funding vì chúng là những thị trường khác nhau với người tham gia khác nhau, rổ chỉ số khác nhau, kẹp khác nhau và cửa sổ premium khác nhau. Không phải vì bốn trong số đó cắt con số ở sáu chữ số thập phân. Ai bán cho bạn chuyện làm tròn như lời giải thích cho một khoảng cách 9 điểm thì đã sai về độ lớn tới hai bậc.

Giữa hai chế độ là những phép so sánh tinh vi. Đếm nghiêm ngặt, tức các cặp có tỷ lệ công bố chênh nhau ít hơn trọn một bước 0,000001, thì 60 trong 1.400 cặp sàn của cửa sổ đã khớp đạt điều kiện, 4,29 phần trăm, và 663 trong 6.440 cặp của cửa sổ 230 kỳ, 10,30 phần trăm. Sự nghiêm ngặt là quan trọng: đúng 2 cặp trong cửa sổ ngắn chênh nhau đúng một bước, nên cách đếm bao gồm cho ra 4,43 phần trăm thay vì 4,29.

60 cặp đó không rải đều khắp bảng, và chính sự tập trung ấy là điều thú vị nhất trong bộ dữ liệu. 39 trong số đó là một cặp duy nhất, Binance đối MEXC. Cặp lớn kế tiếp là HTX đối KuCoin với 3. Qua 50 kỳ, funding mà MEXC công bố tương quan với của Binance ở mức 0,9997, với chênh lệch tuyệt đối trung vị bằng 0,56 của một bước lưới và cực đại 3,55. MEXC làm gì đi nữa thì nó bám Binance sát đến mức trong phần lớn cửa sổ hai sàn là cùng một con số, và chính lưới sáu chữ số của MEXC là thứ chặn người ta chứng minh điều đó từ dữ liệu công bố. Bỏ riêng cặp ấy ra thì 1.350 cặp còn lại chỉ cho 21 trường hợp sát nhau, khoảng 1,6 phần trăm, và 15 trong 60 cặp ban đầu là hòa tuyệt đối, nơi thứ tự vốn không xác định dù lưới thế nào. Vậy nên các phép so sánh tinh vi không phổ biến nói chung. Chúng phổ biến giữa hai sàn cụ thể, và ở đó lưới là ràng buộc quyết định điều gì có thể chứng minh được. Nếu bạn muốn phần chi phí còn lại đặt cạnh, máy tính lãi lỗ miễn phí tính điểm vào, điểm ra và phí trên cùng một vị thế, và đó mới là thang đo để đọc mười một đô la một năm.

Tám sàn thực sự in ra gì ở kỳ thanh toán gần nhất?

Kỳ thanh toán chung mới nhất của cửa sổ là 2026-10-14T08:00Z. Dưới đây là các giá trị thô từ đường truyền, không chỉnh sửa, sắp xếp từ giá trị quy năm thấp nhất đến cao nhất.

Đọc cột thô thay vì cột quy năm thì cuộc khảo sát hiện ra mà chẳng cần thống kê nào: ba sàn in sáu chữ số thập phân, hai sàn in tám, một sàn in mười sáu, một sàn in mười tám, và một sàn trả lời bằng ký hiệu khoa học. Khoảng cách ở kỳ này là 10,1262 điểm, gần với trung vị của cửa sổ đã khớp và cao hơn một điểm so với trung vị của cửa sổ dài.

Dòng KuCoin mang một bài học thứ hai nhỏ hơn. API của nó gửi 5.3E-5 chứ không phải 0.000053, cùng con số dưới một chuỗi khác, và một trình phân tích đọc tỷ lệ dưới dạng văn bản sẽ sắp xếp nhầm hoặc đánh rơi nó. Dù sao nó vẫn nằm trên lưới 0,000001; dạng số mũ là lựa chọn về tuần tự hóa chứ không phải về độ chính xác.

Dòng dữ liệu đa sàn của chính Athenum có thấy cùng khoảng cách đó không?

Có, đo một cách độc lập và trên một chiếc đồng hồ khác.

Một lần đọc thứ hai, độc lập, về cùng mức bất đồng. Đây là dòng chuẩn hóa của Athenum chứ không phải tám endpoint sàn riêng lẻ, đọc Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid và Deribit theo giờ thay vì theo từng kỳ thanh toán. Khoảng cách trung vị rơi vào 10,38 điểm so với 10,155 mà các endpoint sàn đưa ra, và chính kiểu khớp nhau đó làm cho cả hai con số đáng tin.

Dòng dữ liệu của Athenum mang Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid và Deribit lên cùng một đồng hồ theo giờ. Qua 168 giờ tính đến 2026-10-14T08:00Z, khoảng cách giữa giá trị cao nhất và thấp nhất của sáu sàn này có trung vị 10,376 điểm quy năm, dải tứ phân vị 8,683 đến 12,198, cực tiểu 2,907 và cực đại 20,875. Đó là một tập sàn khác, một tần suất lấy mẫu khác và một đường ống khác so với thứ đứng sau bảng ở trên, vậy mà nó rơi vào trong vòng một phần tư điểm của cùng trung vị.

Ở nhịp 2026-10-14T08:00Z, sáu sàn đọc Binance +2,671, Bitget +3,996, OKX +7,046, Deribit +7,585, Bybit +10,587 và Hyperliquid +10,950 điểm quy năm, khoảng cách 8,279. Có ba điều cần lưu ý ở dòng này mà các con số đều sẽ che giấu. Deribit không thanh toán funding theo kỳ rời rạc chút nào: nó tích lũy liên tục và được công bố dưới dạng tương đương tám giờ, và đó chính là thứ được quy năm ở đây, nên trong biểu đồ này nó đứng trên một nền khác với phần còn lại. Sáu sàn này cũng trộn lẫn loại hợp đồng, hợp đồng vĩnh cửu của Deribit thanh toán bằng coin còn của Hyperliquid ký quỹ bằng USDC, trong khi nơi khác là hợp đồng tuyến tính USDT. Và Hyperliquid thanh toán theo giờ chứ không phải tám giờ một lần, nên tỷ lệ của nó được quy năm với 8.760 chứ không phải 1.095; coi tỷ lệ của mọi sàn là tỷ lệ tám giờ là một sai số lớn hơn nhiều so với bất kỳ phép làm tròn nào bàn ở đây, và đó chính là chủ đề của bài trước của chúng tôi về chu kỳ funding. Và con số +10,950 của Hyperliquid chính là mức nền 0,0000125 mỗi giờ xuất hiện đi xuất hiện lại trong chuỗi của nó, họ hàng theo giờ của kẹp 0,0001 ở trên, chứ không phải một giá trị độc lập.

Đã có ai công bố cuộc khảo sát này trước đây chưa?

Cuộc khảo sát này thì chưa, và những họ hàng gần đáng được gọi tên để không ai phải băn khoăn.

Phương pháp luận *CF Perpetual Funding Rate Index* của CF Benchmarks quy định độ chính xác phát hành 6 chữ số thập phân cho chỉ số funding của chính họ. Đó là một đơn vị quản trị chỉ số chọn độ chính xác đầu ra của mình, cùng một ý tưởng nhưng xoay ngược chiều, và không phải một phép đo xem các sàn công bố thế nào. Báo cáo phái sinh quý ba năm 2025 của BitMEX, *The Anchor and the Ceiling*, đo tần suất funding in ra đúng 0,01 phần trăm mỗi tám giờ, 78,19 phần trăm của quý đó trên hợp đồng Bitcoin của chính họ, so sánh với Binance và Hyperliquid. Đó là kẹp và cái neo lãi suất chứ không phải lưới công bố, và nó bao phủ ba sàn chứ không phải tám; đó là công trình đã công bố gần nhất với bài này và nó đo một thứ khác, nên sự phân biệt đáng được nói to. Coin Metrics ghi rằng họ trả funding rate dưới dạng chuỗi JSON chính là để giữ độ chính xác, đó là một bảo đảm về truyền tải chứ không phải một cuộc khảo sát, và là tuyên bố duy nhất từ phía nhà cung cấp mà chúng tôi tìm thấy có thừa nhận rằng các chữ số là thứ chịu lực. Tổ tiên về phương pháp là dòng tài liệu về phân cụm giá và tính rời rạc của bước giá, vốn đã đo cùng hiệu ứng đó trên giá niêm yết suốt nhiều thập kỷ và, theo chúng tôi thấy, chưa từng đo trên funding.

Tìm trong các thư viện giao dịch thông dụng và ở các nhà cung cấp dữ liệu đều không ra gì: không nơi nào có một bảng độ chính xác funding theo từng sàn.

Bạn tự đo bằng cách nào?

Sáu bước, và không bước nào cần khóa API.

1. Lấy endpoint lịch sử funding công khai cho hợp đồng vĩnh cửu BTC của từng sàn. Cả tám sàn dùng ở đây đều trả lời một yêu cầu GET ẩn danh. Hãy xin tỷ lệ đã thực hiện chứ không phải tỷ lệ dự báo ở nơi sàn cung cấp cả hai: lịch sử của OKX mang một trường dự báo và một trường đã thực hiện cạnh nhau, và chỉ trường thứ hai mới là thứ đã bị thu. 2. Giữ tỷ lệ dưới dạng văn bản thô từ thân phản hồi. Phân tích nó thành số dấu phẩy động trước sẽ phá hủy đúng thứ bạn đang đo, vì một số dấu phẩy động không có ký ức về việc bao nhiêu chữ số đã đến. 3. Làm tròn dấu thời gian của mỗi dòng về mốc tám giờ gần nhất trước khi so sánh các sàn. Dấu thời gian thanh toán lệch nhau vài mili giây giữa các sàn và một sàn báo bằng giây thay vì mili giây, nên một phép nối theo dấu thời gian chính xác sẽ âm thầm loại bỏ phần lớn mẫu. Việc làm tròn về mốc gần nhất cũng có cái bẫy riêng: một sàn thanh toán ở pha khác sẽ bị xếp vào ô sai thay vì bị loại, và khi đó các giá trị chưa từng đồng thời bị ghép cặp, mà độ lệch bốn giờ rơi đúng vào ranh giới ô nơi phép làm tròn là một lần tung đồng xu. Hãy kiểm tra pha chứ đừng giả định. KuCoin là trường hợp cần kiểm: trang trợ giúp của chính họ vẫn ghi 04:00, 12:00 và 20:00 UTC, trong khi endpoint đang chạy trả về 00:00, 08:00 và 16:00 ở mọi giá trị dùng ở đây. 4. Lấy giao của các tập dấu thời gian để mọi sàn được chấm trên cùng những kỳ thanh toán. Một cửa sổ không khớp sẽ đem một tuần yên ả ở sàn này so với một tuần biến động ở sàn kia. 5. Lấy ước chung lớn nhất của các tỷ lệ tuyệt đối theo đơn vị nguyên. Dùng kiểu thập phân chứ không phải dấu phẩy động: dấu phẩy động nhị phân không biểu diễn được 0,000001 một cách chính xác và sẽ báo một lưới mịn hơn sự thật. 6. Đổi sang điểm quy năm bằng cách nhân với số kỳ thanh toán mỗi năm ở sàn đó, tức 1.095 cho cả tám sàn ở đây và 8.760 cho một sàn theo giờ.

Ước chung lớn nhất là một cận dưới chứ không phải một điều chắc chắn. Với 50 giá trị, một sàn thực sự làm tròn về 0,000001 sẽ cho ra ước đó; một sàn làm tròn thô hơn về nguyên tắc có thể may mắn cho ra ước mịn hơn, và cách chữa là thêm giá trị chứ không phải một thống kê khéo hơn. Bốn sàn thô ở đây an toàn vì khẳng định còn được kiểm trực tiếp: từng giá trị một trong 50 giá trị của họ là bội số chính xác, và chỉ một giá trị lệch lưới là đủ kết thúc chuyện đó.

Bài này không cho thấy điều gì

Đây là một hợp đồng trên một tài sản. BTC đối USDT là hợp đồng vĩnh cửu được niêm yết dày nhất ở cả tám sàn, và một sàn hoàn toàn có thể dùng độ chính xác khác trên một hợp đồng mỏng hơn hoặc nghịch đảo. Không điều gì ở đây được kiểm trên một mã thứ hai.

Cửa sổ đã khớp là 50 kỳ, 16 ngày 8 giờ, còn cửa sổ dài là 230 kỳ trải trên khoảng 90 ngày với hai khoảng trống 20 kỳ bên trong. Chừng đó đủ để xác lập một lưới, vì lưới là một thuộc tính cấu trúc, và không đủ để mô tả các phép so sánh tinh vi bị ràng buộc thường xuyên đến đâu. Con số 4,29 phần trăm là một giá trị đọc từ cửa sổ này chứ không phải một hằng số, và như phần trên cho thấy, nó còn bị một cặp sàn duy nhất chi phối chứ không rải đều.

Không lưới nào trong tám lưới được đọc từ tài liệu, vì không sàn nào trong tám sàn công bố một lưới. Cuộc khảo sát được suy ra từ các giá trị đã công bố, nên nó mô tả mỗi sàn đã làm gì trên những kỳ được đo chứ không phải sàn đã hứa gì, và một sàn có thể đổi cách tuần tự hóa mà không báo cho ai.

Chu kỳ tám giờ là trạng thái hiện tại chứ không phải một bảo đảm. Binance, OKX, Gate và KuCoin đều ghi rằng họ có thể rút chu kỳ funding xuống bốn, hai hoặc một giờ khi tỷ lệ chạm trần, và Gate nói sẽ làm vậy mà không báo trước. Vài sàn trong tám công bố chu kỳ theo từng mã chứ không theo sàn, và không sàn nào tuyên bố chu kỳ là cố định. Mọi kỳ thanh toán trong cả hai cửa sổ ở đây đều là tám giờ, nên hệ số 1.095 đúng cho tất cả, và một đoạn với chu kỳ ngắn hơn sẽ phá vỡ phép đổi đó.

Con số của HTX là tỷ lệ đã tính, không chứng minh được là tỷ lệ đã thu. Endpoint lịch sử của nó trả về tỷ lệ đã thực hiện rỗng ở cả 400 dòng và chỉ phơi ra trường đã tính, còn tài liệu của chính họ nói rằng hai thứ có thể khác nhau khi khoản thu sẽ thanh lý vị thế. Mười tám chữ số của nó là thật, và thứ mà mười tám chữ số đó thuộc về là một đại lượng hơi khác so với bảy sàn kia.

Hyperliquid và Deribit vắng mặt trong tám sàn vì chu kỳ funding của họ khác, theo giờ và liên tục thay vì tám giờ, và trộn các chu kỳ vào một phép so sánh lưới sẽ là sai số lớn hơn. Cả hai đều công bố mịn, mười chữ số trở lên, nên việc loại họ ra không làm nhóm thô trông tệ hơn thực tế.

Phép quy năm là một quy ước chứ không phải một dự báo. Nhân một tỷ lệ tám giờ với 1.095 chỉ nói một năm ở tỷ lệ đó sẽ tốn bao nhiêu, mà funding không đứng yên ở một tỷ lệ suốt một năm. Ở đây nó chỉ dùng để đặt các lưới và các khoảng cách lên cùng một trục so sánh được.

Cách đọc về kẹp là một phần. 0,0001 mỗi tám giờ là thành phần lãi suất được Binance, OKX, KuCoin nêu đúng dạng đó và Bitget nêu kèm chữ thường là, trong khi Gate công bố nó dưới dạng 0,03 phần trăm mỗi ngày và bài viết về funding của MEXC không gán cho thành phần này giá trị nào. Số lần in ra đúng 0,0001 ở trên là một phép đếm chứ không phải một kiểm định quy tắc kẹp của từng sàn. Bản thân các mức trần phần lớn được công bố dưới dạng công thức chứ không phải con số, ở vài sàn là ba phần tư tỷ lệ ký quỹ duy trì, và nơi có công bố một con số cho Bitcoin thì đó là 0,375 phần trăm mỗi kỳ thanh toán. Tách bạch cửa sổ premium và bề rộng kẹp cho đúng là một phép đo khác.

Không gì ở trên cần tới khóa API. Cuộc khảo sát được lấy từ chính các endpoint công khai của tám sàn trong một lượt chạy ngày 2026-10-14, và các giá trị thô được trích dẫn với đầy đủ độ chính xác chính là để phép tính có thể làm lại bằng tay. Chuỗi theo giờ của sáu sàn là của chúng tôi: Athenum đọc Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid và Deribit lên cùng một đồng hồ, và chính điều đó mới khiến ước lượng thứ hai, độc lập, về khoảng cách trở nên khả thi. Bên cạnh terminal đó là 37 công cụ miễn phí, 35 trong số đó là máy tính, và miễn phí theo nghĩa đen: không có gì phải ký, không có gì phải xác nhận, không có đồng hồ đếm nào chạy ngược lại bạn. Để thấy chính cái nhìn đa sàn đã chuẩn hóa thì cần bản dùng thử Pro+ 7 ngày, cũng miễn phí, không hỏi thẻ và tự hết hạn tại app.athenum.xyz.