미결제약정 이해하기: 계산, 단위, 포지션

계약 수의 변화를 재구성하고 집계 기준을 통일하며, 미결제약정이 포지션에 대해 실제로 알려 주는 범위를 검증합니다.

과정 목차

1. 1

   신규 진입과 종료 거래로 미결제약정 재구성하기

   계약 장부로 신규 포지션, 종료, 보유자 교체를 구분합니다. 거래량이 많아도 미결제약정이 그대로일 수 있는 이유를 배웁니다.

   7 분

   핵심 요약: 한쪽 기준 집계에서는 열려 있는 롱·숏 한 쌍이 미결제약정 한 단위입니다. 새 롱과 새 숏이 만나면 OI가 하나 늘고, 양쪽이 모두 종료하면 하나 줄며, 진입하는 쪽과 종료하는 쪽이 거래하면 그대로입니다. 세 경우 모두 거래량은 증가합니다.

2. 2

   가격·미결제약정 조합을 경쟁 가설로 읽기

   숨겨진 참여자 동기를 단정하지 않고 네 가지 가격·OI 조합을 분석합니다. 체결 흐름, 시간 정렬, 가설을 기각할 조건을 추가합니다.

   7 분

   핵심 요약: 가격과 OI가 함께 오르면 상승 중 새 노출이 생기며 숏도 들어옵니다. 가격 상승·OI 감소는 순종료이며 숏커버일 수 있습니다. 가격 하락·OI 증가는 노출 추가이고, 가격과 OI가 함께 내리면 노출이 줄며 롱 강제 청산이 포함될 수 있습니다. 어느 조합도 이기는 쪽을 알려 주지 않습니다.

3. 3

   미결제약정 단위 통일하기: 계약, 코인, 달러

   명목가치 증가를 가격과 수량 변화로 분해합니다. 거래소별 OI를 합치기 전에 계약 승수와 한쪽 기준 집계 여부를 확인합니다.

   8 분

   핵심 요약: 미결제약정은 계약 수, 코인 수량, 호가 통화 가치로 보고될 수 있습니다. 선형 상품의 명목가치는 수량 × 가격이며 계약 개수는 먼저 계약 승수로 환산합니다. 따라서 신규 포지션 없이도 명목가치가 오를 수 있습니다. 가격 60,000에서 100 BTC였던 OI가 가격 66,000에서 105 BTC가 되면 명목가치는 15.5% 늘지만 수량 증가는 5%입니다.

4. 4

   미결제약정 프로파일을 만들고 한계 표시하기

   관측한 OI 증가를 가격 구간에 배분하고 감소분을 명시합니다. 추정 활동 프로파일과 남아 있는 진입 포지션 장부를 구분합니다.

   8 분

   핵심 요약: 범위, 가격 구간 폭, 배분 규칙을 먼저 고정한 뒤 관측된 각 양수 OI 변화를 해당 시간의 거래량 가중 가격 같은 가격 구간에 배정합니다. 순감소는 배분하지 않고 따로 둡니다. 이 프로파일은 노출이 늘어난 위치를 추정할 뿐 남은 트레이더의 진입가를 보여 주지 않습니다.

5. 5

   포지션을 지어내지 않고 물린 트레이더 가설 검증하기

   박스권, 정규화 OI, 가격 반응으로 압박받는 집단의 가설을 세웁니다. 보조 증거와 진입가·손절·레버리지의 직접 증명을 구분합니다.

   8 분

   핵심 요약: 물린 트레이더는 포지션 수가 아니라 가설입니다. 박스권 안의 정규화 OI 증가, 이탈, 회복 실패는 손실 포지션에 대한 압박과 부합하지만 집계 데이터는 진입가, 손절, 물린 수량을 보여 주지 못합니다. 회복 기준과 가설을 약하게 하는 조건을 미리 정합니다.

도표 크게 보기

1. 신규 진입과 종료 거래로 미결제약정 재구성하기
2. 가격·미결제약정 조합을 경쟁 가설로 읽기
3. 미결제약정 단위 통일하기: 계약, 코인, 달러
4. 미결제약정 프로파일을 만들고 한계 표시하기
5. 포지션을 지어내지 않고 물린 트레이더 가설 검증하기

교육 자료입니다. 예제는 전략의 수익성을 입증하지 않습니다. 비용, 가격 급변, 청산으로 계획한 손절 범위를 넘는 손실이 발생할 수 있습니다.