Открытый интерес по биткоину в разрезе типа маржи: чтение только по USDT упускает 30 процентов Binance

TLDR. «Открытый интерес по бессрочным контрактам на биткоин на бирже» это не один контракт. По данным публичного эндпоинта каждой площадки на 2026-10-31 (чтения начались в 09:38:06 UTC) показатель Binance составил $10.68B и складывался из трёх контрактов: $7.52B на бессрочном контракте с маржой в USDT, $1.69B на контракте с маржой в USDC и $1.47B на контракте с маржой в монетах. Конвейер данных, который читает только символ USDT, видит 70.4 процента Binance, 87.3 процента Bybit и 76.7 процента OKX и не видит ничего на Hyperliquid, где есть только контракт в USDC, и на Deribit, где есть контракт в USDC и контракт с маржой в монетах. По шести площадкам, у которых есть бессрочный контракт на биткоин в USDT, один лишь символ USDT оставляет за кадром $4.44B из $21.80B, то есть 20.4 процента. Затем мы сверили собственные колонки Athenum по площадкам с этими цифрами: семь из восьми совпадают с суммой по всем типам маржи с точностью до 0.13 процента на четырёх чтениях, а восьмая, Deribit, занижена на 19.2 процента, потому что в её колонку, судя по всему, не входит контракт в USDC.

Что входит в показатель открытого интереса по бессрочным контрактам на биткоин у площадки?

До трёх разных контрактов, у которых в названии случайно есть слово «биткоин». Бессрочный контракт с маржой в USDT (он же линейный) котируется и обеспечивается в тезере, а его размер измеряется в монетах. Контракт с маржой в USDC устроен так же, только со вторым стейблкоином. Бессрочный контракт с маржой в монетах (он же обратный) обеспечивается самим BTC, а его размер измеряется в долларах, так что число контрактов у него это сумма в долларах, а не количество монет. Это отдельные книги заявок со своим открытым интересом, и страница биржи с надписью «BTC perpetual» может показывать один из них или их сумму.

На 2026-10-31 структура по площадкам, в долларах по одной стороне, по данным собственного эндпоинта каждой площадки (первое чтение, 09:38:06 UTC), была такой:

За этими ячейками стоят три детали. Bybit публикует для каждого инструмента и поле по обеим сторонам, и поле по одной стороне, и мы взяли второе: 34,454 BTC на контракте USDT против 68,909 BTC в поле по умолчанию, это разрыв в правилах подсчёта, который Athenum измерил ранее. Показатели USDT и USDC на Bitget поделены пополам, потому что в справочных материалах площадки сказано, что её открытый интерес двусторонний. В документации HTX сказано, что её своп в USDT отражает сумму покупок и продаж, а своп с маржой в монетах отражает одну сторону, поэтому пополам делится только USDT-часть: опубликовано $1,395.9M, по одной стороне $698.0M.

Какая доля каждой площадки приходится на контракты вне USDT?

На 2026-10-31 (первое чтение, 09:38:06 UTC) это 29.6 процента Binance ($3.16B), 23.3 процента OKX ($0.81B), 12.7 процента Bybit ($0.39B), 3.9 процента Bitget, 2.8 процента HTX и 0.3 процента Gate. Hyperliquid и Deribit целиком, то есть на 100 процентов, находятся вне USDT, потому что ни у одной из них нет бессрочного контракта на биткоин в USDT. Поэтому чтение, которое берёт символ USDT на каждой из восьми площадок, теряет $8.48B из $25.84B общего объёма, то есть 32.8 процента, но $4.04B из этого приходятся на две площадки, где читать нечего, так что более честная цифра это $4.44B, 20.4 процента от $21.80B, недостающие на шести площадках, у которых контракт USDT есть.

Доллары открытого интереса по бессрочным контрактам на биткоин вне контракта с маржой в USDT у каждой площадки, 2026-10-31, первое чтение в 09:38:06 UTC, и эта сумма как доля от итога площадки. Золотые столбцы это две площадки без бессрочного контракта на биткоин в USDT, так что вся площадка находится вне него. Hyperliquid с 3.18 миллиарда и Binance с 3.16 миллиарда отличаются на 0.5 процента и сохраняли один и тот же порядок на всех четырёх чтениях, но этот разрыв слишком мал, чтобы считаться результатом о рейтинге. Шесть синих столбцов в сумме дают 4.44 миллиарда из 21.80 миллиарда, 20.4 процента. База по одной стороне, как на первой диаграмме, один момент времени.

Рейтинг в верхней части этой диаграммы не главное, и мы бы не стали его цитировать: Hyperliquid и Binance отличаются на половину процента. Доли были устойчивы на четырёх чтениях, а при значениях от 23 до 30 процентов для Binance и OKX они достаточно велики, чтобы выбор символа менял показатель площадки примерно на четверть или треть.

Почему из-за единиц измерения здесь так легко ошибиться?

Потому что каждая площадка пересчитывает по-своему, а контракты с маржой в монетах отчитываются в долларах, тогда как линейные в монетах. Пересчёты, которые мы использовали на 2026-10-31, все по собственным полям площадок:

- Binance: бессрочные контракты USDT и USDC отчитываются в BTC, которые умножаются на маркировочную цену площадки (97,149 BTC по 77,442.60 и 21,892 BTC по 77,340.70). Бессрочный контракт BTCUSD с маржой в монетах отчитывается в контрактах, которые мы оценили по 100 долларов каждый (14,681,848 контрактов, $1,468M). - OKX: эндпоинт напрямую возвращает oiUsd, $2,663.7M для свопа в USDT и $807.3M для свопа с маржой в монетах. Свопа на биткоин в USDC на OKX в тот момент не было. - Deribit: BTC-PERPETUAL обратный, с контрактами по 10 долларов, и его открытый интерес уже в долларах (693,669,710). BTC_USDC-PERPETUAL линейный, и его открытый интерес равен 2,156.52, что мы читаем как BTC (около $166.9M по его маркировочной цене 77,378.44); при чтении в долларах он был бы ничтожным. - Gate: контракт USDT отчитывается 305,107,824 контрактами по 0.0001 BTC каждый (30,511 BTC); контракт, рассчитываемый в BTC, отчитывается 7,415,001 однодолларовым контрактом. - HTX: поле value свопа в USDT равно $1,395.9M; в документации HTX volume и amount этого контракта определены как сумма покупок и продаж, а value это amount, умноженное на цену, поэтому мы поделили его пополам и получили $698.0M по одной стороне; своп с маржой в монетах отчитывается 199,263 контрактами по одной стороне, которые мы оценили по 100 долларов ($19.9M). - Hyperliquid: каждый бессрочный контракт с маржой в USDC и отчитывается в монетах, 41,037 BTC по маркировочной цене 77,447.

Пояснение Athenum про открытый интерес в монетах и в долларах объясняет, почему одна лишь единица измерения может заставить один и тот же рынок одновременно расти и падать. Конвейер, который умножает открытый интерес каждой площадки на цену, принимает 14.7 миллиона контрактов Binance с маржой в монетах за 14.7 миллиона BTC, а тот, что складывает доллары с монетами, получает число без единицы измерения. Это тот же класс ошибок, что и ловушка единицы размера контракта, только на слой выше: речь не о размере контракта, а о том, какие контракты входят в сумму.

Какие контракты входят в колонку по площадке у Athenum?

На 2026-10-31 мы сверили собственную ленту с цифрами площадок, а не стали полагаться на предположения. В часовом ряду Athenum одна колонка открытого интереса на каждую площадку. По сравнению с собственным итогом каждой площадки, по одной стороне, на тот же момент, семь из восьми колонок равны сумме по всем типам маржи с точностью до 0.13 процента на всех четырёх чтениях. На первом чтении расхождения составили: Binance -0.08 процента, Bybit -0.07, OKX +0.02, Bitget -0.12, Gate -0.02, HTX +0.02 и Hyperliquid +0.09, а остальные три чтения остались в той же полосе. Если сравнивать с одним лишь контрактом USDT, те же колонки завышены на 41.9 процента для Binance, 14.5 для Bybit, 30.3 для OKX, 3.9 для Bitget и 2.9 для HTX. Так что колонки соответствуют суммам по контрактам USDT, USDC и с маржой в монетах, а не чтению только по USDT, причём для Bybit взято поле по одной стороне, а USDT-часть Bitget и HTX поделена пополам.

Часовая колонка открытого интереса Athenum минус собственный показатель площадки, в процентах, среднее по четырём чтениям за 151 секунду начиная с 2026-10-31 09:38:06, с тонкой линией диапазона по четырём чтениям (меньше 0.1 пункта там, где она видна). Золотой цвет это сравнение с суммой по всем типам маржи, синий с одним лишь контрактом USDT; у Hyperliquid и Deribit нет синего столбца, потому что у них нет контракта USDT. Семь площадок лежат в пределах 0.13 процента от золотой нулевой линии, а Deribit ниже неё на 19.2 процента, и мы показываем это, а не прячем. Показатели площадок такие же, как на первой диаграмме, так что Bybit взят по полю одной стороны, а USDT-часть Bitget и HTX поделена пополам; часовая колонка это ещё формирующийся столбец. Значения на столбцах это средние по четырём чтениям.

Одна колонка не вписывается, и мы сообщаем об этом, а не округляем расхождение.

Deribit. На 2026-10-31 наша колонка показывала $694.8M против $860.5M по двум бессрочным контрактам площадки, то есть на величину от 19.2 до 19.3 процента ниже на всех четырёх чтениях, и она находится в пределах 0.21 процента от одного лишь обратного BTC-PERPETUAL ($693.7M). Объяснение, которое подходит: наша колонка Deribit включает контракт с маржой в монетах и не включает контракт с маржой в USDC, который составлял $166.9M, с учётом описанного выше прочтения единиц. Это подгонка под числа, а не то, что мы подтвердили по устройству ленты.

HTX, который вписывается, если прочитать его правила в документации. Наша колонка показывала $718.0M на 2026-10-31. Своп HTX в USDT плюс его своп с маржой в монетах дают $1,415.9M в опубликованном виде, что выглядит как разрыв в 49.3 процента, и это ловушка: в документации HTX открытый интерес свопа в USDT определён как сумма покупок и продаж, а свопа с маржой в монетах как одна сторона. Если поделить пополам только USDT-часть, получится $698.0M плюс $19.9M, то есть $717.9M, и колонка лежит в пределах 0.04 процента от этого значения на всех четырёх чтениях. Читатель, который поделил пополам весь HTX или не поделил ничего, решил бы, что колонка ошибается на 1.4 процента или на 49 процентов.

Почему один эндпоинт Athenum даёт для Binance два разных числа?

Потому что интервал в 1 минуту возвращает ряд, отличающийся от рядов всех остальных интервалов. На 2026-10-31 примерно в 09:50 UTC один и тот же запрос futures/overview/metrics?asset=BTC вернул для Binance колонку $7.52B при interval=1m и $10.68B при 5m, 15m и 1h, $10.67B при 4h и $10.63B при 1d. Значение за 1 минуту равно одному лишь контракту USDT на Binance ($7.52B в 09:40 UTC), и на этом интервале колонка каждой другой площадки была 0.0 или null, так что ряд за 1 минуту это ряд Binance с маржой в USDT, а не межбиржевой.

Колонка открытого интереса Binance у Athenum, последний столбец, возвращённый на каждом интервале одного и того же эндпоинта, 2026-10-31 около 09:50 UTC, один запрос на интервал. Синий столбец 1m равен пунктирной линии, то есть одному лишь контракту USDT на Binance, 7.52 миллиарда долларов; пять золотых столбцов это сумма по всем типам маржи, от 10.63 до 10.68 миллиарда. Столбцы это последний столбец каждого интервала, снятый с разницей в секунды, так что разброс в 0.05 миллиарда среди золотых столбцов это разные границы столбцов на разных интервалах, а не ошибка данных. Мы сообщаем об этом как о недостатке нашего собственного продукта.

Это несогласованность в нашем собственном продукте, и мы пишем о ней здесь, потому что читатель, который запросит интервал в 1 минуту и сравнит его с часовым, увидит разницу в 30 процентов по Binance без всякого объяснения. Для межбиржевого числа используйте интервал от 5 минут и больше.

Что это меняет для тех, кто сравнивает площадки?

Три вещи. Во-первых, называйте контракты: «открытый интерес Binance по биткоину $10.68B» и «$7.52B» оба верны, но для разных наборов, и сравнение площадок честно только тогда, когда с обеих сторон взят один и тот же набор. Во-вторых, ждите, что выбор важнее всего там, где контракты смешаны: среди площадок, у которых есть контракт USDT, наибольшие доли вне USDT на 2026-10-31 были у Binance, 29.6 процента, и у OKX, 23.3 процента, так что экран только по USDT занижает их примерно от четверти до 30 процентов. В-третьих, пересчёт обходится дёшево, потому что каждое перечисленное выше поле это публичный вызов без ключа.

Ограничения очевидны. Это один момент, 2026-10-31 начиная с 09:38 UTC, субботнее утро, прочитанное четыре раза за 151 секунду (примерно через 50 секунд), так что он показывает структуру в тот день, а не то, как смесь меняется со временем; доля вне USDT у площадки может дрейфовать, когда трейдеры переходят между контрактами. Мы рассматривали только бессрочные контракты, так что датированные фьючерсы, которые есть на Binance, Bybit, OKX, Deribit, Gate и HTX, не входят ни в один из этих итогов. Сумма по площадкам смешивает правила подсчёта, потому что USDT-часть Bitget и HTX поделена пополам, а Bybit взят по полю одной стороны, и всё это следует собственной документации площадок. И чтение USDC на Deribit опирается на нашу интерпретацию одного поля.

Как проверить это самостоятельно?

Вызовы без ключа, без аккаунта, один запрос на контракт.

1. Binance: GET fapi.binance.com/fapi/v1/openInterest?symbol=BTCUSDT, затем BTCUSDC, затем GET dapi.binance.com/dapi/v1/openInterest?symbol=BTCUSD_PERP. Первые два в BTC, третий в контрактах по 100 долларов. На 2026-10-31 они вернули 97,149 BTC, 21,892 BTC и 14,681,848 контрактов. 2. Bybit: GET api.bybit.com/v5/market/tickers?category=linear&symbol=BTCUSDT (также BTCPERP) и category=inverse&symbol=BTCUSD. Используйте singleOpenInterest, если нужна одна сторона. 3. OKX: GET www.okx.com/api/v5/public/open-interest?instType=SWAP&instId=BTC-USDT-SWAP и BTC-USD-SWAP; поле oiUsd уже в долларах. 4. Deribit: GET www.deribit.com/api/v2/public/ticker?instrument_name=BTC-PERPETUAL и BTC_USDC-PERPETUAL. 5. Сложите контракты каждой площадки, затем сравните с колонкой Athenum: GET api.athenum.xyz/api/v1/futures/overview/metrics?asset=BTC&interval=1h, последний столбец. Ожидайте, что Binance, Bybit и OKX окажутся в пределах доли процента от суммы своих контрактов.

Если вы определяете размер позиций в контрактах, котируемых в долларах, наш бесплатный калькулятор PnL быстро покажет, сколько стоит позиция в долларах при движении цены, а калькулятор размера позиции превращает бюджет риска в размер.

Каждая цифра площадок выше получена из публичного эндпоинта этой биржи на 2026-10-31, так что любую можно повторить вручную. Сравнение колонок это живая нормализованная лента деривативов Athenum, а калькуляторы Athenum рядом с ней бесплатны, без аккаунта, без email и без ограничений на использование. Нормализованный вид, на котором построено сравнение колонок, открывается с бесплатным пробным периодом Pro+ на 7 дней на app.athenum.xyz; пробный период не требует карты и заканчивается сам.