Открытый интерес: одна сторона или обе, и большинство площадок не говорит какая

Коротко. Считает ли открытый интерес одну сторону или обе, это не вопрос стиля: у каждого фьючерсного контракта ровно один лонг и один шорт, поэтому площадка может посчитать открытую позицию один раз или посчитать обе стороны, и два ответа различаются ровно в два раза. Bybit публикует обе цифры для одного инструмента в один момент: при анонимном запросе 2026-08-04T08:50:14Z бессрочный контракт BTCUSDT вернул 58,184 BTC в поле по умолчанию и 29,092 BTC в односторонем поле, отношение 2.000000. Bitget в своих справочных материалах говорит то же самое словами: открытый интерес площадки рассчитывается билатерально, лонг плюс шорт. Сложите 2026-08-04 в 08:00 UTC собственные цифры шести площадок, и получится 17.71 млрд долларов. Уполовиньте ту площадку, которая доказывает это опубликованной парой значений, и те же шесть дадут 15.86 млрд долларов. Уполовиньте вторую площадку, которая это документирует, и они дадут 14.74 млрд долларов, то есть на 2.97 млрд долларов, или 20.2 процента, ниже сырой суммы. Этот разрыв не артефакт одного часа: за последние 168 часовых наблюдений он держался между 19.4 и 20.4 процента.

Считает ли публикуемый открытый интерес одну сторону сделки или обе?

Зависит от площадки и от того, какое поле ее интерфейса вы читаете. Открытый интерес это запас еще открытых позиций, и поскольку фьючерсная позиция существует только тогда, когда лонгу отвечает шорт, один и тот же рынок честно описывается и как 29,092 BTC открытых позиций, и как 58,184 BTC открытых сторон контрактов. Ни одно из описаний не ошибочно. Ломается другое: если сложить площадку, публикующую первое, с площадкой, публикующей второе, сумма не выражена уже ни в каких единицах.

Bybit единственная площадка в этой группе, где вопрос решается ее собственными данными, а не документацией, потому что она отдает обе цифры рядом. При запросе 2026-08-04T08:50:14Z поле openInterest показывало 58,184 BTC (3.70 млрд долларов), а singleOpenInterest 29,092 BTC (1.85 млрд долларов). Отношение равно 2.000000, а на обратном контракте BTCUSD, где открытый интерес котируется в долларах, это 466,861,846 против 233,430,923, отношение 2.0 до знака. Эндпоинт открытого интереса Bybit описывает оба поля прямым текстом: первое как сумму обеих сторон, второе как одну сторону.

Насколько соглашение о подсчете меняет межплощадочную сумму?

На 20.2 процента по сегодняшнему замеру, а это больше расхождений, о которых спорят, сравнивая поставщиков данных. Возьмем 2026-08-04 в 08:00 UTC собственную цифру каждой площадки по ее бессрочному контракту на биткоин с расчетом в долларах: Binance 6.93 млрд, Bybit 3.69 млрд, Bitget 2.25 млрд, Hyperliquid 2.10 млрд, OKX 2.02 млрд и Deribit 0.72 млрд долларов при курсе BTC около 63,600 долларов. В сумме это 17.71 млрд долларов.

Теперь внесем поправки в порядке силы доказательств, потому что обоснованы они неодинаково. Заменим долю Bybit на его собственное односторонее поле, что является доказательством, а не догадкой, и те же шесть площадок дадут 15.86 млрд долларов, то есть на 1.85 млрд долларов, или 11.6 процента, ниже сырой суммы. Затем уполовиним и Bitget, опираясь на его собственное письменное утверждение, что открытый интерес площадки считается билатерально, и получим 14.74 млрд долларов. На этом фоне сырая сумма завышена на 2.97 млрд долларов, или 20.2 процента. Все это создают две площадки из шести.

Чтобы не было двусмысленности насчет цифры в начале: 17.71 млрд долларов это сумма того, что публикует каждая площадка, а значит она несет обе эти доли целиком. Цифру 14.74 млрд долларов и следует ставить рядом с подсчетом позиций на уровне площадки.

Те же шесть площадок в тот же момент: 17.71 млрд долларов как опубликовано, 15.86 млрд долларов когда собственное односторонее поле Bybit заменяет поле по умолчанию, и 14.74 млрд долларов когда уполовинен и Bitget, документирующий билатеральный подсчет.

И разрыв устойчив, что и делает его пригодным для цитирования. За 168 часовых наблюдений с 2026-07-27 12:00 UTC по 2026-08-04 08:00 UTC сырая сумма шла между 19.4 и 20.4 процента выше суммы, исправленной по двум площадкам, с медианой 19.9 процента и межквартильным диапазоном от 19.6 до 20.2 процента. По поправке только для Bybit то же окно дает медиану 11.4 процента и диапазон от 10.9 до 11.7 процента. Кто пересчитает это завтра, не получит ровно 20.2 процента и не должен этого ждать; он должен получить величину внутри этих диапазонов, потому что размер ошибки следует за долей двух площадок в сумме.

Завышение держалось между 19.4 и 20.4 процента за 168 часовых наблюдений при обеих уполовиненных площадках, медиана 19.9 процента, и между 10.9 и 11.7 процента при поправке только по Bybit. Затененная полоса это перерыв в 22 часов без наблюдений, нарисованный как разрыв, а не соединенный линией.

Меняет ли соглашение о подсчете порядок площадок?

Да, и сильнее, чем подсказывают суммы, потому что поправка приходится на две площадки, а не размазывается по всем шести. По опубликованным цифрам порядок такой: Binance, Bybit, Bitget, Hyperliquid, OKX, Deribit. Уполовиньте две площадки, чьи собственные материалы говорят, что они считают обе стороны, и он станет: Binance, Hyperliquid, OKX, Bybit, Bitget, Deribit. Bybit падает со второго места с 3.69 млрд долларов на четвертое с 1.85 млрд, Bitget с третьего с 2.25 млрд на пятое с 1.13 млрд, а Hyperliquid, который никуда не двигался, становится второй по величине площадкой группы с 2.10 млрд долларов, притом что ни одна позиция не сменила владельца.

Теперь то, что важнее перестановки. За все 168 часовых наблюдений с 2026-07-27 12:00 UTC по 2026-08-04 08:00 UTC Bybit держался вторым по опубликованным цифрам в 168 из 168 часов, так что этот рейтинг совершенно устойчив и совершенно обманчив одновременно. Третье место Bitget по опубликованным цифрам совсем иное: оно держалось лишь в 96 из 168 часов, потому что он меняется местами с Hyperliquid. После поправки пятое место Bitget держится в 168 из 168, а четвертое место Bybit в 168 из 168. Исправление соглашения сделало таблицу устойчивее, а не наоборот, и это противоположно тому, чего ждешь от цифры, которую кто-то просто подогнал под вкус.

Опубликованный порядок против порядка с уполовиненными Bybit и Bitget. Bybit идет со второго на четвертое, Bitget с третьего на пятое, а Hyperliquid становится второй по величине площадкой с 2.10 млрд долларов. Третье место Bitget по опубликованным цифрам держалось лишь в 96 из 168 часовых наблюдений, его исправленное пятое в 168 из 168.

Почему множитель ровно два, а не примерно два?

Потому что это тождество, а не измерение. Каждый открытый фьючерсный контракт кем-то держится в лонг и кем-то в шорт, поэтому совокупная длинная позиция и совокупная короткая равны по построению. Американская Комиссия по срочной биржевой торговле CFTC прямо пишет это в пояснениях к отчету Commitments of Traders: совокупность всех длинных открытых позиций равна совокупности всех коротких. Значит, подсчет обеих сторон дает ровно удвоенную одну сторону, независимо от того, как распределены позиции, насколько перекошен рынок и куда он сходил.

Именно поэтому измеренное выше отношение равно 2.000000. Но стоит точно сказать, что именно является точным: точно тождество, а опубликованная пара согласуется с ним лишь до точности округления конкретного инструмента. У биткоина, который котируется до трех знаков после запятой, два поля делятся на два на любом знаке, который имеет смысл печатать. У тонко котируемого альткоина, где поле количества шагает сотыми долями, то же деление может оказаться в десятитысячных долях от двойки, и этот остаток есть округление в собственном поле количества площадки, а не второе соглашение, спрятанное в данных. Отсюда же следует, что поправка арифметическая, а не статистическая: чтобы отменить двустороннюю цифру, нужна не модель, а деление.

Стоит отметить, что эта арифметика применяется к криптовалютному рынку не впервые. Paradigm в декабре 2025 года опубликовал по сути тот же довод о заявленном объеме Polymarket, где считались обе стороны каждой сделки и заголовочная цифра выходила вдвое выше сопоставимой. Механизм переносится: везде, где рынок публикует величину, у которой по построению две стороны, кто-то должен решить, печатать одну или обе, и это решение обычно остается без подписи.

Какие площадки вообще говорят, что они считают?

Одна, и именно там, куда посмотрит разработчик. Вот положение дел по шести площадкам выше, проверенное по их собственным публичным материалам:

Каждое "не найдено" читайте как "нигде не нашлось", а не как "не определено". У площадки вполне может быть устоявшееся внутреннее соглашение, просто не записанное там, где до него доберется читатель.

Более острый момент не в молчании, а в том, что происходит, когда оно нарушается. Обе площадки, которые называют соглашение прямо, говорят, что считают обе стороны. Единственная площадка, чьи материалы подразумевают одну сторону, говорит это в обучающей статье, которая ни разу не упоминает поле, к которому вы обращаетесь. Значит, складывая эти шесть чисел, потребитель выбирает не между документированным стандартом и отстающими; стандарта, которого можно было бы не знать, здесь просто нет.

Собственное изменение Bybit тут показательно. В мае 2026 года площадка объявила, что отображаемый открытый интерес с 11 июня 2026 года перейдет с двустороннего на односторонний расчет, предупредила, что отображаемые значения станут примерно на пятьдесят процентов ниже, и прямо указала, что это не означает снижения рыночной активности. Легко упустить, что произошло с интерфейсом. Изменение было дополняющим: односторонние поля добавили в тот день, а поле по умолчанию до сих пор возвращает двустороннюю цифру, как показывает замер выше. Сайт перешел, а интерфейс нет, и одна и та же площадка теперь публикует две разные цифры открытого интереса по одному контракту в зависимости от того, какую поверхность вы читаете. Кто прочел объявление, заключил, что Bybit перешла, и продолжил тянуть поле по умолчанию, держит в руках удвоенное число.

Где множитель два перестает быть ровно двумя?

В трех местах, и они важнее заголовка.

1. Единицы, а не стороны. Площадка может публиковать открытый интерес в контрактах, в монетах или в долларах, и эти величины различаются множителями контракта и ценой, а не вдвое. Обратный бессрочный контракт Deribit котирует открытый интерес в долларах номинала, Hyperliquid в монетах. Перевод между ними это отдельная задача от подсчета сторон, и их смешение дает ошибки, похожие на сторонность, но ею не являющиеся. 2. Правила неттинга. Тождество выполняется на уровне рынка, а не счета. Площадки, позволяющие одному счету держать лонг и шорт по одному инструменту одновременно, и площадки, которые сворачивают это внутри себя, опубликуют разные суммы по одним и тем же базовым позициям, и ни одна из них не отстоит от другой ровно вдвое. 3. Охват инструментов. Шесть цифр выше это по одному бессрочному контракту с расчетом в долларах на площадку. Бессрочные с монетным обеспечением и срочные фьючерсы остаются за их пределами, и они не малы. Расширение охвата меняет сумму сильнее, чем поправка на сторонность, поэтому сумма сопоставима только с другой суммой на том же наборе инструментов.

Есть и четвертое возражение, и его место здесь, а не в сноске, потому что оно направлено против этого материала. Единицы это большая путаница, чем стороны, и читатель вправе так сказать. Ошибись в размере контракта Deribit, и промахнешься в десять раз, а не вдвое, и любой грамотный агрегатор приводит единицы к общему виду прежде, чем что-либо складывать. Ответ таков: измеренная здесь ошибка переживает такое приведение. Каждая цифра выше уже в долларах, и 20.2 процента это то, что остается после того, как вопрос единиц закрыт. Корректно приведенная сумма несет ее в себе по-прежнему.

Честное прочтение 20.2 процента это нижняя граница, а не полный расчет. Поправка вносится по одной площадке, которая доказывает соглашение собственными данными, и по одной, которая называет его письменно. У остальных четырех соглашение у самой площадки не проверяется вовсе, и если какая-то из них тоже считает обе стороны, сырая сумма отстоит еще дальше, чем может измерить этот материал, и только в эту сторону. Именно доля Bitget может качнуться в другую сторону: его утверждение о билатеральном подсчете стоит в справочной статье о риск-контроле, а не в документации интерфейса, и если публикуемое поле уже одностороннее, честная цифра это 11.6 процента выше, а не 20.2.

На чем построен этот замер?

На двух вещах, и их можно разделить. Шесть цифр площадок это собственные публичные цифры каждой площадки, полученные анонимно 2026-08-04T08:50:14Z у нее самой: v5-tickers у Bybit, эндпоинт открытого интереса USD-M у Binance, публичный эндпоинт открытого интереса у OKX, mix-market у Bitget, book summary у Deribit и info-эндпоинт у Hyperliquid. Любой воспроизведет их без учетной записи.

Часовое окно это межплощадочный поток Athenum, который читает те же шесть бессрочных контрактов каждый час и только благодаря этому позволяет указать разброс этого измерения. Его показания на 08:00 UTC совпадают с цифрами, взятыми напрямую у площадок 2026-08-04T08:50:14Z, с точностью до 0.21 процента в самом широком месте, что одновременно и проверка того, что поток передает цифру каждой площадки без преобразования, и примерно тот дрейф, которого ждешь, читая один и тот же рынок с разницей в пятьдесят минут. В окне есть дыра: 21 часовых наблюдений отсутствуют на перерыве в 22 часов, поэтому каждая цифра здесь посчитана на 168 существующих наблюдениях, а не на номинальных 189.

Как проверить это самостоятельно

Запросите у Bybit openInterest и singleOpenInterest по одному символу одним вызовом и поделите. Один этот запрос решает общий вопрос так, как не решит никакое чтение документации, потому что это арифметика самой площадки по ее собственной книге. Затем один раз решите, какое соглашение используют ваши собственные цифры, и применяйте его к каждой добавляемой площадке. Там, где площадка молчит, напишите в собственной документации, что проверить не удалось, вместо того чтобы выбрать вариант и замолчать: с названной неопределенностью читатель работать может, а с уверенной цифрой, которая оказалась удвоенной, нет.

Кто хочет разобрать позиционную арифметику под этими агрегатами: бесплатный калькулятор ликвидации Athenum проводит одну позицию от начала до конца, а калькулятор плеча берет на себя маржинальную сторону. По окружающим понятиям: открытый интерес в криптофьючерсах, объяснение разбирает, что считает эта цифра, прежде чем думать о том, как; открытый интерес в монетах или в долларах разбирает вопрос единиц, который этот материал намеренно оставил в стороне; открытый интерес по биржам показывает, как смещается состав площадок на длинных окнах.

Каждая цифра площадки выше прочитана у публичного эндпоинта самой этой биржи, а часовое окно за разбросом это живой поток данных по деривативам Athenum по всем охваченным площадкам. Его 34 калькулятора ничего не стоят и ничего не просят взамен: без учетной записи, без электронной почты, без ограничений на использование. Прогоните позицию через бесплатный калькулятор ликвидации или откройте живой терминал и смотрите, как распределение меняется.