Риск и исполнение сделок · 2 / 5
Чем отличаются плечо, маржа и риск ликвидации
Плечо описывает отношение экспозиции к обеспечению. Оно не меняет чувствительность к цене уже заданного количества. Опасность возникает, когда плечо позволяет увеличить позицию или уменьшенное обеспечение оставляет слишком мало запаса до ликвидации.
Athenum7 минОбновлено:
Для корректного сравнения фиксируйте количество
Линейный лонг 0,1 BTC получает или теряет 0,1 USDT при изменении цены биткоина на 1 USDT. Это верно и при начальном плече 5×, и при 20×. Вход по 60 000 даёт номинал 6 000 USDT. Без резерва комиссий начальная маржа равна номиналу, делённому на плечо: 1 200 или 300 USDT.
Кажущееся противоречие возникает при подмене фиксируемой величины. Если зафиксировать обеспечение 300 USDT, рост плеча с 5× до 20× позволяет увеличить номинал с 1 500 до 6 000 USDT. Тогда количество и ценовой риск вырастают в четыре раза. Всегда указывайте, что в сравнении неизменно: количество или обеспечение.
Ликвидация подчиняется реальным правилам счёта
Поддерживающая маржа — требование к обеспечению для сохранения позиции. Порог зависит от уровня риска, текущей оценки позиции, комиссий и режима счёта. Упрощённый запас равен выделенному на позицию капиталу минус поддерживающие требования. Он полезен для понимания, но не заменяет расчёт конкретной биржи.
Ликвидация может зависеть от цены маркировки, а график или стоп — от последней сделки. При кросс-марже другие позиции и общий баланс меняют риск счёта. При изолированной марже добавление обеспечения или автоматическое пополнение меняет выделенную сумму. Сопоставляйте показанную ориентировочную цену ликвидации с настройками счёта.
Одинаковая экспозиция, разный запас обеспечения
Возьмём условное требование поддерживающей маржи 0,5%, без вычета и резерва комиссии закрытия. При входе оно равно 6 000 × 0,005 = 30 USDT. Начальный упрощённый запас составляет 1 170 USDT при 5× и 270 USDT при 20×. Это начальные денежные запасы, а не расстояния до точной цены ликвидации.
Если биткоин падает с 60 000 до 59 400, обе позиции теряют 60 USDT до издержек. У позиции с 20× расходуется гораздо большая доля начального обеспечения. Для реального порога ликвидации потребуются обновлённая оценка поддерживающей маржи и правила площадки, намеренно не включённые в это ограниченное сравнение.
| Показатель | 5× | 20× |
|---|---|---|
| Номинал | 6 000 USDT | 6 000 USDT |
| Начальная маржа, упрощённо | 1 200 USDT | 300 USDT |
| Поддерживающая маржа при входе | 30 USDT | 30 USDT |
| Начальный запас | 1 170 USDT | 270 USDT |
| К/У при 59 400 | −60 USDT | −60 USDT |
- Запас при 5×
- 1 170 USDT
- Запас при 20×
- 270 USDT
Стоп за уровнем ликвидации не выполнит свою задачу
План может показывать приемлемый убыток на стопе, хотя позицию ликвидируют раньше достижения этой цены. Это легко упустить при большом плече или разных источниках цены активации. Проверьте последовательность событий при неблагоприятном движении цены маркировки. Управление обеспечением и отмена идеи должны согласовываться до входа; красивое соотношение риска и прибыли не устраняет противоречие.
Перед решением
- Указывайте количество, номинал и обеспечение отдельно.
- Проверьте режим маржи, уровень поддерживающих требований и автопополнение.
- Уточните цену маркировки, индекса или последней сделки для каждого условия.
- Оставьте запас между плановым выходом и ликвидацией в стрессовом сценарии.
Проверьте понимание
Трейдер сохраняет 0,1 BTC, но снижает плечо с 20× до 10× при входе по 60 000. Что меняется, если не учитывать комиссии?
Показать ответ с объяснением
Начальная маржа растёт с 300 до 600 USDT. Номинал остаётся 6 000 USDT, а неблагоприятное изменение цены на 600 USDT всё ещё даёт убыток 60 USDT. Дополнительная маржа увеличивает запас, но не создаёт торговое преимущество и не снижает чувствительность фиксированной позиции к цене.