Как выбрать между стоп-маркетом и стоп-лимитом

Стоп-маркет и стоп-лимит: разница в цене и порядке исполнения

Стоп-маркет обычно отправляет рыночную заявку после достижения условия. Приоритет — исполнение, а не выбранная цена, но ликвидность и защита площадки всё равно важны. Некоторые биржи реализуют рыночные заявки как защищённые лимитные IOC: часть за пределами допустимого ценового диапазона может быть отменена.

Стоп-лимит отправляет лимитную заявку. Для продажи на выходе лимит задаёт минимальную приемлемую цену. Если рынок перескочит ниже, заявка может остаться неисполненной. Более далёкий лимит расширяет пространство для исполнения, одновременно разрешая худшую цену. Ни один из типов не устраняет риск ценового разрыва.

Заявки reduce-only и источник цены активации

Reduce-only предназначен для того, чтобы выход не увеличивал и не разворачивал экспозицию. Исполнение он не гарантирует. Режим позиции, оставшееся количество, другие выходы и ограничения биржи влияют на принятие или корректировку заявки. Проверяйте фактический статус после отправки: нажатие кнопки ещё ничего не подтверждает.

Уточните источник цены активации. Последняя цена, цена маркировки и индекс могут кратковременно расходиться. Стоп по последней цене может не сработать до ликвидационного условия по маркировке. На быстром рынке важен порядок событий на платформе, а не то, пересекла ли свеча нарисованную линию впоследствии.

Пример: цена перескакивает через стоп и лимит

Возьмём условный лонг 2 единицы по 100. Триггер продажи — 98, цена стоп-лимита — 97,80. Следующий исполнимый бид равен 97,50, доступно не менее 2 единиц, других изменений нет. Стоп-маркет может продать там, если разрешает защита биржи. Лимитная продажа по 97,80 не может принять этот бид. Все цены в этом примере указаны в USDT за единицу актива, а P&L — в USDT до комиссий и фандинга.

Рыночный выход теряет (100 − 97,50) × 2 = 5 до комиссий вместо планового ценового убытка 4 на триггере. У стоп-лимита ещё нет реализованного результата выхода, потому что позиция открыта. Записывать нулевой убыток вводит в заблуждение. При дальнейшем падении до 95 нереализованный ценовой убыток достигнет 10, пока заявка ждёт допустимого исполнения.

Частичное исполнение: проверьте остаток позиции

Допустим, исполнилось только 1,2 из 2 единиц, затем биржевая защита отменила остаток. Исходная заявка была корректной, но 0,8 единицы остаются под риском. Надёжный процесс сверяет исполнения, остаток позиции и другие ожидающие выходы. Он также определяет действия при потере соединения. Слепая повторная отправка выходов может создать вторую проблему вместо решения первой.