Риск и исполнение сделок · 4 / 5
Как выбрать между стоп-маркетом и стоп-лимитом
У стопа две разные задачи: обнаружить условие и отправить заявку. Цена активации отвечает, когда действовать. Тип созданной заявки определяет допустимые исполнения. Путаница между ними может оставить убыточную позицию открытой именно в момент, когда вы рассчитываете на защиту.
Athenum7 минОбновлено:
Цена активации не равна цене исполнения
Стоп-маркет обычно отправляет рыночную заявку после достижения условия. Приоритет — исполнение, а не выбранная цена, но ликвидность и защита площадки всё равно важны. Некоторые биржи реализуют рыночные заявки как защищённые лимитные IOC: часть за пределами допустимого ценового диапазона может быть отменена.
Стоп-лимит отправляет лимитную заявку. Для продажи на выходе лимит задаёт минимальную приемлемую цену. Если рынок перескочит ниже, заявка может остаться неисполненной. Более далёкий лимит расширяет пространство для исполнения, одновременно разрешая худшую цену. Ни один из типов не устраняет риск ценового разрыва.
Проверяйте параметры позиции, а не только цену
Reduce-only предназначен для того, чтобы выход не увеличивал и не разворачивал экспозицию. Исполнение он не гарантирует. Режим позиции, оставшееся количество, другие выходы и ограничения биржи влияют на принятие или корректировку заявки. Проверяйте фактический статус после отправки: нажатие кнопки ещё ничего не подтверждает.
Уточните источник цены активации. Последняя цена, цена маркировки и индекс могут кратковременно расходиться. Стоп по последней цене может не сработать до ликвидационного условия по маркировке. На быстром рынке важен порядок событий на платформе, а не то, пересекла ли свеча нарисованную линию впоследствии.
Рынок перескакивает через оба уровня
Возьмём условный лонг 2 единицы по 100. Триггер продажи — 98, цена стоп-лимита — 97,80. Следующий исполнимый бид равен 97,50, доступно не менее 2 единиц, других изменений нет. Стоп-маркет может продать там, если разрешает защита биржи. Лимитная продажа по 97,80 не может принять этот бид.
Рыночный выход теряет (100 − 97,50) × 2 = 5 до комиссий вместо планового ценового убытка 4 на триггере. У стоп-лимита ещё нет реализованного результата выхода, потому что позиция открыта. Записывать нулевой убыток вводит в заблуждение. При дальнейшем падении до 95 нереализованный ценовой убыток достигнет 10, пока заявка ждёт допустимого исполнения.
| Инструкция | Результат при 97,50 | Оставшаяся экспозиция |
|---|---|---|
| Стоп-маркет; защита разрешает | Продажа 2 по 97,50 | Позиция закрыта; ценовой убыток 5 |
| Стоп-лимит 97,80 | Допустимого исполнения нет | Лонг 2 остаётся |
| Частичный выход | Закрывается доступное количество | Остаток всё ещё под риском |
- 1Условие активации
- 2Заявка принята
- 3Исполнения / отмена
- 4Позиция проверена
Остаток позиции легко не заметить
Допустим, исполнилось только 1,2 из 2 единиц, затем биржевая защита отменила остаток. Исходная заявка была корректной, но 0,8 единицы остаются под риском. Надёжный процесс сверяет исполнения, остаток позиции и другие ожидающие выходы. Он также определяет действия при потере соединения. Слепая повторная отправка выходов может создать вторую проблему вместо решения первой.
Перед решением
- Определите источник триггера и тип заявки после активации.
- Изучите защиту рыночных ордеров и правила частичного исполнения.
- Проверьте reduce-only, режим позиции, количество и минимумы.
- Сверьте итоговую позицию с исполнениями и отменёнными остатками.
Проверьте понимание
Выход на 2 единицы исполнился на 1,2 по 97,50, остаток отменён. Сколько осталось и почему триггер не доказывает закрытие?
Показать ответ с объяснением
Открыты 0,8 единицы. Триггер лишь активировал инструкцию и не обеспечил полное исполнение. Дальнейшее действие должно следовать заранее определённому плану для остатка и текущей ликвидности, после проверки фактического статуса заявки на бирже.