Расчёт средней цены исполнения по глубине стакана

Формула проскальзывания: расчёт VWAP исполнения относительно ориентира

Для покупки последовательно расходуйте аски от меньшей цены к большей до заполнения количества. VWAP исполнения равен сумме произведений цены и исполненного количества, делённой на общий исполненный размер. Продажа проходит биды в обратном направлении. Если наблюдаемой глубины недостаточно, укажите неполную оценку, не предполагая исполнения остатка по последней известной цене.

Проскальзыванию нужен ориентир: середина спреда в момент решения, в момент прихода или исходная лучшая котировка — разные базы. Для покупки относительно цены P проскальзывание в базисных пунктах равно (VWAP − P) ÷ P × 10 000. Укажите базу для воспроизводимости. Комиссии добавляются отдельно и не входят в исходный VWAP исполнения.

Снимок стакана не гарантирует исполнение: стресс-тест глубины

Стакан может измениться между наблюдением и поступлением ордера. Другие участники заберут те же уровни, котировки отменятся, а скрытая ликвидность иногда улучшит исполнение. Статический проход отвечает, что предполагает этот снимок при заданных условиях, а не что биржа гарантирует исполнить.

Проверьте неблагоприятные варианты: исчезновение первого уровня или уменьшение близкой глубины. Сопоставьте полную стоимость с ожидаемым движением и бюджетом риска. Если положительному результату нужно идеальное исполнение, расчёт выявил хрупкий план, а не повод увеличить плечо.

Пример: покупка 4 единиц по трём аскам, VWAP 100,225

Это условная спотовая покупка: цены указаны в USDT за единицу актива, стоимость исполнений и комиссии — в USDT. Пусть середина спреда равна 100,00, аски: 1 единица по 100,10, 2 по 100,20 и 2 по 100,40. Покупка четырёх единиц исполняется как 1, затем 2, затем 1. Стоимость до комиссий: 100,10 + 200,40 + 100,40 = 400,90; VWAP — 100,225.

Относительно середины 100,00 проскальзывание равно 22,5 базисного пункта. При условной комиссии тейкера 0,05% комиссия — 0,20045, весь денежный расход — 401,10045. Если первый аск исчезнет до прихода, четыре единицы исполнятся на следующих двух уровнях при неизменном остальном стакане: VWAP станет 100,30, или 30 базисных пунктов над серединой.

Дробление заявки не устраняет влияние на цену автоматически

Меньшие заявки могут снизить немедленное потребление глубины, но между частями рынок движется и может распознать устойчивый спрос. Увеличивается время под риском неблагоприятного движения, иногда меняются комиссии. Оценивайте весь график исполнения относительно одной базы, не предполагая, что каждая часть получит исходную лучшую цену.