오더북 깊이를 따라 체결 VWAP 계산하기

슬리피지 전에 기준가를 고르세요

매수는 필요한 수량까지 낮은 매도호가부터 소비합니다. 체결 VWAP는 가격×체결수량의 합을 총체결수량으로 나눈 값입니다. 관찰 깊이가 부족하면 나머지가 마지막 가격에 체결된다고 가정하지 말고 불완전한 추정으로 보고하세요.

슬리피지 기준은 의사결정 시점 중간가, 도착 시점 중간가, 최초 최우선 호가 중 무엇인지에 따라 다릅니다. 매수의 기준 P에 대해 bps는 (VWAP−P)÷P×10,000입니다. 재현할 수 있도록 기준을 쓰고, 수수료는 원시 VWAP와 별도 항목으로 두세요.

스냅샷은 예약이 아니라 시나리오입니다

관찰과 주문 도착 사이에 장부는 바뀔 수 있습니다. 다른 참여자가 호가를 소비하거나 주문이 취소될 수 있고 숨은 유동성이 체결을 개선할 수도 있습니다. 정적 워크는 명시한 가정 아래 이 스냅샷이 뜻하는 바이지 거래소의 체결 보장이 아닙니다.

첫 레벨 제거, 근처 깊이 감소 같은 불리한 변형을 시험하고 전비용을 기대 움직임·위험 예산과 비교하세요. 완벽한 체결에서만 양수인 계획은 레버리지를 늘릴 이유가 아니라 취약한 계획이라는 신호입니다.

세 매도호가에 4단위 매수

중간가 100.00, 매도 100.10에 1단위, 100.20에 2, 100.40에 2를 가정합니다. 4단위 시장가 매수는 1, 2, 1단위를 채워 수수료 전 비용이 100.10+200.40+100.40=400.90, VWAP는 100.225입니다.

100.00 중간가 대비 22.5bps입니다. 가정한 테이커 수수료 0.05%는 0.20045, 총현금비용은 401.10045입니다. 첫 매도호가가 사라지면 나머지 장부가 같다는 조건에서 VWAP는 100.30, 즉 30bps가 됩니다.

분할 주문이 충격을 자동으로 없애지는 않습니다

작은 주문은 즉각적인 깊이 소비를 줄일 수 있지만, 조각 사이에 시장이 움직이고 지속 수요 정보를 드러낼 수 있습니다. 불리한 움직임에 노출되는 시간과 수수료 구조도 달라집니다. 모든 조각이 최초 최우선 호가를 받는다고 가정하지 말고 일정 전체를 같은 기준으로 평가하세요.