Calcula el precio medio de ejecución recorriendo el libro

Fórmula del deslizamiento: calcula el VWAP de ejecución frente a una referencia

Para comprar, consume ventas de menor a mayor precio hasta completar la cantidad. El VWAP de ejecución es la suma de precio por cantidad ejecutada dividida entre cantidad total. Una venta recorre las compras en sentido contrario. Si falta profundidad observada, declara incompleta la estimación; no supongas que el resto se ejecuta al último precio conocido.

El deslizamiento requiere referencia: precio medio entre compra y venta al decidir, al llegar la orden o mejor cotización inicial son criterios distintos. Para una compra frente a P, los puntos básicos son (VWAP − P) ÷ P × 10.000. Declara la referencia para poder reproducir el cálculo. Las comisiones son un componente adicional, no parte del VWAP bruto.

Una instantánea del libro no garantiza la ejecución: prueba escenarios

El libro puede cambiar entre observación y llegada de la orden. Otros operadores consumen niveles, las cotizaciones se cancelan y la liquidez oculta puede mejorar el resultado. Recorrer una instantánea indica qué implicaría bajo ciertos supuestos, no qué ejecución garantiza la plataforma.

Prueba escenarios adversos, como eliminar el primer nivel o reducir profundidad cercana. Compara el coste completo con movimiento esperado y presupuesto de riesgo. Si la estrategia necesita ejecución perfecta para ser positiva, el cálculo ha detectado fragilidad, no una razón para aumentar apalancamiento.

Ejemplo: compra de cuatro unidades en tres niveles, VWAP de 100,225

Es una compra hipotética al contado: los precios se expresan en USDT por unidad del activo; los importes ejecutados y las comisiones, en USDT. Supón un precio medio de 100,00 y ventas de 1 unidad a 100,10, 2 a 100,20 y 2 a 100,40. Una compra de cuatro unidades ejecuta 1, después 2 y después 1. El coste bruto es 100,10 + 200,40 + 100,40 = 400,90 y el VWAP, 100,225.

Frente a 100,00, el deslizamiento es 22,5 puntos básicos. Con una comisión taker ilustrativa del 0,05%, la comisión asciende a 0,20045 y el desembolso total a 401,10045. Si desaparece la primera venta y el resto permanece igual, las cuatro unidades consumen los dos niveles siguientes: VWAP de 100,30 y deslizamiento de 30 puntos básicos.

Dividir una orden no elimina automáticamente su impacto

Las órdenes pequeñas pueden consumir menos profundidad inmediata, pero el mercado puede moverse entre tramos y detectar demanda persistente. Además, aumenta el tiempo expuesto a movimientos adversos y pueden cambiar las comisiones. Evalúa el programa completo con una referencia coherente; no supongas que cada tramo obtiene la mejor cotización inicial.