Lệnh dừng và trượt giá

Stop-market và stop-limit: khác biệt về giá khớp và cách khớp lệnh

Stop-market thường gửi lệnh thị trường khi điều kiện đạt; nó ưu tiên khớp nhưng vẫn phụ thuộc thanh khoản và bảo vệ giá của sàn. Một số nền tảng biến nó thành lệnh giới hạn IOC có biên bảo vệ, nên phần ngoài biên có thể bị hủy.

Stop-limit gửi lệnh giới hạn. Với lệnh bán thoát long, giới hạn là giá thấp nhất chấp nhận được; nếu giá gap xuống dưới, lệnh có thể không khớp. Đặt giới hạn xa hơn tăng khả năng khớp nhưng chấp nhận giá xấu hơn; không loại nào xóa rủi ro gap.

Lệnh reduce-only và nguồn giá kích hoạt

Sau kích hoạt, đọc trạng thái lệnh, số lượng đã khớp, số lượng còn lại và vị thế thực tế. Reduce-only tránh tăng nhầm phơi nhiễm nhưng không bảo đảm tất cả số lượng khớp. Dựng trước hành động cho khớp phần, hủy và mất kết nối.

Kiểm tra cả nguồn giá kích hoạt. Giá giao dịch cuối, mark price và giá chỉ số có thể tạm thời khác nhau. Stop theo giá giao dịch cuối có thể chưa kích hoạt khi điều kiện thanh lý theo mark price đã xảy ra. Thứ tự sự kiện trên sàn mới quyết định kết quả; việc một cây nến sau đó cắt qua đường stop chưa đủ để chứng minh đã thoát.

Ví dụ: giá gap qua cả mức stop và mức giới hạn

Giả sử đã mở long 2 đơn vị ở giá 100. Đặt giá kích hoạt bán tại 98 và giá stop-limit tại 97,80. Giá mua tốt nhất tiếp theo là 97,50, có ít nhất 2 đơn vị sẵn sàng khớp và không có thay đổi nào khác. Stop-market có thể bán tại đó nếu quy tắc bảo vệ của sàn cho phép; lệnh bán giới hạn 97,80 không chấp nhận mức giá mua thấp hơn này. Mọi mức giá trong ví dụ này được tính bằng USDT trên mỗi đơn vị tài sản; P&L tính bằng USDT, trước phí và funding.

Lỗ giá trước phí khi thoát bằng lệnh thị trường là (100 − 97,50) × 2 = 5, so với mức lỗ dự kiến (100 − 98) × 2 = 4 tại giá kích hoạt. Stop-limit chưa tạo P&L thoát thực hiện vì vị thế vẫn mở; ghi lỗ bằng không sẽ gây hiểu nhầm. Nếu giá tiếp tục xuống 95, lỗ chưa thực hiện là (100 − 95) × 2 = 10 trong lúc chờ khớp.

Khớp một phần: kiểm tra vị thế còn lại

Nếu chỉ 1,2 trong số 2 đơn vị khớp trước khi cơ chế bảo vệ hủy phần còn lại, vẫn còn 0,8 đơn vị chịu rủi ro. Đối chiếu từng lần khớp, vị thế còn lại và các lệnh thoát đang chờ. Chuẩn bị cách xử lý khi mất kết nối; gửi lặp lại lệnh thoát mà chưa kiểm tra trạng thái có thể gây thêm lỗi.