Fonlama, kalabalık pozisyonlar ve baz · 4 / 5
Spot–sürekli vadeli baz işleminin tüm hesabını çıkarma
Spot alıp aynı miktarda doğrusal sürekli vadeli short açmak belirli varsayımlarda yön riskini azaltır. Baz, fonlama, gerçekleşme, teminat ve platform riskini kaldırmaz. İki bacaklı hesap, kalan kâr ve zararın kaynağını gösterir.
Athenum9 dkGüncellendi:
Korunma varsayımlarını açıkça yazın
Aynı dayanak, eşit baz miktarı, doğrusal ödeme yapısı ve uyumlu kotasyon para birimi varsayın. Spot fiyat S, sürekli vadeli fiyat F olsun. Baz F − S'dir. Bir birim spot long ve sürekli vadeli short için fiyat kâr/zararı (S1 − S0) + (F0 − F1), yani başlangıç bazı eksi son bazdır.
Bu ilişki her sözleşmeyi otomatik kapsamaz. Ters sözleşme yapısı, miktar değişimleri, farklı varlıklar ve kur hareketleri ek risk bırakabilir. Sürekli vadelinin, belirli tarihte yakınsamayı zorlayan sabit vadesi yoktur. İki bacak açıkken baz genişleyebilir ve fonlama yön değiştirebilir.
Korunmuş portföyde de teminat yetersizliği oluşabilir
Spot ve sürekli vadeli birlikte yükselirse spot kazanır, short türev kaybeder. Pozisyonlar ayrı hesap veya platformlardaysa spot kazancı türev teminatı olarak kullanılamayabilir. Özellikle çekim gecikmelerinde ve stresli piyasada, para aktarmadan önce short tasfiye riskiyle karşılaşabilir.
Giriş ve çıkış da ikişer ayrı gerçekleşmedir. Bir bacak dolarken diğeri dolmayabilir ve geçici yön riski oluşur. Dört işlem tarafının ücretlerini, olumsuz gerçekleşmeleri, geçerli transfer veya borçlanma maliyetlerini ve gerçek fonlama dizisini ekleyin. Kusursuz eşzamanlı dolum varsaymak yerine başarısız korunma planı hazırlayın.
Baz yakınsaması fonlama ve maliyetlerden önce 250 kazandırır
1 BTC spotu 60.000'den alın ve 1 BTC doğrusal sürekli vadeli shortu 60.300'den açın. Başlangıç bazı 300'dür. Sonra spotu 61.000'den satın ve vadeliyi 61.050'den geri alın. Spot 1.000 kazanır, short 750 kaybeder. Birleşik fiyat kârı, bazın 300'den 50'ye daralmasına eşit olan 250'dir.
Shortun 60 USDT fonlama aldığı ve tüm işlem/gerçekleşme maliyetlerinin 100 olduğu varsayılsın. Net sonuç 250 + 60 − 100 = 210 USDT olur. Olumsuz alternatifte son baz 900'e genişlerse birleşik fiyat sonucu fonlama ve maliyetlerden önce 300 − 900 = −600'dür. Korunma ne bu fark riskini ne de teminat gereksinimini kaldırır.
| Bileşen | Hesap | USDT |
|---|---|---|
| Spot fiyat kâr/zararı | 61.000 − 60.000 | +1.000 |
| Sürekli vadeli fiyat kâr/zararı | 60.300 − 61.050 | −750 |
| Alınan fonlama | Varsayılan gerçekleşmiş toplam | +60 |
| İşlem ve gerçekleşme maliyeti | İki bacak, giriş ve çıkış | −100 |
| Net sonuç | 1.000 − 750 + 60 − 100 | +210 |
- Spot kâr/zararı
- 1.000 USDT
- Vadeli kâr/zararı
- -750 USDT
- Fonlama
- 60 USDT
- Maliyetler
- -100 USDT
- Net
- 210 USDT
Kısa olumlu dönemi yıllıklandırmak aradaki yolu gizler
Birkaç kârlı tahakkuk istikrarlı getiri kanıtlamaz. Fonlama telafi etmeden önce baz değişebilir; acil korunma kapatması zararı kesinleştirebilir. Son getirinin yanında iki bacağa ayrılan sermayeyi, en yüksek teminat kullanımını ve en kötü ara baz hareketini raporlayın. Tek başına düzgün fonlama defteri eksik performans kaydıdır.
Karar vermeden önce
- Dayanağı, miktarı, ödeme yapısını ve kotasyon varsayımını eşleyin.
- Başlangıç ve çıkış bazını açıkça hesaplayın.
- İşaretli fonlamayı ve iki bacağın tüm giriş/çıkış maliyetini ekleyin.
- Baz genişlemesini ve türev teminat gereksinimini ayrı sınayın.
- Başarısız bacak, transfer gecikmesi ve platform kesintisi planı belirleyin.
Anladıklarını kontrol et
Eşlenmiş bir birim için başlangıç bazı 300, son baz 450, alınan fonlama 80 ve toplam maliyet 90. Net kâr/zarar nedir?
Açıklamalı yanıtı göster
Fiyat kâr/zararı 300 − 450 = −150'dir. Fonlama ve maliyet eklenince −150 + 80 − 90 = −160 olur. Fonlama almak birleşik pozisyonun kârlı olmasını sağlamaz.