Die Gewinnschwelle nach einem Teilverkauf berechnen

Festlegen, welches Ergebnis null werden soll

Ein Stop am Einstiegspreis verwendet den ursprünglichen Einstieg als Auslöser. Die Gewinnschwelle der Restposition fragt nach dem Ausstiegspreis, der die ihr zugeordneten Einstiegskosten sowie künftige Halte- und Ausstiegskosten deckt. Die Gewinnschwelle des gesamten Trades berücksichtigt zusätzlich das bereits durch den Teilverkauf realisierte Ergebnis. Lege die Kostenzuordnung und den Umfang der Rechnung vorab fest.

Für eine lineare Long-Position sei Q die Anfangsmenge, E der Einstiegspreis, q die Restmenge und G das bereits realisierte Bruttoergebnis. Werden sämtliche Einstiegsgebühren F_entry und bisherigen Ausstiegsgebühren F_partial einmal erfasst, betragen die künftigen vorzeichenbehafteten Kosten C und die letzte Ausstiegsgebühr f × q × x, dann ist das gesamte Nettoergebnis bei Ausstieg x gleich G + q × (x − E) − F_entry − F_partial − C − f × q × x. Das ist eine Gleichung für den Ausführungspreis, keine Garantie für einen Stop-Auslöser.

Berechneten Preis und tatsächlich wirksamen Schutz unterscheiden

Rechne mit einer klaren Gebührenbasis und Haltedauer. Hier fallen Kosten in der Notierungswährung an, die künftige Belastung ist ein fester Betrag, und bis zum letzten Ausstieg erfolgen keine weiteren Ausführungen oder Aufstockungen. Eine Funding-Gutschrift hätte das umgekehrte Vorzeichen. Hängen Gebühren vom Ausstiegswert ab, kann eine feste Preiszugabe für sämtliche Kosten einen Teil der Rechnung übersehen.

Die Rundung auf Tickgrößen kann aus einer exakten Null einen kleinen Gewinn oder Verlust machen. In diesem Long-Beispiel erhält das Aufrunden des erforderlichen Ausführungspreises unter denselben Annahmen ein nichtnegatives geplantes Ergebnis. Ein Stop-Market-Auslöser garantiert diesen Preis jedoch nicht, und ein Stop-Limit kann unausgeführt bleiben. Prüfe nach dem Teilverkauf die Restmenge und den bestätigten Schutz; eine berechnete Marke belegt keinen aktiven Auftrag.

Drei Bedeutungen von Break-even ergeben drei verschiedene Preise

Kaufe zehn hypothetische lineare Einheiten zu 100 und zahle eine Gebühr von 0,1 %, also 1 USDT. Verkaufe vier zu 103: Der realisierte Bruttogewinn beträgt 12, die Ausstiegsgebühr 0,412. Sechs Einheiten bleiben offen. Reserviere für die festgelegte restliche Haltedauer weitere 0,60 USDT Funding-Zahlung und rechne mit 0,1 % Gebühr auf den letzten Ausstiegswert. Weitere Kosten entfallen. Dies sind erfundene Annahmen, keine Börsentarife oder Funding-Prognosen.

Für den gesamten Trade gilt N(x) = 12 + 6 × (x − 100) − 1 − 0,412 − 0,60 − 0,006x = 5,994x − 590,012. Aus N(x) = 0 folgt x = 98,4337671. Bei einer Tickgröße von 0,01 ergibt eine angenommene vollständige Ausführung zu 98,44 insgesamt +0,03736 USDT. Der frühere Teilgewinn ermöglicht diese bedingte Gewinnschwelle unterhalb des Einstiegs.

Ordne den sechs verbleibenden Einheiten für ihre separate Rechnung 6/10 der anfänglichen Einstiegsgebühr zu: 0,60 USDT. Ihr Nettoergebnis ist 6 × (x − 100) − 0,60 − 0,60 − 0,006x = 5,994x − 601,20. Es erreicht null bei 100,3003003 beziehungsweise 100,31 nach Aufrundung auf den Tick. Die frühere Vier-Einheiten-Tranche behielt nach ihrem Gebührenanteil 12 − 0,40 − 0,412 = 11,188 netto. Zusammen mit dem Restergebnis ergibt dies immer das Ergebnis des gesamten Trades.

Bei einem angenommenen letzten Ausführungspreis genau am Einstieg, 100, verlieren die verbleibenden Einheiten nach zugeordneten Kosten 1,80, während der gesamte Trade 9,388 verdient. Keines der Ergebnisse ist null. Die Abbildung vergleicht die Gesamtergebnisse der drei gerundeten beziehungsweise nominalen Preisvarianten bei unverändertem Nenner und unveränderter Gebührenbehandlung.

Eine Kurslücke kann die geplante Null zunichtemachen

Liegt der Auslöser bei 98,44, werden die sechs Einheiten aber tatsächlich zu 98,40 ausgeführt, beträgt das gesamte Nettoergebnis 5,994 × 98,40 − 590,012 = −0,20240 USDT. Den Trade nach einem Teilverkauf „risikofrei“ zu nennen, würde diese Ausführungsabhängigkeit und nicht berücksichtigte Kosten verdecken. Ziehe außerdem die volle Einstiegsgebühr nicht erneut ab, nachdem sie auf beide Tranchen verteilt wurde; beide Buchungswege müssen zum gleichen Gesamtergebnis führen.