Athenum Research · Версия 1 · 25 сентября 2026 г.

Как часто ликвидируют плечо 10x, 20x или 100x?

Name: Как часто ликвидируют плечо 10x, 20x или 100x?
Creator: Athenum Analytics
Published: 2026-09-25

Калькулятор плеча показывает, где находится цена ликвидации. Он не показывает, как часто рынок на самом деле до неё доходил. Мы это измерили: на каждом часовом закрытии в течение двенадцати месяцев мы открывали условные лонг и шорт на бессрочных фьючерсах BTC и ETH на Binance и проверяли, достигала ли маркировочная цена уровня ликвидации в следующие 4 часа, 24 часа, 7 или 30 дней.

38,8 %

лонгов BTC с плечом 20x дошли до цены ликвидации в течение 7 дней

3 399 из 8 760 часовых входов, с 25 августа 2025 г. по 25 августа 2026 г. (UTC). За те же 7 дней: 12,8 % при 10x и 73,7 % при 50x.

Бессрочные фьючерсы Binance USD-M BTCUSDT и ETHUSDT · входы на 8 760 часовых закрытиях с 25 августа 2025 г., 01:00 UTC, по 25 августа 2026 г., 00:00 UTC · свечи маркировочной цены до 23 сентября 2026 г., чтобы каждое 30-дневное окно было полным · изолированная маржа, поддерживающая маржа 0,4 %, без комиссий и фандинга.

Bitcoin (BTCUSDT): доля входов, дошедших до ликвидации

Плечо	Расстояние до ликвидации	Лонг, 24 ч	Шорт, 24 ч	Лонг, 7 дней	Шорт, 7 дней	Лонг, 30 дней	Шорт, 30 дней
2x	49,80 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %
3x	33,07 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	4,3 %	0,0 %
5x	19,68 %	0,0 %	0,0 %	2,2 %	1,5 %	22,9 %	9,2 %
10x	9,64 %	0,8 %	0,3 %	12,8 %	7,7 %	40,5 %	37,5 %
20x	4,62 %	6,2 %	5,2 %	38,8 %	36,1 %	63,3 %	67,7 %
25x	3,61 %	11,2 %	9,3 %	49,7 %	46,1 %	70,9 %	73,4 %
50x	1,61 %	39,4 %	37,7 %	73,7 %	74,0 %	88,6 %	85,5 %
75x	0,94 %	58,0 %	58,8 %	83,6 %	83,4 %	93,9 %	90,7 %
100x	0,60 %	71,3 %	72,4 %	89,4 %	88,9 %	96,2 %	93,6 %
125x	0,40 %	80,7 %	81,6 %	93,2 %	92,4 %	97,8 %	95,7 %

Ethereum (ETHUSDT): доля входов, дошедших до ликвидации

Плечо	Расстояние до ликвидации	Лонг, 24 ч	Шорт, 24 ч	Лонг, 7 дней	Шорт, 7 дней	Лонг, 30 дней	Шорт, 30 дней
2x	49,80 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %
3x	33,07 %	0,0 %	0,0 %	0,5 %	1,2 %	11,5 %	7,2 %
5x	19,68 %	0,2 %	0,2 %	7,4 %	1,9 %	32,2 %	19,0 %
10x	9,64 %	1,9 %	1,7 %	24,7 %	23,4 %	58,2 %	54,1 %
20x	4,62 %	15,4 %	12,0 %	50,6 %	49,2 %	74,1 %	74,5 %
25x	3,61 %	23,6 %	19,1 %	59,1 %	58,3 %	78,1 %	79,4 %
50x	1,61 %	51,4 %	50,6 %	79,4 %	79,3 %	90,8 %	88,7 %
75x	0,94 %	68,9 %	68,9 %	88,0 %	87,7 %	95,2 %	93,4 %
100x	0,60 %	78,9 %	79,4 %	92,9 %	92,2 %	97,4 %	95,6 %
125x	0,40 %	85,7 %	86,0 %	95,2 %	94,6 %	98,3 %	96,9 %

Каждая ячейка делит число входов, дошедших до цены ликвидации, на все 8 760 входов. Расстояние — это движение цены против позиции от входа до цены ликвидации. В CSV дополнительно есть 4-часовые окна и точные количества.

Насколько цена уходила против новой позиции

Те же данные с другой стороны: в течение 24 часов после входа медиана худшего движения против лонга составила 1,21 % для BTC и 1,67 % для ETH. В каждом десятом входе оно превышало 3,80 % (BTC) и 5,56 % (ETH). Позиция с плечом 20x находится в 4,62 % от цены ликвидации.

Что меняет частоту

Решают два фактора: расстояние до цены ликвидации, которое задают плечо и поддерживающая маржа, и время удержания позиции. При 10x до ликвидации в течение 24 часов дошли 0,8 % лонгов BTC, а в течение 7 дней — 12,8 %. В этот период ETH колебался сильнее BTC, поэтому то же плечо ликвидировалось чаще. Комиссии, фандинг и крупные позиции на более высоких уровнях маржи приближают цену ликвидации, поэтому реальный результат может быть хуже этой таблицы.

Скачать, проверить и процитировать

Рекомендуемая ссылка: Athenum Analytics (2026), Как часто ликвидируют плечо 10x, 20x или 100x?, версия 1, 25 сентября 2026 г. Исходные свечи: Binance. https://www.athenum.xyz/ru/research/leverage-liquidation-odds/

Как воспроизвести результат

Поместите reproduce.mjs и analysis.mjs в одну папку и выполните команду ниже с Node 22 и доступом в интернет. Скрипт загружает часовые свечи последней цены и маркировочной цены с Binance, проверяет, что каждый час присутствует ровно один раз, и останавливается при отсутствующих, повторяющихся или некорректных свечах. Никакие значения не подставляются. Он записывает оба CSV-файла и summary.json.

node reproduce.mjs ./results

E — закрытие часовой свечи по последней цене (Binance помечает свечи временем открытия; закрытие наступает через час). Цена ликвидации лонга = E × (1 − 1/L) / (1 − MMR); шорта = E × (1 + 1/L) / (1 + MMR), где L — плечо, MMR = 0,4 % — ставка поддерживающей маржи. Лонг считается ликвидированным в течение h часов, если один из следующих h часовых минимумов маркировочной цены достигает цены ликвидации или опускается ниже; шорт — если один из следующих h максимумов достигает её или превышает.

Отдельная реализация на Python только со стандартной библиотекой загрузила те же свечи и пересчитала каждое количество и каждый квантиль. Все 256 значений совпали.

python3 verify.py ./results/summary.json

Ограничения

Исследование описывает одну биржу и двенадцать месяцев; это не прогноз, не торговый сигнал и не инвестиционный совет. Торговые комиссии, платежи фандинга, более высокие уровни маржи, довнесённая маржа, частичная ликвидация и комиссии за ликвидацию не учитываются. Binance ликвидирует по маркировочной цене; мы используем её опубликованные часовые максимумы и минимумы. Входы перекрываются во времени, поэтому 8 760 наблюдений на актив не являются независимыми экспериментами. Другие периоды и биржи могут дать другие частоты.

Загрузка содержит наши рассчитанные статистики и код, а не исходный поток цен. Вы можете цитировать, распространять и воспроизводить эти материалы Athenum с указанием Athenum Analytics и Binance как источника данных. Исходные цены получайте у Binance на её условиях; лицензия на сырые данные Binance здесь не предоставляется.