Riesgo de cartera: suma posiciones correlacionadas antes de añadir otra

Suma exposición monetaria antes de interpretar correlaciones

Calcula para cada posición la pérdida desde la referencia actual hasta la salida modelada, con comisiones y reserva de deslizamiento. Expresa todo en una moneda. La suma dividida por patrimonio actual es el riesgo agregado bajo esa convención. Si mides desde cada entrada original, decláralo y no mezcles ambas referencias.

La correlación histórica describe rendimientos de una muestra con intervalo y ventana concretos. No implica independencia entre futuros stops ni protección frente a un shock común. Dos largos correlacionados pueden perder juntos; un largo y un corto también pueden presentar diferencias de base, tamaño o plataforma.

Separa el escenario de estrés del presupuesto de stops

Un escenario conjunto asigna movimientos posibles y pérdidas ejecutables a cada posición. No es una previsión probabilística ni una estimación de valor en riesgo. Incluye revaloración de garantías y otros pasivos en el modelo de cuenta correspondiente, sin contar dos veces la misma pérdida de garantía.

Una vista de correlación de Athenum ayuda a identificar relaciones que investigar, pero no sustituye la regla de admisión. Registra símbolos, plataformas, intervalo, ventana y datos ausentes. Después construye al menos un escenario con menor diversificación y stops ejecutados más allá del nivel previsto.

Ejemplo: una cuarta operación excede el límite conjunto

Una cuenta hipotética de 10.000 USDT mantiene tres largos lineales. Sus pérdidas modeladas desde las valoraciones actuales, con costes, son 90, 70 y 40 USDT: 200 o un 2 %. Una cuarta operación añadiría 80 y llevaría el total al 2,8 %. Si el límite previo es del 2,5 %, solo caben 50 USDT adicionales.

Un shock común separado produce pérdidas de 150, 130 y 100, en total 380 o un 3,8 %. No modifica la suma del plan de stops de 200; muestra que no es una garantía. Reducir la nueva operación a 50 de pérdida prevista todavía requiere comprobar su propia exposición al shock.

No descuentes una cobertura incierta por su valor completo

Un corto puede compensar parte de una cartera larga en un escenario y no hacerlo en otro. Restar presupuestos suponiendo que la ganancia compensatoria llega justo cuando hace falta oculta base, cuentas de margen separadas y ejecución asíncrona. Revalora ambas piernas juntas y reconoce solo la compensación respaldada por el modelo.