Orderausführung: von der geplanten Order zur tatsächlichen Position · 2 / 5
Maker-Warteschlangen verstehen, bevor du eine Ausführung annimmst
Ein Umsatz zu deinem Limitpreis beweist noch nicht, dass deine Order ausgeführt wurde. Andere Orders können vor ihr stehen. Welche Priorität gilt, hängt von Börse und Instrument ab: FIFO ist eine Möglichkeit, eine anteilige Zuteilung eine andere. Dass das Hoch oder Tief einer Kerze dein Limit berührt, ist deutlich weniger aussagekräftig als ein Ausführungsbericht.
Athenum6 Min.Aktualisiert:
Die Regeln der Zuteilung vorab festlegen
Nutze ein bewusst vereinfachtes Beispiel mit Preis-Zeit-Priorität nach FIFO. Alle betrachteten Orders sind Verkaufsangebote bei 100 USDT. Bessere Angebote sind bereits ausgeführt, es gibt keine versteckte Menge und die Reihenfolge sämtlicher Ereignisse ist bekannt. Wenn deine Verkaufsorder über acht Einheiten eintrifft, stehen 30 Einheiten vor ihr. Weitere 14 Einheiten, die später eintreffen, stehen hinter deiner Order. Sie verschlechtern deren ursprünglichen Rang unter diesen Annahmen nicht.
Post-only und Warteschlangenrang sind verschiedene Fragen
Post-only begrenzt, wie eine Order ins Orderbuch gelangt. Es garantiert weder eine Ausführung noch einen vorderen Rang oder einen Gewinn. Eine angenommene Maker-Order kann gerade vor einer ungünstigen Kursbewegung ausgeführt werden. Änderungen an der Order können ihren Rang zurücksetzen; entscheidend sind die konkrete Änderung und die Börsenregeln. Jede Rekonstruktion muss diese Regeln anwenden, statt den ursprünglichen Rang einfach beizubehalten.
Acht eigene Einheiten hinter dreißig anderen
Ein aggressiver Käufer handelt 18 Einheiten bei 100. Vor deiner Order verbleiben zwölf Einheiten; von deiner Order ist noch nichts ausgeführt. Anschließend werden sieben Einheiten storniert, von denen wir ausdrücklich wissen, dass sie vor deiner Order standen. Es verbleiben fünf. Ein weiterer aggressiver Kauf über zehn Einheiten führt zunächst diese fünf und anschließend fünf deiner Einheiten aus. Drei deiner Einheiten bleiben im Buch. Insgesamt wurden 28 Einheiten zu deinem Preis gehandelt, aber nur fünf davon gegen deine Order.
| Ereignis | Danach noch vor deiner Order | Eigene Ausführungen insgesamt | Verbleibende eigene Order |
|---|---|---|---|
| Deine Order über acht Einheiten trifft ein | 30 | 0 | 8 |
| 18 Einheiten werden ausgeführt | 12 | 0 | 8 |
| Sieben bekannte Einheiten vor deiner Order werden storniert | 5 | 0 | 8 |
| Zehn Einheiten werden ausgeführt | 0 | 5 | 3 |
Diagramm vergrößern- Bei Eingang stehen 30 Einheiten vor deiner Order
- 18 werden ausgeführt: zwölf davor, keine eigene Ausführung
- Sieben bekannte Einheiten davor werden storniert: fünf bleiben
- Zehn werden ausgeführt: fünf eigene Ausführungen, drei eigene Einheiten bleiben
Eine aggregierte Stornierung verrät den Warteschlangenrang nicht
Das Wort „bekannt“ ist entscheidend. Bei aggregierten Orderbuchdaten kann ein Rückgang um sieben Einheiten auf Stornierungen vor oder hinter deiner Order, auf Ausführungen oder auf mehrere miteinander verrechnete Änderungen zurückgehen. Daraus folgt nicht dieselbe Verbesserung wie im vollständigen Beispielprotokoll. Öffentliche Handelsdaten und Momentaufnahmen erlauben meist nur Grenzen oder ein Modell, keine exakte Rekonstruktion deiner tatsächlichen Priorität. Für eigene Ausführungen sind die Order- und Ausführungsberichte der Börse maßgeblich.
Vor der Entscheidung
- Benenne den Zuteilungsalgorithmus und seine Annahmen.
- Trenne die Menge vor deiner Order von später eingegangenen Orders.
- Ordne Stornierungen nur dann zu, wenn Einzelorderdaten das belegen.
- Berücksichtige die tatsächlichen Änderungs- und Prioritätsregeln.
- Ermittle eigene Ausführungen aus den Order- und Ausführungsberichten.
Prüfe dein Verständnis
Der letzte aggressive Kauf umfasst im selben FIFO-Beispiel nur sechs statt zehn Einheiten. Wie viel deiner Order wird ausgeführt und wie viel bleibt übrig?
Lösung mit Erklärung anzeigen
Fünf Einheiten werden gegen die Orders vor dir ausgeführt, eine gegen deine Order. Von deinen ursprünglich acht Einheiten bleiben sieben übrig. Nicht der gesamte Umsatz zu deinem Limitpreis entfällt auf deine Order.