IOC-Teilausführungen und das verbleibende Positionsrisiko

Reduce-only-IOC-Ausstieg gegen drei Kaufniveaus im Orderbuch

Angenommen, du hältst bereits eine Long-Position über zehn Einheiten eines hypothetischen linearen Produkts. Du sendest eine Reduce-only-Verkaufsorder über zehn Einheiten mit Limit 99,80 USDT und Gültigkeit IOC. Auf der Kaufseite stehen vier Einheiten bei 100,00, drei bei 99,90 und fünf bei 99,70. Im Beispiel bleiben diese Angebote bis zur Ausführung verfügbar, andere Orders greifen nicht ein, Gebühren fallen in der Kurswährung an und die Börse wendet das beschriebene IOC-Verfahren an. Die Mengen bezeichnen hier Einheiten des Basiswerts, die Preise USDT je Einheit. Die Derivatebeispiele werden linear in USDT abgerechnet; ein Kontraktmultiplikator müsste zunächst in diese Einheiten umgerechnet werden.

Vor einer erneuten Ausstiegsorder Ausführungen und Position prüfen

Prüfe vor einer weiteren Ausstiegsorder die eindeutigen Ausführungskennungen, die bisher ausgeführte Menge und die aktuelle Position. Eine Eingangsbestätigung ist kein Ausführungsbericht. Ein Netzwerk-Timeout beweist auch nicht, dass die erste Anfrage gescheitert ist. Wenn du den ursprünglichen Verkauf über zehn Einheiten ungeprüft wiederholst, können unerwünschte Orders entstehen. Reduce-only-Regeln können das Positionsrisiko begrenzen, ersetzen aber keinen Zustandsabgleich. Nutze eine stabile eigene Orderkennung und die Statusabfragen der Börse, soweit sie unterstützt werden. Es gibt keine universelle Wiederholungsregel für alle Handelsplätze.

Beispiel: IOC-Verkauf über 10 füllt 7, 3 Einheiten bleiben offen

Die ersten beiden Kaufniveaus erfüllen das Verkaufslimit. Vier Einheiten werden zu 100,00 und drei zu 99,90 verkauft; das ergibt einen ausgeführten Nominalwert von 699,70 USDT. Das Niveau bei 99,70 liegt unter dem Verkaufslimit und wird nicht genutzt. Sieben Einheiten werden ausgeführt, drei Einheiten des Orderrests storniert. Von der ursprünglichen Long-Position bleiben drei Einheiten offen. Der durchschnittliche Ausführungspreis beträgt 699,70 / 7 = 99,95714286 USDT und entspricht nicht dem Limit von 99,80.

Bei einer beispielhaften Taker-Gebühr von 0,05 % fallen für die sieben Ausführungen 0,34985 USDT an. Beim linearen Derivat sind 699,70 USDT der Handelswert, keine Kontogutschrift. Betrug der ursprüngliche durchschnittliche Einstieg 90 USDT je Einheit, realisiert der geschlossene Teil einen Kursgewinn von 699,70 − 7 × 90 = 69,70 USDT. Nach der Ausstiegsgebühr verbleiben 69,35015 USDT, bevor anteilige Einstiegsgebühren und Funding berücksichtigt werden. Freigegebene Sicherheiten sind getrennt vom Gewinn zu betrachten. Die übrigen drei Einheiten tragen weiterhin Kurs- und Liquidationsrisiko.

IOC vs. FOK: Fill-or-kill kann die ganze Position offen lassen

Fill-or-kill hat eine andere Bedeutung. Bei demselben unveränderten Orderbuch und einer atomaren Alles-oder-nichts-Regel lassen sich zehn Einheiten nicht zu mindestens 99,80 verkaufen. Daher würde nichts ausgeführt. Das verhindert zwar eine Teilausführung, lässt aber alle zehn ursprünglichen Einheiten offen. Bei der Wahl zwischen IOC und FOK geht es somit auch darum, welche Restposition tragbar ist, und nicht nur um Gebühren.