Поток сделок и качество данных · 3 / 5
Как корректно сравнивать CVD спота и бессрочных контрактов
Спот и бессрочные контракты могут показывать разные агрессивные потоки во время одного движения цены. Разница полезна как контекст, но большее число на панели деривативов ещё не означает их доминирование. Сначала сделайте измерения сопоставимыми.
Athenum8 минОбновлено:
Согласуйте основу сравнения
Выберите одинаковые временное окно, валюту котировки и метод классификации. Если используете денежный номинал, пересчитывайте каждую сделку по её цене исполнения. Отдельно опишите наборы спотовых и фьючерсных площадок. Недоступность важной биржи меняет агрегат, даже если название графика осталось прежним.
Сравнивайте чистую дельту и общий торговый номинал. Дельта, делённая на общий классифицированный объём, даёт знаковую долю дисбаланса от −1 до +1, если числитель и знаменатель содержат одни сделки. Это относительный дисбаланс агрессоров, а не приток капитала, число уникальных покупателей или размер нового плеча.
Дивергенция задаёт вопросы, а не рейтинг умных денег
Покупки спота при продажах бессрочных контрактов могут отражать хеджирование, торговлю базисом, открытие шортов или закрытие лонгов. Покупки деривативов при слабом споте могут означать спекулятивный спрос, покрытие шортов или активность неучтённых спотовых площадок. Тип инструмента не даёт оснований считать одну группу информированной, а другую нет.
Следите за реакцией цены, отдельно изучайте OI, базис и финансирование. Устойчивое движение на нескольких спотовых биржах при сокращении деривативных позиций поддерживает иную гипотезу, чем движение одного бессрочного рынка. Это способы исследования структуры, а не гарантии разворота или продолжения.
Разные абсолютные дельты при разных масштабах активности
За одни десять минут выбранный спот показывает 12 млн USDT агрессивных покупок и 9 млн продаж. Дельта +3 млн при объёме 21 млн, или +14,29%. Бессрочные контракты показывают 40 млн покупок и 50 млн продаж: дельта −10 млн при объёме 90 млн, или −11,11%.
Абсолютная денежная дельта деривативов больше, но у спота сильнее модуль дисбаланса относительно собственной активности. Ни одно сравнение отдельно не определяет лидерство цены. Если спотовая биржа выпала посередине, пометьте интервал неполным, а не сравнивайте уменьшенный агрегат как измерение с неизменным охватом.
| Показатель | Спот | Бессрочные контракты |
|---|---|---|
| Агрессивные покупки | 12 | 40 |
| Агрессивные продажи | 9 | 50 |
| Чистая дельта | +3 | −10 |
| Общий объём | 21 | 90 |
| Дельта / объём | +14,29% | −11,11% |
- Дисбаланс спота
- 14,29 %
- Дисбаланс бессрочных
- -11,11 %
Автомасштабирование панелей может преувеличить сходство
Два графика могут занимать одинаковую высоту, представляя совершенно разные суммы. Небольшое колебание спота визуально совпадёт с крупным движением деривативов, если оси масштабируются независимо. Читайте единицы и значения осей, сравнивайте численные изменения за одинаковое время вместо сопоставления форм на глаз.
Перед решением
- Согласуйте время, денежные единицы и классификацию сделок.
- Перечислите включённые и недоступные площадки каждого продукта.
- Читайте общий объём вместе с чистой дельтой.
- Проверяйте независимые масштабы графиков и точки сброса.
- Используйте OI и реакцию цены для проверки альтернатив.
Проверьте понимание
Дельта спота +2 млн при объёме 10 млн, бессрочных контрактов +8 млн при объёме 100 млн. Где больше абсолютная дельта, а где относительный дисбаланс?
Показать ответ с объяснением
Абсолютная дельта больше у бессрочных контрактов: +8 млн. Относительный дисбаланс сильнее у спота: 2 ÷ 10 = 20% против 8 ÷ 100 = 8%. Ни один результат сам по себе не доказывает лидерство цены или новые незахеджированные покупки.