Ký quỹ và tài sản bảo đảm crypto: đối chiếu rủi ro · 5 / 5
Định giá các bậc bảo đảm mà không chiết giảm khoản nợ
Hệ số bậc bảo đảm cuối không nhất thiết là hệ số cho toàn bộ số dư. Chiết khấu định giá trên tài sản cũng không tự động làm giảm khoản nợ của tài khoản.
Athenum7 phútCập nhật:
Bậc tài sản bảo đảm theo từng phần: định giá riêng mỗi phần
Giả sử tài sản đủ điều kiện giả định Y có giá 100 USD. 5 Y đầu được công nhận 90 %, 5 Y tiếp theo 80 % và số lượng trên 10 đến hết 15 được công nhận 50 %. Đây rõ ràng là các bậc áp dụng theo từng phần. Trên 15 cần quy tắc bổ sung; không ngoại suy biểu này.
Với 12 Y, tính riêng từng phần: 5 × 100 × 0,90, rồi 5 × 100 × 0,80, sau đó 2 × 100 × 0,50. Tổng là 950 USD dù giá thị trường là 1.200. Chức năng dùng làm bảo đảm đã bật; ví dụ ban đầu không có vị thế, phí, lệnh hay tài sản khác.
Trừ khoản nợ mà không áp dụng haircut tài sản bảo đảm
Bổ sung một khoản nợ riêng 200 USD, được tính đầy đủ theo quy tắc bài tập. Giá trị ròng được công nhận là 950 − 200 = 750. Áp dụng hệ số cuối 50 % của Y cho khoản nợ sẽ thu nhỏ nợ còn 100 và báo sai giá trị ròng 850.
Giá thị trường, tính đủ điều kiện, giá trị bảo đảm công nhận và khả năng rút trả lời những câu hỏi khác nhau. Tài sản có thể vẫn có giá thị trường nhưng không đóng góp bảo đảm. Sàn có cho phép tắt sử dụng bảo đảm hay không và khi nào việc đó ảnh hưởng ký quỹ hoặc buộc phải hành động cần bằng chứng theo tài khoản, không thể suy ra từ bảng rút gọn này.
Ví dụ: 12 Y trị giá 1.200 USD được công nhận 950 USD
5 Y đầu đóng góp 450 USD, 5 Y tiếp theo đóng góp 400 và 2 Y còn lại đóng góp 100. Tổng cộng 950. Bảng tách giá trị danh nghĩa và giá trị được công nhận thành hai cột để người kiểm tra dựng lại được sự khác biệt.
Áp dụng 50 % cho cả 12 cho kết quả 600, tương ứng quy tắc khác với quy tắc đã nêu. Dùng 90 % cho tất cả cho 1.080 và phóng đại giá trị công nhận. Ở nơi khác có thể tồn tại biểu áp dụng cho toàn bộ số dư; xác định quy tắc thực trước khi chọn công thức.
| Phần số lượng | Danh nghĩa USD | Hệ số công nhận | Được công nhận USD |
|---|---|---|---|
| 5 Y đầu | 500 | 0,90 | 450 |
| 5 Y tiếp theo | 500 | 0,80 | 400 |
| 2 Y còn lại | 200 | 0,50 | 100 |
Phóng to sơ đồ- Giá trị thị trường: 1.200 USD
- Giá trị tài sản được tính làm bảo đảm: 950 USD
- Giá trị ròng được công nhận: 750 USD
Sai lầm: áp dụng hệ số bảo đảm của sàn này cho sàn khác
Hệ số bảo đảm có thể phụ thuộc tài sản, số dư, chế độ tài khoản và ngày hiệu lực. Quy tắc về khả năng vay cũng có thể khác quy tắc chuyển tiền ra. Biểu Y chỉ minh họa phương pháp tính; không phải bảng bảo đảm hiện hành của bất kỳ sàn nào.
Trước khi quyết định
- Kiểm tra tài sản đủ điều kiện và đã bật sử dụng bảo đảm.
- Phân biệt các bậc theo từng phần với tỷ lệ cho cả số dư.
- Định giá từng phần theo quy ước giá đã nêu.
- Xử lý khoản nợ riêng biệt.
- Không gọi giá trị ròng được công nhận là tiền mặt có thể rút.
Kiểm tra kiến thức
Tăng Y từ 12 lên 13, giữ nguyên đầu vào khác. Tổng giá trị công nhận và giá trị ròng được công nhận là bao nhiêu? Riêng một kịch bản khác: Điều gì xảy ra nếu 12 Y ban đầu hoàn toàn mất điều kiện làm bảo đảm?
Xem đáp án và giải thích
Đơn vị bổ sung tăng giá thị trường 100 USD nhưng chỉ tăng giá trị công nhận 50. Tổng được công nhận thành 1.000 và giá trị ròng thành 800 sau khoản nợ 200. Trong kịch bản mất điều kiện riêng, 12 Y vẫn có giá thị trường giả định 1.200 nhưng đóng góp bảo đảm bằng không; khoản nợ 200 vẫn tồn tại. Mô hình không quy định hành động thực tế của sàn.
Nguồn và tài liệu tham khảo
Tìm hiểu thêm với Athenum
Bài học liên quan
- Funding trừ chi phí vay: tính lần đổi lãi suất và hoàn trả
Tính net carry từ funding thực tế và số dư khoản vay thay đổi. Gộp các đợt đổi lãi suất hàng giờ, trả nợ một phần và lãi sau khi đóng giao dịch.
- Rủi ro danh mục: cộng các vị thế tương quan trước khi thêm giao dịch
Cộng stop loss dự kiến ở vị thế BTC, ETH và altcoin trước lệnh mới, rồi stress cú sốc chung. Các giao dịch tương quan không có ngân sách riêng.