Funding-Zahlungen für die tatsächliche Haltedauer berechnen

Formel für die Funding-Zahlung: Nominalwert × abgerechneter Satz

Bei einem einfachen linearen Perpetual sei N der positive Positionsnominalwert zum Termin und r der abgerechnete Funding-Satz mit Vorzeichen. Der Zahlungsstrom beträgt für einen Long −N × r, für einen Short +N × r; ein positiver Zahlungsstrom ist eine Einnahme. Bei positivem Satz zahlen somit Longs an Shorts, bei negativem Satz umgekehrt. Prüfe den maßgeblichen Bewertungskurs und Zeitpunkt. Inverse Produkte verwenden eine andere Positionswert-Konvention und können im Basiswert abrechnen.

Funding wird nicht grundsätzlich alle acht Stunden abgerechnet. Intervalle unterscheiden sich je Instrument und können sich nach Börsenregeln ändern. Nutze Instrumentdaten, Abrechnungshistorie und aktuellen Zeitplan. Der angezeigte nächste Satz kann sich bis zur Abrechnung noch verändern. In die realisierte Zahlungsrechnung gehört der abgerechnete Satz; die frühere Schätzung gehört in die Dokumentation der Einstiegsentscheidung.

Funding vs. Handelsgebühren: Der Hebel ändert die Zahlung nicht

Handelsgebühren entstehen durch Ausführungen. Funding entsteht durch abrechnungsberechtigten Positionsbestand zum Termin. Eine kurze Haltedauer kann einen Termin einschließen, während längeres Halten vollständig zwischen zwei Terminen nach den Produktregeln anders behandelt wird. Verteile einen Acht-Stunden-Satz nicht automatisch proportional auf gehaltene Minuten, sofern das Instrument dies nicht ausdrücklich vorsieht.

Ein anderer Hebel bei fester Menge multipliziert die Funding-Zahlung nicht nochmals. Eine Position von 1 BTC hat dieselbe nominalwertbezogene Zahlung, unabhängig von mehr oder weniger hinterlegten Sicherheiten. Der Hebel verändert deren Verhältnis zur eingesetzten Margin; das ist eine andere Betrachtung. Beziehe für den ganzen Trade Funding, Gebühren und Kurs-P&L gemeinsam ein.

Beispiel: 1 BTC Long über drei Funding-Abrechnungen

Ein hypothetischer linearer Long über 1 BTC bleibt über drei Termine abrechnungsberechtigt. Die maßgeblichen Nominalwerte sind 60.000, 62.000 und 61.000 USDT. Abgerechnete Sätze: +0,01 %, +0,02 % und −0,005 %. Der Long zahlt zunächst 6, danach 12,40 und erhält schließlich 3,05 USDT.

Netto bezahlt er 6 + 12,40 − 3,05 = 15,35 USDT. Nur den ersten Nominalwert zu verwenden oder den letzten Satz mit drei Terminen zu multiplizieren, ergäbe für dieses Szenario eine falsche Rechnung. Handelsgebühren und Änderungen des Marktwerts der Position kommen für das Gesamtergebnis separat hinzu.

Fehler: Geschätzte Funding-Rate als erfolgte Zahlung behandeln

Eine Funding-Schätzung kann sich mit der Prämie oder durch Obergrenzen und Intervallregeln der Börse verändern. Eröffnen oder Schließen nahe am Abrechnungszeitpunkt schafft zusätzliche Zeitunsicherheit. Prüfe erwartete und ungünstige Szenarien vor dem Einstieg und gleiche danach die Kontobuchungen ab, statt die erste Anzeige als erhaltenen Betrag anzunehmen.