Investigación de funding: pagos, tasas y coberturas

Explica errores de previsión del funding, reconstruye cambios de calendario, descompón tasas ponderadas por OI y calcula préstamos y cierres de cobertura.

Contenido del curso

1. 1

   Previsión de funding frente al pago: explicar la diferencia de tasa y exposición

   Una estimación de 30 USDT acabó en 12 USDT ingresados. Separa el cambio de tasa del de exposición y revisa el asiento real en la cuenta.

   9 min

   En resumen: Un pago de funding difiere de su previsión cuando cambian la tasa liquidada, el nocional elegible o ambos. Con s = +1 para un corto y −1 para un largo, efecto de tasa = s × N0 × (r1 − r0) y efecto de exposición = s × (N1 − N0) × r1; ambos suman la diferencia.

2. 2

   Cambios del intervalo de funding: reconstruir las liquidaciones reales

   Reconstruye una ventana de holding con el paso de 8 horas a pagos por hora. Cruza calendarios vigentes, posiciones elegibles y pagos abonados.

   8 min

   En resumen: Tras pasar de funding cada ocho horas a funding horario, enumera cada hora de liquidación según la versión del calendario vigente, asigna el nocional elegible y la tasa liquidada, y suma los pagos con signo. Multiplicar la tasa de entrada por el número anterior de liquidaciones omite eventos; aplicar el intervalo actual a periodos pasados los inventa.

3. 3

   Funding ponderado por OI: separar cambios de tasas y ponderaciones

   Las tasas bajaron pero el índice ponderado subió 1,4 puntos básicos. Separa el efecto de la tasa del cambio de peso en un panel coherente.

   9 min

   En resumen: Un índice de funding ponderado por OI, R = Σ(w × r), puede subir aunque bajen las tasas de todas las plataformas si el peso se desplaza hacia plataformas con tasas más altas. Divide R1 − R0 en un efecto de tasa, Σ[w0 × (r1 − r0)], y un efecto de peso, Σ[(w1 − w0) × r1]: −1,0 + 2,4 = +1,4 puntos básicos.

4. 4

   Funding menos costes de préstamo: incluir cambios de tasa y reembolso

   Calcula el carry neto con el funding real y un préstamo variable. Incluye reinicios de tasas por hora, pagos parciales y costes al cerrar.

   9 min

   En resumen: Carry neto = funding cobrado − funding pagado − intereses del préstamo, en una misma moneda e intervalo. Calcula los intereses de cada periodo facturable sobre el saldo que realmente los devenga, a la tasa de ese periodo, y mantén abierto el registro del préstamo hasta confirmar el reembolso, no hasta cerrar la operación. El principal devuelto no es un gasto.

5. 5

   El funding pasa a negativo: comparar mantener la cobertura y cerrarla

   Una tasa negativa no dicta la salida sola. Compara mantener o cerrar tu cobertura de base desde el momento de decisión sin mirar cobros pasados.

   10 min

   En resumen: Compara mantener y cerrar desde el momento de decidir, sin contar el funding ya cobrado, porque ambas alternativas lo conservan. Esperar aporta base actual − base de salida + funding futuro con signo − intereses − costes de cierre; en el ejemplo, la base debe reducirse de 120 a 92 solo para empatar con cerrar ahora.

Ampliar el diagrama

1. Previsión de funding frente al pago: explicar la diferencia de tasa y exposición
2. Cambios del intervalo de funding: reconstruir las liquidaciones reales
3. Funding ponderado por OI: separar cambios de tasas y ponderaciones
4. Funding menos costes de préstamo: incluir cambios de tasa y reembolso
5. El funding pasa a negativo: comparar mantener la cobertura y cerrarla

Material educativo. Los ejemplos no demuestran una estrategia rentable. Los costes, los saltos de precio y las liquidaciones pueden causar pérdidas superiores al stop previsto.