Проверяйте данные открытого интереса до интерпретации · 5 / 5
Объединяйте число держателей, не скрывая изменения весов бирж
Среднее двух процентов — не то же самое, что объединение лежащих в их основе совокупностей. Показывайте знаменатели, чтобы изменение весов не превращалось в ошибочную историю о позиционировании.
Athenum8 минОбновлено:
Задача и определение совокупности
Постройте общую долю лонг-счетов из числителя и знаменателя, затем отделите изменения внутри бирж от изменения их весов. Это математический пример, а не реконструкция счетов конкретного поставщика. Каждое наблюдение считает записи биржевых счетов для одной заданной совокупности инструментов. Категории лонг и шорт в этих учебных данных взаимно исключают друг друга и охватывают всю совокупность. Количество контрактов на счетах может различаться, поэтому число счетов не определяет размеры открытых позиций.
Равновзвешенное среднее бирж — другой показатель
Невзвешенное среднее двух биржевых долей падает с 55% до 45%. При ясном обозначении это допустимый индекс с равными весами бирж, но не общая доля держателей. Он придает бирже с десятью держателями такой же вес, как бирже со ста. Ни один из показателей не измеряет долю долларов в длинных позициях и не становится автоматически лучшим торговым сигналом.
Публикация только округленных процентов не предоставляет недостающее число держателей. Не выводите его из OI, торгового объема или доли рынка: это другие знаменатели. По одним процентам общая доля держателей не определяется, если не предоставлены надежные веса по численности.
Зафиксируйте начальные веса
Для диагностики примените веса держателей из t0 — 10/110 для A и 100/110 для B — к биржевым долям в t1. Получится (10×0,8 + 100×0,1)/110 = 18/110, или 16,3636…%. Этот стандартизированный индекс падает на десять процентных пунктов относительно начальной общей доли, что согласуется со снижением внутри бирж.
Фактическая доля в t1 равна 81/110. Относительно именно этой стандартизации вклад изменения весов составляет (81−18)/110 = 57,2727… процентного пункта; вместе с внутрибиржевым членом -10 пунктов он объясняет наблюдаемое изменение +47,2727… пункта. Это одно арифметическое разложение с явно заданным порядком, а не причинная оценка. Разные правила взвешивания определяют разные контрфактические индексы. Укажите выбор, а не скрывайте его в подписи графика.
Начните с численностей
Доля лонг-счетов A падает с 9/10 = 90% до 80/100 = 80%. На B она падает с 20/100 = 20% до 1/10 = 10%. На каждой бирже снижение равно десяти процентным пунктам. Но общая доля лонг-счетов растет с (9+20)/(10+100) = 29/110, или 26,3636…%, до (80+1)/(100+10) = 81/110, или 73,6363…%.
Арифметического противоречия нет. Более крупная совокупность теперь относится не к бирже B с низкой долей, а к бирже A с высокой. Общее число держателей остается равным 110 в обоих срезах, но это не доказывает постоянство группы и не выявляет изменение позиции конкретного человека. По одним численностям нельзя узнать, переместились ли счета, появились, исчезли или были переклассифицированы.
| Биржа | t0 лонг-счета | t0 все держатели | t1 лонг-счета | t1 все держатели |
|---|---|---|---|---|
| A | 9 | 10 | 80 | 100 |
| B | 20 | 100 | 1 | 10 |
Увеличить схему- A: доля лонг-счетов падает с 90% до 80%
- B: доля лонг-счетов падает с 20% до 10%
- Общая доля растет с 29/110 до 81/110
Две полные вымышленные совокупности биржевых счетов в двух срезах. Биржа с высокой долей получает больший вес по численности в t1. Это сравнение биржевых и общей долей, а не последовательность сделок.
t0 лонг-счета; t1 лонг-счета.
Ошибка: записи не равны уникальным людям
Даже корректное объединение считает записи биржевых счетов, а не обязательно разных людей на разных биржах. Один человек может иметь записи на обеих площадках. Без законной и надежной межбиржевой идентификации сообщайте о совокупности записей, а не заявляйте о 110 уникальных трейдерах. Для этого урока не требуется и не предлагается связывать частные счета. Аналогично нельзя при агрегации незаметно заменить всех держателей биржи группой ее топ-трейдеров.
Перед решением
- До объединения численностей установите совместимость совокупностей.
- Суммируйте числители и знаменатели, а не невзвешенные соотношения.
- Явно обозначайте индексы с равными весами бирж и сравнения с фиксированными весами.
- Отделяйте изменения внутри бирж от эффектов состава.
- Не называйте записи счетов разных бирж уникальными людьми.
Проверьте понимание
В новом срезе на A есть 30 лонг-счетов из 50; на B — восемь из 40. Рассчитайте общую долю лонг-счетов, среднее с равными весами бирж и общее соотношение числа лонг- и шорт-счетов. Можно ли получить общее соотношение усреднением двух биржевых соотношений лонг/шорт?
Показать ответ с объяснением
Общая доля лонг-счетов равна 38/90 = 42,2222…%; среднее с равными весами бирж — (60%+20%)/2 = 40%. Всего шорт-счетов 20+32 = 52, поэтому общее соотношение лонг/шорт равно 38/52 = 0,730769…. Биржевые соотношения равны 30/20 = 1,5 и 8/32 = 0,25; их среднее арифметическое 0,875 не равно общему соотношению. Восстановите его по совместимым численностям, а не усредняйте соотношения с разными весами. Если даны только 60% и 20%, значение 42,2222…% нельзя обосновать без соответствующих знаменателей.