Đối chiếu ký quỹ, tài sản bảo đảm và mức phơi nhiễm của tài khoản · 2 / 5
Kiểm tra vốn chung dưới áp lực mà không tính trùng
Hai vị thế không thể độc lập tiêu dùng cùng một số dư chung. Kết quả chịu áp lực đồng thời mới là phép thử hữu ích, không phải hai phép so sánh riêng với toàn bộ số dư.
Athenum7 phútCập nhật:
Xác định phạm vi tài khoản
Dùng một tài khoản giả định có vốn chủ sở hữu ban đầu 1.000 USD và hai vị thế A, B. Không có nợ, lệnh mở, phí hay tài sản khác. Định nghĩa phần dư của mô hình là vốn chủ sở hữu trừ tổng hai yêu cầu ký quỹ duy trì đã nêu. Đây là chỉ số của bài tập, không phải tỷ lệ ký quỹ chính thức của sàn.
Yêu cầu ban đầu của A là 120 và B là 80, nên phần dư là 800. Các yêu cầu ràng buộc cùng một bảng tài khoản, không phải các quỹ bảo đảm riêng. Không giả định bù trừ danh mục hay lợi ích đa dạng hóa. Tài khoản thực tế có thể tính khác do giá trị bảo đảm điều chỉnh, dự phòng và quy tắc riêng của sản phẩm.
Áp dụng đồng thời lỗ và thay đổi yêu cầu
Xác định một quan sát chung: A lỗ 550, B lỗ 260 và yêu cầu của chúng trở thành 130, 90. Cả hai khoản lỗ xảy ra trong cùng kịch bản. Vốn chủ sở hữu là 1.000 − 550 − 260 = 190; tổng yêu cầu là 220. Phần dư của mô hình bằng −30.
Kết quả âm cho thấy thiếu hụt theo các giả định này. Nó không xác định giá thanh lý, thứ tự sàn giảm vị thế hay các lần khớp thực tế. Điều kiện kích hoạt ở cấp tài khoản của ký quỹ chéo không thể thay thế điều kiện ở cấp vị thế của ký quỹ cô lập; ngay cả giá thanh lý chéo ước tính hiển thị cũng có thể không phải toàn bộ điều kiện kích hoạt của tài khoản.
Một số dư, một bảng áp lực đồng thời
Chỉ kiểm tra A cho vốn chủ sở hữu 450 sau khoản lỗ; chỉ kiểm tra B cho 740. Đó là những kịch bản khác nhau. Kết hợp sự yên tâm từ hai phép kiểm tra không mô tả trường hợp chung, khi chỉ còn 190.
Ghi nhận yêu cầu tại cùng thời điểm quan sát với vốn chủ sở hữu. Giữ tổng yêu cầu cũ là 200 sẽ cho −10 thay vì −30. Sai lệch có vẻ nhỏ vẫn đổi đáp án và bộc lộ đầu vào lỗi thời.
| Quan sát | Vốn chủ sở hữu | Yêu cầu A | Yêu cầu B | Phần dư mô hình |
|---|---|---|---|---|
| Ban đầu | 1.000 | 120 | 80 | 800 |
| Áp lực đồng thời | 190 | 130 | 90 | −30 |
Phóng to sơ đồ- Vốn chung ban đầu: 1.000
- Lỗ đồng thời: 550 + 260
- Vốn còn lại: 190
- So với yêu cầu: 220
Bảng tính minh họa bằng USD; không mô tả thuật toán thanh lý của sàn thực tế. Dùng cùng phạm vi tài khoản và thời điểm quan sát cho mọi đầu vào.
E: Vốn chủ sở hữu. M: Yêu cầu A + Yêu cầu B.
Phần dư mô hình: 190 − 220 = −30.
Phía trên, số dư ban đầu được chia thành khoản lỗ và vốn chủ sở hữu còn lại. Phía dưới, phần so sánh vốn chủ sở hữu với yêu cầu được phóng to; chỉ so sánh độ dài các thanh trong cùng một phần hình.
So sánh cô lập cần phân bổ rõ ràng
Không gọi hai phép tính là cô lập khi cấp cho mỗi phép tính toàn bộ 1.000 vốn chung. Nêu các khoản phân bổ ban đầu riêng và quy tắc tự động bổ sung ký quỹ nếu có. Nếu không, phép so sánh đã âm thầm nhân đôi vốn thay vì chỉ đổi chế độ ký quỹ.
Trước khi quyết định
- Xác định vị thế nào dùng chung vốn chủ sở hữu.
- Áp dụng cùng lúc các kết quả đồng thời của kịch bản.
- Định giá lại yêu cầu tại cùng thời điểm quan sát.
- Tách chỉ số bài tập khỏi tỷ lệ của sàn.
- Không suy ra thứ tự khớp hoặc thanh lý từ một khoản thiếu hụt.
Kiểm tra kiến thức
Trong kịch bản áp lực chung, chỉ đổi kết quả B thành lãi 100. Giữ nguyên lỗ của A và cả hai yêu cầu sau áp lực. Vốn chủ sở hữu và phần dư là bao nhiêu, và kết quả chứng minh điều gì?
Xem đáp án và giải thích
Vốn chủ sở hữu là 1.000 − 550 + 100 = 550. Phần dư là 550 − 130 − 90 = 330. B chỉ bù một phần lỗ của A trong kịch bản này; điều đó không chứng minh một biện pháp phòng hộ đáng tin cậy trước các cú sốc giá, thanh khoản hoặc tài sản bảo đảm khác.