Калькулятор доходности стейкинга

Стейкинг означает блокировку криптовалютных токенов, которая помогает обеспечивать безопасность блокчейн-сети на базе Proof-of-Stake (PoS). В обмен на то, что вы предоставляете свои токены и помогаете проверять транзакции, вы получаете вознаграждения за стейкинг, которые обычно выплачиваются в том же токене, который вы застейкали. Это похоже на проценты по сберегательному счёту, с той разницей, что ваш «депозит» активно поддерживает безопасность и механизм консенсуса блокчейна.

К крупным сетям с поддержкой стейкинга относятся Ethereum (после The Merge в сентябре 2022 года), Solana, Cardano, Polkadot, Cosmos, Avalanche и многие другие. У каждой сети свои механизмы стейкинга, минимальные требования, периоды блокировки и ставки вознаграждения. Для соло-стейкинга в Ethereum нужно 32 ETH, но через стейкинг-пулы и протоколы ликвидного стейкинга можно участвовать без минимальной суммы.

Вознаграждения за стейкинг поступают из двух источников: награды за блоки (новые токены, которые выпускает протокол) и комиссии за транзакции, которые платят пользователи сети. Ставка вознаграждения (APY) зависит от общего объёма токенов в стейкинге по всей сети, активности сети и параметров конкретного протокола. Когда в стейкинге меньше токенов, APY обычно выше, чтобы стимулировать стейкинг, и наоборот.

При простом стейкинге вознаграждения накапливаются, но не реинвестируются автоматически. Если вы вручную снова отправляете вознаграждения в стейкинг (или пользуетесь протоколами с автоматическим реинвестированием), ваш эффективный APY растёт, потому что вы получаете вознаграждения на вознаграждения. Ежедневное реинвестирование при 8 % APR даёт эффективный APY 8,33 %, а ежемесячное даёт 8,30 %. Чем чаще вы реинвестируете, тем выше ваша эффективная доходность.

И стейкинг, и кредитование (лендинг) приносят доход с ваших криптоактивов, но устроены они совсем по-разному. Стейкинг означает участие в консенсусе сети через блокировку токенов у валидатора. Вознаграждения поступают из инфляции протокола и комиссий за транзакции. Кредитование означает размещение токенов в протоколе кредитования (например, Aave или Сложный процент), где заёмщики платят проценты за использование ваших активов.

Стейкинг обычно считается менее рискованным, потому что ваши токены остаются в блокчейне, а доход вы получаете от самого протокола. Кредитование несёт дополнительный риск смарт-контрактов и контрагентский риск со стороны заёмщиков. Однако ставки по кредитованию иногда превышают доходность стейкинга, особенно для стейблкоинов и в периоды высокого спроса на заёмные средства. Многие опытные пользователи DeFi совмещают обе стратегии: стейкают токены, а затем выдают в кредит свои деривативы ликвидного стейкинга.

Ликвидный стейкинг решает проблему ликвидности традиционного стейкинга. Когда вы стейкаете через протокол ликвидного стейкинга (например, stETH от Lido, rETH от Rocket Pool или mSOL от Marinade), вы получаете взамен токен ликвидного стейкинга (LST). Этот LST представляет вашу позицию в стейкинге и автоматически накапливает вознаграждения, оставаясь при этом свободно торгуемым и пригодным для использования во всей экосистеме DeFi.

С ликвидным стейкингом вы можете получать вознаграждения за стейкинг и одновременно использовать свои LST как залог для займов, предоставлять ликвидность в пулы AMM или задействовать их в стратегиях yield farming. Такая компонуемость, которую часто называют «наслаиванием доходности» (stacking yields), может заметно увеличить общую доходность, но вместе с ней наслаиваются и риски. Основные риски: уязвимости смарт-контрактов, депеги (когда LST торгуется ниже стоимости базового застейканного токена) и слэшинг валидаторов.

1. Волатильность цены: Главный риск стейкинга в том, что падение цены токена может перекрыть всё, что вы заработаете на вознаграждениях. Заработанные 5 % APY ничего не стоят, если токен потеряет 50 % стоимости. Прежде чем отправлять токен в стейкинг, всегда оценивайте, верите ли вы в его долгосрочную ценность.

2. Периоды блокировки: Многие сети требуют периода вывода из стейкинга (анбондинга) продолжительностью от 7 до 28 дней, в течение которого вы не можете ни получить доступ к токенам, ни продать их. Очередь на вывод в Ethereum может растягиваться в периоды высокого спроса. Во время обвала рынка вы можете не успеть быстро выйти из позиции.

3. Слэшинг: Если валидатор, которому вы делегировали токены, нарушает правила (двойная подпись, чрезмерный простой), часть застейканных токенов может быть списана (уничтожена). Выбирайте надёжных валидаторов с хорошей репутацией и подумайте о том, чтобы распределить стейк между несколькими валидаторами.

4. Размывание из-за инфляции: Высокий APY стейкинга часто финансируется за счёт инфляции токена. Если 80 % токенов находятся в стейкинге под 10 % APY, доля оставшихся 20 % размывается. Чтобы оценить фактический прирост покупательной способности, считайте реальную доходность с учётом уровня инфляции токена.

5. Риск смарт-контрактов: Протоколы ликвидного стейкинга и стейкинг-пулы добавляют риск смарт-контрактов. Ошибки или эксплойты в этих контрактах могут привести к потере средств. Выбирайте протоколы, прошедшие аудит и проверенные временем, с большим объёмом заблокированных средств (TVL) и хорошей историей безопасности.