Máy tính arbitrage
Kiểm tra chênh lệch giá YES/NO giữa các nền tảng thị trường dự đoán có còn lãi sau phí hay không
Giá NO = 100 - 56 = 44¢
Mua YES trên Polymarket với giá 52¢ và NO trên Kalshi với giá 44¢. Nếu hai nền tảng phân xử sự kiện giống nhau, một trong hai hợp đồng sẽ trả $1,00 cho mỗi cặp hợp đồng. Tổng chi phí của bạn là $0,9600 mỗi cặp (đã gồm phí), nên khi tất toán mỗi cặp còn lợi nhuận $0,0400 (4,17%). Với khoản đầu tư $1.000, bạn mua được 1041,7 cặp hợp đồng và có lợi nhuận $41,67 khi tất toán, nếu cả hai lệnh được khớp ở các mức giá này.
Tổng chi phí = YES_A + NO_B + (YES_A x Fee_A%) + (NO_B x Fee_B%)
Điều kiện arbitrage = Total Cost < $1.00
Lợi nhuận/cặp = $1.00 - Total Cost
Số cặp hợp đồng = Investment / Total Cost
Lợi nhuận % = (Payout - Investment) / Investment x 100
Arbitrage là gì?
Arbitrage (kinh doanh chênh lệch giá) là việc tận dụng chênh lệch giá của cùng một tài sản giữa hai thị trường. Trong tài chính truyền thống, nhà giao dịch mua một tài sản trên một sàn và bán nó trên sàn khác cùng lúc, hưởng phần chênh lệch mà không cần đặt cược vào hướng đi của giá. Trên thị trường dự đoán, cách gần nhất là mua YES trên một nền tảng và NO cho cùng sự kiện trên nền tảng khác khi tổng hai mức giá thấp hơn $1,00 mà một hợp đồng thắng được trả. Việc có lãi theo cả hai kết quả phụ thuộc vào việc hai nền tảng phân xử sự kiện giống nhau, nên cách làm này có những rủi ro mà arbitrage truyền thống không có.
Arbitrage trên thị trường dự đoán hoạt động như thế nào
Các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi bán hợp đồng trả $1,00 nếu một sự kiện xảy ra (YES) hoặc không xảy ra (NO). Trên cùng một nền tảng, tổng giá mua YES và NO thường bằng $1,00 hoặc cao hơn một chút do chênh lệch giá mua bán (spread). Khi cùng một sự kiện được niêm yết trên nhiều nền tảng, giá có thể lệch nhau. Nếu bạn có thể mua YES trên nền tảng A và NO trên nền tảng B với tổng chi phí dưới $1,00, bạn đã tìm thấy một chênh lệch giá. Nếu hai nền tảng phân xử sự kiện giống nhau, một trong hai hợp đồng của bạn sẽ trả $1,00, và lợi nhuận là $1,00 trừ tổng chi phí đã gồm phí. Nếu chúng phân xử khác nhau, cả hai hợp đồng đều có thể thua.
Hiểu về phí nền tảng
Phí quyết định một chênh lệch giá có đáng giao dịch hay không, vì mỗi cent phí đều bị trừ vào khoản chênh lệch. Phí giao dịch của Kalshi phụ thuộc vào giá hợp đồng và cao nhất quanh mức 50 cent. Polymarket thu phí taker trên nhiều thị trường với mức phí khác nhau theo danh mục, và cả hai nền tảng đều thay đổi biểu phí theo thời gian. Nạp tiền, rút tiền, thanh toán bằng thẻ và chuyển tiền on-chain có thể phát sinh thêm chi phí. Một chênh lệch 4 cent có thể gần như biến mất sau khi cả hai vế trả phí. Máy tính áp dụng mỗi khoản phí theo tỷ lệ phần trăm trên giá của vế tương ứng, và cả hai ô phí đều bắt đầu ở 0%, vì vậy hãy nhập mức phí hiện tại của thị trường bạn giao dịch. Nếu phí mỗi hợp đồng là tỷ lệ × P × (1 − P), hãy nhập tỷ lệ × (1 − P) × 100. P là giá hợp đồng này tính bằng đô la. Ví dụ, tỷ lệ 0,07 với P = 0,50 tương ứng 3,5%, không phải 7%. Quy tắc làm tròn của sàn và các chi phí khác có thể làm thay đổi kết quả.
Rủi ro của arbitrage trên thị trường dự đoán
Một chênh lệch giá dưới $1,00 chưa phải là khoản lãi đã chốt. Những rủi ro sau có thể làm thu hẹp nó hoặc biến nó thành khoản lỗ. Rủi ro tất toán: Các nền tảng khác nhau có thể diễn giải cùng một sự kiện theo cách khác nhau, dẫn đến trường hợp cả hợp đồng YES lẫn NO của bạn đều thua. Rủi ro khớp lệnh: Giá có thể thay đổi trong khoảng thời gian từ lúc bạn phát hiện cơ hội đến lúc khớp cả hai vế của giao dịch, đặc biệt ở các thị trường biến động nhanh. Rủi ro thanh khoản: Bạn có thể không khớp được khối lượng mong muốn ở mức giá niêm yết, dẫn đến trượt giá. Rủi ro nền tảng: Một nền tảng có thể đóng băng việc rút tiền, thay đổi quy định hoặc mất khả năng thanh toán trước khi tất toán. Vốn bị khóa: Tiền của bạn bị khóa cho đến khi sự kiện được phân xử, có thể mất nhiều ngày, nhiều tuần hoặc nhiều tháng, làm giảm lợi nhuận quy năm.
Vì sao cơ hội arbitrage tồn tại
Cơ hội arbitrage trên thị trường dự đoán xuất hiện do thị trường kém hiệu quả. Mỗi nền tảng thu hút một nhóm người dùng khác nhau với quan điểm và thông tin khác nhau. Polymarket được giới trader crypto ưa chuộng, trong khi Kalshi thu hút nhóm người dùng thiên về tài chính truyền thống hơn. Những nhóm người tham gia khác nhau này có thể tạo ra chênh lệch giá thực sự trên cùng một sự kiện. Tuy nhiên, không phải chênh lệch nào cũng là định giá sai: hai thị trường trông giống nhau vẫn có thể khác về cách diễn đạt, thời hạn hoặc nguồn phân xử, và chênh lệch giá có thể phản ánh đúng điều đó. Ngoài ra, rào cản về vốn (chuyển tiền giữa các nền tảng mất thời gian), hạn chế truy cập theo khu vực và khác biệt trong cấu trúc phí đều góp phần tạo ra độ lệch giá, mở ra các cửa sổ arbitrage. Những cơ hội này thường chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, vì các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và bot tự động luôn chủ động theo dõi, khai thác chúng và đẩy giá về trạng thái cân bằng.
Bước tiếp theo
So sánh ước tính với giá thị trường
Giá trị kỳ vọng phụ thuộc xác suất bạn nhập. Cân nhắc phí và thanh khoản của thị trường dự đoán.
Đăng nhập hoặc tạo tài khoản. Quyền truy cập tùy thuộc gói của bạn.
Kết quả phụ thuộc dữ liệu nhập và các giả định được nêu. Tài liệu tham khảo giải thích mô hình, không cung cấp giá trực tiếp. Phí, khớp lệnh và biến động thị trường ảnh hưởng đến kết quả thực tế.
Câu hỏi thường gặp
Arbitrage trên thị trường dự đoán là gì?
Arbitrage trên thị trường dự đoán là mua YES trên một nền tảng và NO cho cùng sự kiện trên nền tảng khác khi tổng hai mức giá thấp hơn $1,00 mà một hợp đồng thắng được trả. Mua YES giá $0,45 và NO giá $0,50 tốn $0,95, tức chênh lệch $0,05 mỗi cặp trước phí. Bạn chỉ nhận được khoản này nếu cả hai lệnh được khớp ở các mức giá đó và cả hai nền tảng phân xử sự kiện giống nhau.
Arbitrage trên thị trường dự đoán có thực sự không rủi ro không?
Không. Khoản chênh lệch chỉ được chốt khi cả hai lệnh được khớp ở mức giá niêm yết, bạn giữ cả hai hợp đồng đến khi tất toán và cả hai nền tảng phân xử sự kiện giống nhau. Polymarket và Kalshi tự đặt quy tắc và nguồn phân xử riêng, nên cùng một câu hỏi có thể được phân xử khác nhau và cả hai vế đều có thể thua. Phí, trượt giá, biến động giá trước khi lệnh thứ hai được khớp, chi phí nạp và rút tiền, vốn bị khóa đến khi tất toán cùng các hạn chế của nền tảng hoặc về quyền truy cập có thể làm thu hẹp chênh lệch hoặc biến nó thành khoản lỗ.