Máy tính lợi nhuận quyền chọn
Tính lãi/lỗ, điểm hòa vốn và trực quan hóa biểu đồ lãi/lỗ cho các chiến lược quyền chọn
| Thay đổi | Giá | Lãi/Lỗ |
|---|---|---|
| -30% | $70,00 | -$500,00 |
| -25% | $75,00 | -$500,00 |
| -20% | $80,00 | -$500,00 |
| -15% | $85,00 | -$500,00 |
| -10% | $90,00 | -$500,00 |
| -5% | $95,00 | -$500,00 |
| 0% | $100,00 | -$500,00 |
| +5% | $105,00 | $0,00 |
| +10% | $110,00 | $500,00 |
| +15% | $115,00 | $1.000,00 |
| +20% | $120,00 | $1.500,00 |
| +25% | $125,00 | $2.000,00 |
| +30% | $130,00 | $2.500,00 |
Quyền chọn là gì?
Quyền chọn là công cụ tài chính phái sinh trao cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản cơ sở ở mức giá định trước (giá thực hiện) trước hoặc vào ngày đáo hạn. Người mua trả cho người bán một khoản phí quyền chọn để có quyền này. Quyền chọn được dùng để đầu cơ, phòng ngừa rủi ro và tạo thu nhập. Khác với hợp đồng tương lai, khoản lỗ của người mua chỉ giới hạn ở phí quyền chọn đã trả, nên quyền chọn là công cụ phổ biến để giao dịch với rủi ro xác định trước. Quyền chọn có trên cổ phiếu, ETF, chỉ số, hàng hóa và ngày càng phổ biến trên thị trường crypto thông qua các nền tảng như Deribit, OKX và Binance Options.
Quyền chọn Call và Put
Quyền chọn mua (call) cho người mua quyền mua tài sản cơ sở tại giá thực hiện. Nhà giao dịch mua call khi có quan điểm tăng giá (kỳ vọng giá sẽ lên). Quyền chọn bán (put) cho người mua quyền bán tài sản cơ sở tại giá thực hiện. Nhà giao dịch mua put khi có quan điểm giảm giá (kỳ vọng giá sẽ xuống). Với cả hai loại, người mua đều trả trước một khoản phí quyền chọn. Với người mua call, lợi nhuận bắt đầu khi giá tài sản cơ sở vượt qua giá thực hiện cộng phí quyền chọn đã trả. Với người mua put, lợi nhuận bắt đầu khi giá tài sản cơ sở giảm xuống dưới giá thực hiện trừ phí quyền chọn đã trả. Người bán (người phát hành) quyền chọn thu phí quyền chọn nhưng phải gánh nghĩa vụ và rủi ro có thể không giới hạn đối với các vị thế không được bảo chứng.
Giải thích các chiến lược quyền chọn
Chiến lược nhiều chân kết hợp mua và bán quyền chọn để tạo ra hồ sơ rủi ro/lợi nhuận cụ thể. Bull Call Spread là mua một call có giá thực hiện thấp hơn và bán một call có giá thực hiện cao hơn, giúp giảm chi phí nhưng giới hạn lợi nhuận. Bear Put Spread vận hành tương tự với put, dành cho vị thế kỳ vọng giảm giá. Straddle mua đồng thời một call và một put cùng giá thực hiện, có lãi khi giá biến động mạnh theo bất kỳ chiều nào. Strangle tương tự nhưng dùng các giá thực hiện khác nhau, nên rẻ hơn nhưng cần biến động lớn hơn mới có lãi. Những chiến lược này giúp nhà giao dịch thể hiện quan điểm thị trường tinh tế hơn và quản lý rủi ro chính xác hơn so với các lệnh cược định hướng đơn giản.
Các chỉ số Greeks (giản lược)
Các chỉ số Greeks đo lường giá quyền chọn thay đổi thế nào theo các yếu tố khác nhau. Delta (từ 0 đến 1 với call, từ -1 đến 0 với put) cho biết giá quyền chọn thay đổi bao nhiêu khi tài sản cơ sở biến động 1 USD. Quyền chọn ngang giá (ATM) có Delta khoảng 0,50. Theta đo mức suy giảm giá trị theo thời gian, tức phần giá trị quyền chọn mất đi mỗi ngày. Quyền chọn mất giá trị nhanh hơn khi càng gần ngày đáo hạn. Vega đo độ nhạy với thay đổi của biến động ngụ ý; IV càng cao thì phí quyền chọn càng đắt. Gamma đo tốc độ thay đổi của Delta và cao nhất ở các quyền chọn ngang giá sắp đáo hạn. Hiểu các chỉ số Greeks giúp nhà giao dịch quản lý vị thế và dự đoán quyền chọn của mình sẽ diễn biến ra sao trong các điều kiện thị trường khác nhau.
Quyền chọn trong thị trường crypto (Deribit, OKX)
Thị trường quyền chọn crypto đã tăng trưởng mạnh kể từ khi Deribit tiên phong mở ra thị trường này. Deribit chiếm hơn 85% khối lượng giao dịch quyền chọn crypto, cung cấp quyền chọn kiểu châu Âu trên BTC và ETH, thanh toán bằng crypto. OKX và Binance cũng cung cấp quyền chọn với quy mô giao dịch tối thiểu thấp hơn, phù hợp với nhà giao dịch nhỏ lẻ. Những khác biệt chính so với quyền chọn truyền thống: quyền chọn crypto giao dịch 24/7, phần lớn là kiểu châu Âu (chỉ thực hiện khi đáo hạn), quy mô hợp đồng thường là 1 BTC hoặc 1 ETH (khác với hệ số nhân 100 cổ phiếu trên thị trường chứng khoán), và biến động ngụ ý cao hơn đáng kể (50-100% mỗi năm so với 15-30% của cổ phiếu). IV cao hơn khiến quyền chọn crypto đắt hơn so với tài sản cơ sở, nhưng cũng mang lại tiềm năng lợi nhuận tuyệt đối lớn hơn cho các chiến lược giao dịch biến động.
Bước tiếp theo
Khám phá thị trường quyền chọn
Giá lý thuyết phụ thuộc các giả định. Xem dữ liệu cùng biến động, kỳ hạn và thanh khoản.
Đăng nhập hoặc tạo tài khoản. Quyền truy cập tùy thuộc gói của bạn.
Kết quả phụ thuộc dữ liệu nhập và các giả định được nêu. Tài liệu tham khảo giải thích mô hình, không cung cấp giá trực tiếp. Phí, khớp lệnh và biến động thị trường ảnh hưởng đến kết quả thực tế.
Câu hỏi thường gặp
Cách tính lợi nhuận quyền chọn như thế nào?
Lợi nhuận quyền chọn phụ thuộc vào chiến lược. Với lệnh mua call: lợi nhuận = (giá tài sản cơ sở - giá thực hiện - phí quyền chọn) x hệ số nhân hợp đồng x số lượng. Với lệnh mua put: lợi nhuận = (giá thực hiện - giá tài sản cơ sở - phí quyền chọn) x hệ số nhân hợp đồng x số lượng. Máy tính này hỗ trợ mọi chiến lược phổ biến, bao gồm spread, straddle và strangle.
Quyền chọn mua (call) là gì?
Quyền chọn mua (call) cho người mua quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) mua tài sản cơ sở tại giá thực hiện trước ngày đáo hạn. Bạn mua call khi kỳ vọng giá sẽ tăng. Khoản lỗ tối đa của bạn giới hạn ở phí quyền chọn đã trả, còn tiềm năng lợi nhuận về lý thuyết là không giới hạn.
Quyền chọn bán (put) là gì?
Quyền chọn bán (put) cho người mua quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) bán tài sản cơ sở tại giá thực hiện trước ngày đáo hạn. Bạn mua put khi kỳ vọng giá sẽ giảm. Khoản lỗ tối đa của bạn giới hạn ở phí quyền chọn đã trả, còn lợi nhuận tối đa bằng giá thực hiện trừ phí quyền chọn (vì giá tài sản chỉ có thể giảm về 0).
Các chỉ số Greeks của quyền chọn là gì?
Các chỉ số Greeks đo lường độ nhạy của quyền chọn với nhiều yếu tố khác nhau. Delta đo độ nhạy với biến động giá của tài sản cơ sở. Gamma đo tốc độ thay đổi của Delta. Theta đo mức suy giảm giá trị theo thời gian (quyền chọn mất bao nhiêu giá trị mỗi ngày). Vega đo độ nhạy với thay đổi của biến động ngụ ý. Rho đo độ nhạy với thay đổi lãi suất.