Arbitrage-Rechner
Prüfe, ob sich ein YES/NO-Preisunterschied zwischen Prediction-Market-Plattformen nach Gebühren noch lohnt
NO-Preis = 100 - 56 = 44 ct
Kaufe YES auf Polymarket zu 52 ct und NO auf Kalshi zu 44 ct. Lösen beide Plattformen das Ereignis gleich auf, zahlt einer der beiden Kontrakte $1,00 pro Kontraktpaar aus. Deine Gesamtkosten betragen $0,9600 pro Paar (inklusive Gebühren), bei Auflösung bleiben also $0,0400 Gewinn (4,17 %) pro Paar. Mit einem Einsatz von $1.000 kaufst du 1041,7 Kontraktpaare und erzielst bei Auflösung $41,67 Gewinn, sofern beide Orders zu diesen Preisen ausgeführt werden.
Gesamtkosten = YES_A + NO_B + (YES_A x Fee_A%) + (NO_B x Fee_B%)
Arbitrage-Bedingung = Total Cost < $1.00
Gewinn/Paar = $1.00 - Total Cost
Kontraktpaare = Investment / Total Cost
Gewinn in % = (Payout - Investment) / Investment x 100
Was ist Arbitrage?
Arbitrage bedeutet, einen Preisunterschied für dasselbe Gut an zwei Märkten auszunutzen. In der klassischen Finanzwelt kauft ein Trader einen Vermögenswert an einer Börse und verkauft ihn im selben Moment an einer anderen, um die Differenz mitzunehmen, ohne auf die weitere Kursrichtung zu setzen. Bei Prediction Markets kommt dem am nächsten, YES auf einer Plattform und NO auf dasselbe Ereignis auf einer anderen zu kaufen, wenn beide Preise zusammen unter den 1,00 $ liegen, die ein gewinnender Kontrakt auszahlt. Ein Gewinn in beiden Fällen setzt voraus, dass beide Plattformen das Ereignis gleich auflösen, deshalb birgt diese Form Risiken, die klassische Arbitrage nicht hat.
So funktioniert Arbitrage bei Prediction Markets
Auf Prediction Markets wie Polymarket und Kalshi kaufst du Kontrakte, die 1,00 $ auszahlen, wenn ein Ereignis eintritt (YES) oder nicht eintritt (NO). Auf einer einzelnen Plattform ergeben die Kaufpreise für YES und NO zusammen meist 1,00 $ oder etwas mehr, weil der Spread zwischen Geld- und Briefkurs dazukommt. Wird dasselbe Ereignis auf mehreren Plattformen gehandelt, können die Preise auseinanderlaufen. Kannst du YES auf Plattform A und NO auf Plattform B zusammen für weniger als 1,00 $ kaufen, hast du einen Preisunterschied gefunden. Lösen beide Plattformen das Ereignis gleich auf, zahlt einer deiner beiden Kontrakte 1,00 $ aus, und dein Gewinn entspricht 1,00 $ minus deiner Gesamtkosten inklusive Gebühren. Lösen sie es unterschiedlich auf, können beide Kontrakte verlieren.
Plattformgebühren verstehen
Gebühren entscheiden, ob sich ein Preisunterschied lohnt, denn jeder Cent Gebühren geht von der Differenz ab. Die Handelsgebühren von Kalshi hängen vom Kontraktpreis ab und sind um 50 Cent am höchsten. Polymarket erhebt auf vielen Märkten Taker-Gebühren, deren Sätze je nach Marktkategorie variieren, und beide Plattformen ändern ihre Gebührenordnungen von Zeit zu Zeit. Ein- und Auszahlungen, Kartenzahlungen und On-Chain-Überweisungen können weitere Kosten verursachen. Ein Preisunterschied von 4 Cent kann fast ganz verschwinden, sobald beide Seiten Gebühren zahlen. Der Rechner wendet jede Gebühr als Prozentsatz auf den Preis der jeweiligen Seite an, und beide Gebührenfelder starten bei 0 %: Trage deshalb die aktuellen Gebühren für den Markt ein, den du handelst. Bei einer Gebühr von Satz × P × (1 − P) pro Kontrakt gib Satz × (1 − P) × 100 ein. P ist der Preis dieses Kontrakts in Dollar. Beispiel: Satz 0,07 bei P = 0,50 ergibt 3,5 %, nicht 7 %. Börsenrundung und weitere Kosten können das Ergebnis verändern.
Risiken der Arbitrage bei Prediction Markets
Ein Preisunterschied unter 1,00 $ ist noch kein sicherer Gewinn. Diese Risiken können ihn schmälern oder in einen Verlust verwandeln. Abwicklungsrisiko: Verschiedene Plattformen können dasselbe Ereignis unterschiedlich auslegen, sodass im schlimmsten Fall sowohl dein YES- als auch dein NO-Kontrakt verliert. Ausführungsrisiko: Die Preise können sich zwischen dem Entdecken der Chance und der Ausführung beider Seiten des Trades bewegen, besonders in schnellen Märkten. Liquiditätsrisiko: Möglicherweise wird deine gewünschte Größe nicht zum angezeigten Preis ausgeführt, was zu Slippage führt. Plattformrisiko: Eine Plattform könnte Auszahlungen einfrieren, Regeln ändern oder vor der Abwicklung zahlungsunfähig werden. Kapitalbindung: Dein Kapital ist gebunden, bis das Ereignis aufgelöst wird – das kann Tage, Wochen oder Monate dauern und senkt deine annualisierte Rendite.
Warum es Arbitrage-Möglichkeiten gibt
Arbitrage-Möglichkeiten bei Prediction Markets entstehen durch Marktineffizienz. Verschiedene Plattformen ziehen unterschiedliche Nutzergruppen mit abweichenden Meinungen und Informationen an. Polymarket ist bei krypto-affinen Tradern beliebt, während Kalshi eher ein klassisches Finanzpublikum anspricht. Diese unterschiedlichen Teilnehmerkreise können bei denselben Ereignissen zu echten Preisunterschieden führen. Nicht jeder Preisunterschied ist eine Fehlbewertung: Zwei Märkte, die gleich aussehen, können sich in Formulierung, Frist oder Auflösungsquelle unterscheiden, und genau das kann der Preisunterschied widerspiegeln. Hinzu kommen Kapitalhürden (Geld zwischen Plattformen zu bewegen braucht Zeit), regionale Zugangsbeschränkungen und unterschiedliche Gebührenstrukturen, die alle zu Preisverzerrungen und damit zu Arbitrage-Fenstern beitragen. Diese Chancen sind meist flüchtig, denn professionelle Market Maker und automatisierte Bots suchen aktiv danach, nutzen sie aus und bringen die Preise so wieder ins Gleichgewicht.
Dein nächster Schritt
Vergleiche deine Schätzung mit Marktpreisen
Der Erwartungswert hängt von deiner eingegebenen Wahrscheinlichkeit ab. Prüfe Prognosemärkte, Gebühren und Liquidität, bevor du einen vermeintlichen Vorteil bewertest.
Anmelden oder Konto erstellen. Der Zugang hängt von deinem Tarif ab.
Die Ergebnisse hängen von deinen Eingaben und den angezeigten Annahmen ab. Referenzlinks erläutern das Modell; sie liefern keinen Live-Kurs. Gebühren, Ausführung und veränderte Marktbedingungen können das tatsächliche Ergebnis beeinflussen.
Häufige Fragen
Was ist Arbitrage bei Prediction Markets?
Arbitrage bei Prediction Markets bedeutet, YES auf einer Plattform und NO auf dasselbe Ereignis auf einer anderen zu kaufen, wenn beide Preise zusammen unter den 1,00 $ liegen, die ein gewinnender Kontrakt auszahlt. Kaufst du YES für 0,45 $ und NO für 0,50 $, zahlst du 0,95 $, also 0,05 $ Differenz pro Paar vor Gebühren. Diese Differenz bekommst du nur, wenn beide Orders zu diesen Preisen ausgeführt werden und beide Plattformen das Ereignis gleich auflösen.
Ist Arbitrage bei Prediction Markets risikofrei?
Nein. Die Differenz ist nur gesichert, wenn beide Orders zu den angezeigten Preisen ausgeführt werden, du beide Kontrakte bis zur Auflösung hältst und beide Plattformen das Ereignis gleich auflösen. Polymarket und Kalshi legen eigene Regeln und Quellen für die Auflösung fest, daher kann dieselbe Frage unterschiedlich ausgehen und beide Seiten können verlieren. Gebühren, Slippage, Kursbewegungen bis zur Ausführung der zweiten Order, Kosten für Ein- und Auszahlungen, bis zur Auflösung gebundenes Kapital sowie Plattform- oder Zugangsbeschränkungen können die Differenz schmälern oder in einen Verlust verwandeln.